國泰君安指出，中國神華分紅方案大超預期，將成為板塊估值修復重要催化。需求持續回暖將支撐價格，成為支撐估值回升的重要因素。多家公司分紅率提升、股東高管增持凸顯板塊中長期投資價值；短期依然看開工加速，煤價預計企穩。

四維度優選攻守兼備龍頭。1)盈利端穩定對抗煤價下行預期、高股息，中國神華、露天煤業。2)未來在產量、成本費用端仍將有改善空間，陜西煤業、兗州煤業、中煤能源。3)區域焦煤龍頭高盈利安全邊際，盤江股份、淮北礦業、西山煤電、潞安環能。4) 新能源領域轉型積極布局的煤炭企業，山煤國際；受益焦炭行業整合，中國旭陽集團。