- 10月集合資金信托市場(chǎng)發(fā)行端回暖 非標(biāo)產(chǎn)品拖累市場(chǎng)表現(xiàn)
- 2023年11月08日 來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)
提要：從產(chǎn)品運(yùn)行情況來(lái)看，10月共有10家信托公司清算兌付70款集合信托產(chǎn)品，兌付金額181.85億元，平均實(shí)際年化收益率為6.21%，環(huán)比下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。同期，共有信托違約產(chǎn)品6款，涉及金額22.30億元。房地產(chǎn)領(lǐng)域的違約數(shù)量相對(duì)較多，涉及金額大，仍是存量信托產(chǎn)品中主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。
(記者 鹿凱)10月，季節(jié)性因素直接影響資金募集，集合資金信托市場(chǎng)發(fā)行端和成立端走勢(shì)相背離，發(fā)行市場(chǎng)有所回暖，成立市場(chǎng)仍繼續(xù)降溫。同期，市場(chǎng)受寬信用背景市場(chǎng)利率下行及展業(yè)環(huán)境變化等影響，非標(biāo)信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率顯著下滑，成立規(guī)模下行明顯。
市場(chǎng)走勢(shì)背離
用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，10月集合信托發(fā)行市場(chǎng)有所回暖。市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2123款，環(huán)比增加200款，增幅為10.40%；發(fā)行規(guī)模847.95億元，環(huán)比增加47.70億元，增幅為5.96%。
成立端，上月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品1669款，環(huán)比減少491款，降幅為22.73%，成立規(guī)模406.33億元，環(huán)比減少62.19億元，降幅為13.27%。10月成立規(guī)模大幅下滑與長(zhǎng)假等季節(jié)性因素有關(guān)，工作日減少對(duì)信托資金募集有直接的影響。
對(duì)于10月市場(chǎng)發(fā)行端和成立端走勢(shì)相背離情況，用益信托研究員喻智進(jìn)一步解釋道，10月因長(zhǎng)假等原因?qū)е鹿ぷ魅彰黠@減少，季節(jié)性因素直接影響資金募集，成立數(shù)量及規(guī)模顯著下滑。同期，標(biāo)品信托產(chǎn)品的資金募集情況相對(duì)穩(wěn)定，隨著信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，標(biāo)品信托業(yè)務(wù)逐漸成為集合信托市場(chǎng)良好運(yùn)行決定性因素。
具體來(lái)看，上月標(biāo)品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為1082款，環(huán)比增加14.74%；發(fā)行規(guī)模344.81億元，環(huán)比增加18.54%，標(biāo)品信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量及規(guī)模占比持續(xù)上升。標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量865款，環(huán)比減少19.31%，成立規(guī)模167.36億元，環(huán)比減少9.44%。其中，TOF結(jié)構(gòu)的標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量215款，環(huán)比減少23.49%；成立規(guī)模58.05億元，環(huán)比減少18.90%。
10月，從發(fā)行情況來(lái)看，標(biāo)品信托產(chǎn)品的數(shù)量及規(guī)模占比均有明顯的上行；標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量下滑近兩成，長(zhǎng)假導(dǎo)致的工作日減少或是重要因素；成立規(guī)模小幅下滑，股票投資類產(chǎn)品的成立規(guī)模下滑最為突出，債券投資類產(chǎn)品的成立規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定。
具體來(lái)看，10月，固收類產(chǎn)品成立數(shù)量占比繼續(xù)攀升，固收類產(chǎn)品成立數(shù)量818款，數(shù)量占比為94.57%，環(huán)比增加2.22個(gè)百分點(diǎn)；混合類產(chǎn)品數(shù)量占比2.66%，環(huán)比減少0.79個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量占比2.77%，環(huán)比減少1.05個(gè)百分點(diǎn)。從規(guī)模來(lái)看，10月固收類標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模162.44億元，環(huán)比減少4.85%；混合類產(chǎn)品成立規(guī)模2.80億元，環(huán)比減少58.60%；權(quán)益類產(chǎn)品成立規(guī)模2.12億元，環(huán)比減少70.47%。
與標(biāo)品市場(chǎng)表現(xiàn)相反，非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立出現(xiàn)明顯的下行。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)10月非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立數(shù)量804款，環(huán)比減少26.10%，成立規(guī)模238.97億元，環(huán)比減少15.77%。喻智表示，10月國(guó)慶長(zhǎng)假等季節(jié)性因素導(dǎo)致的工作日減少，對(duì)非標(biāo)信托產(chǎn)品的資金募集影響較為明顯。
收益率方面，非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.41%，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品的平均期限1.67年，環(huán)比縮短0.08年。非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率顯著下滑，寬信用背景市場(chǎng)利率下行及展業(yè)環(huán)境的變化是收益下行的主要原因。
喻智解釋道，非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率顯著下滑，寬信用背景市場(chǎng)利率下行及展業(yè)環(huán)境的變化是收益下行的主要原因。
房地產(chǎn)類產(chǎn)品成立規(guī)模觸底反彈
從資金投向領(lǐng)域來(lái)看，10月，投向工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)兩大領(lǐng)域的信托資金規(guī)模有明顯的減少。上月，房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為6.47億元，觸底反彈，環(huán)比增加4.12%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模123.79億元，環(huán)比減少25.22%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模243.69億元，環(huán)比減少3.05%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模32.37億元，環(huán)比減少26.40%。
截至上月末，金融類信托產(chǎn)品成立規(guī)模占比有所上升。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，10月房地產(chǎn)類信托規(guī)模占比1.59%，環(huán)比增加0.27個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托規(guī)模占比30.47%，環(huán)比減少4.87個(gè)百分點(diǎn)；金融類信托規(guī)模占比為59.97%，環(huán)比增加6.32個(gè)百分點(diǎn)；工商企業(yè)類信托規(guī)模占比7.97%，環(huán)比減少1.42個(gè)百分點(diǎn)。
具體來(lái)看，盡管房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模有所反彈，但仍在底部徘徊。喻智表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售不振，房地產(chǎn)行業(yè)的爆雷潮仍在蔓延，房地產(chǎn)信托展業(yè)艱難。10月房貸利率和首付比例的下調(diào)，各地對(duì)限購(gòu)政策的大幅優(yōu)化，短時(shí)間對(duì)房地產(chǎn)剛需雖有一定的刺激作用，但利好效果持續(xù)性不佳，需求端購(gòu)買(mǎi)力依舊不足、行業(yè)預(yù)期和信心低迷持續(xù)。
同期，金融類信托成立規(guī)模略有下滑。數(shù)據(jù)顯示，隨著集合信托業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型逐漸深入，投向金融領(lǐng)域的信托資金規(guī)模占比逐漸上升，目前已接近六成。從領(lǐng)域細(xì)分來(lái)看，金融類信托中標(biāo)品信托產(chǎn)品在數(shù)量和規(guī)模仍相對(duì)穩(wěn)定，而消費(fèi)金融類產(chǎn)品的成立數(shù)量及規(guī)模出現(xiàn)明顯回落。
據(jù)用益信托數(shù)據(jù)，10月固收類產(chǎn)品的數(shù)量占比達(dá)到50.64%，環(huán)比增加2.06個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模占比為28.97%，環(huán)比增加2.92個(gè)百分點(diǎn)；TOF類產(chǎn)品成立數(shù)量占比21.18%，環(huán)比減少0.94個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模占比23.82%，環(huán)比減少4.66個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)金融信托產(chǎn)品成立數(shù)量占比為9.75%，環(huán)比增加0.30個(gè)百分點(diǎn)，成立規(guī)模占比為14.84%，環(huán)比減少4.62個(gè)百分點(diǎn)。
另一邊，從產(chǎn)品資金運(yùn)用方式來(lái)看，10月，融資類產(chǎn)品成立規(guī)模占比有所回升，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比下滑。其中，融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模168.23億元，環(huán)比減少8.24%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模234.63億元，環(huán)比減少17.73%。從規(guī)模占比來(lái)看，10月融資類產(chǎn)品規(guī)模占比41.40%，環(huán)比增加2.27個(gè)百分點(diǎn)；投資類產(chǎn)品規(guī)模占比57.74%，環(huán)比減少3.13個(gè)百分點(diǎn)。
從產(chǎn)品運(yùn)行情況來(lái)看，10月共有10家信托公司清算兌付70款集合信托產(chǎn)品，兌付金額181.85億元，平均實(shí)際年化收益率為6.21%，環(huán)比下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。同期，共有信托違約產(chǎn)品6款，涉及金額22.30億元。房地產(chǎn)領(lǐng)域的違約數(shù)量相對(duì)較多，涉及金額大，仍是存量信托產(chǎn)品中主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。
