進(jìn)入10月份以來，已有廣州、深圳等地發(fā)文破解科技創(chuàng)新企業(yè)融資問題。此前，南京、青島等地接連出臺(tái)多項(xiàng)舉措，加大支持科技創(chuàng)新力度，促進(jìn)科技-產(chǎn)業(yè)-金融良性循環(huán)。

中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，通過政策舉措解決科創(chuàng)企業(yè)融資難的問題，對(duì)于改善初創(chuàng)型科技企業(yè)融資難題具有重要的實(shí)際意義，有利于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、提升研發(fā)能力，從而推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

各地激勵(lì)政策措施

更加明確

今年以來，各地圍繞專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、現(xiàn)金獎(jiǎng)補(bǔ)、利益讓渡等方面陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策，具體措施更加明確，有利于解決科創(chuàng)企業(yè)融資難題。

一系列政策舉措，意在為科技型企業(yè)賦能。針對(duì)未上市的科創(chuàng)企業(yè)扶持舉措成為各地的支持政策的重要著力點(diǎn)。

具體來看，包括引導(dǎo)風(fēng)投創(chuàng)投支持科技、支持創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)投早投小、引導(dǎo)長期資本出資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、強(qiáng)化政府性引導(dǎo)基金引領(lǐng)作用等，意在優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展環(huán)境、優(yōu)化“募投管退”全鏈條發(fā)展。

信用風(fēng)險(xiǎn)是科技企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵。為此，各地均推出了具體實(shí)施措施。例如，《廣州市加大力度支持科技型企業(yè)融資的若干措施》提出，“由市財(cái)政每年安排專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，對(duì)合作銀行為科技型中小企業(yè)提供貸款所產(chǎn)生的本金損失進(jìn)行有限補(bǔ)償，鼓勵(lì)有條件的區(qū)配套設(shè)立區(qū)級(jí)科技風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池”。

對(duì)此，郭濤表示，“初創(chuàng)型科技企業(yè)往往缺乏足夠的抵押物和信用背書，難以獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款支持；同時(shí)，科技行業(yè)的更新?lián)Q代速度快，初創(chuàng)型科技企業(yè)需要不斷投入研發(fā)并推出新產(chǎn)品和服務(wù)以保持競(jìng)爭(zhēng)力。”

中國金融智庫特邀研究員余豐慧向記者表示，初創(chuàng)型科技企業(yè)主要的挑戰(zhàn)在于其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)輕，發(fā)展階段早，大多數(shù)依賴自有資金或其他內(nèi)部融資渠道獲得少量資金，難以從傳統(tǒng)融資渠道獲得足夠的外部資金支持。此外，由于不少銀行缺乏區(qū)域科技企業(yè)數(shù)據(jù)，無法精準(zhǔn)篩選區(qū)域內(nèi)的初創(chuàng)科技企業(yè)，因而難以提供適合科技企業(yè)需求的融資方案。

此外，推動(dòng)科技型企業(yè)利用資本市場(chǎng)拓展融資渠道成為各地政策的亮點(diǎn)。廣州、深圳等地對(duì)已上市科技公司均有支持舉措。例如，《廣州市加大力度支持科技型企業(yè)融資的若干措施》提出，“推動(dòng)設(shè)立廣州市上市公司高質(zhì)量發(fā)展基金，提高已上市科技型公司質(zhì)量。”《深圳市關(guān)于金融支持科技創(chuàng)新的實(shí)施意見》提出，“支持科創(chuàng)企業(yè)開展海外融資和境外并購業(yè)務(wù)。”

強(qiáng)化多層次資本市場(chǎng)

樞紐功能

為滿足不同發(fā)展階段、不同行業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)資金需求，多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)不斷完善。其中，科創(chuàng)板高度聚焦“卡脖子”硬科技企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)、北交所重點(diǎn)培育“專精特新”創(chuàng)新型中小企業(yè)。

事實(shí)上，資本市場(chǎng)服務(wù)科技型企業(yè)的功能明顯增強(qiáng)。據(jù)中國人民銀行披露，截至2023年6月末，科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債余額約4500億元，超過1000家“專精特新”中小企業(yè)在A股上市，創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金管理規(guī)模近14萬億元。

另外，年內(nèi)科技企業(yè)踴躍登陸資本市場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日，年內(nèi)已有267家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，首發(fā)募集資金累計(jì)達(dá)到3272.83億元。其中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)突出，首發(fā)募資金額合計(jì)超77%。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的IPO數(shù)量和融資額排名居前。

資本市場(chǎng)以更大力度支持科技創(chuàng)新，已形成各方共識(shí)。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，為進(jìn)一步精準(zhǔn)支持科技型企業(yè)發(fā)展，監(jiān)管層可以繼續(xù)完善多層次資本市場(chǎng)體系、推動(dòng)科技創(chuàng)新政策落地、優(yōu)化信息披露制度、加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法力度以及加強(qiáng)專業(yè)培訓(xùn)和市場(chǎng)教育等方面的工作。

盡管部分科技公司已上市，但由于股價(jià)波動(dòng)和股權(quán)融資限制等，仍面臨挑戰(zhàn)。“科技型企業(yè)的科創(chuàng)實(shí)力參差不齊，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)也有差異，這使得銀行在對(duì)其進(jìn)行資信評(píng)估時(shí)存在困難。”余豐慧表示，同時(shí)，由于科技行業(yè)的特殊性，投資機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司的估值方法不一定適用。此外，科技公司往往需要依賴專業(yè)投資顧問提前做好風(fēng)險(xiǎn)管理方案，而實(shí)踐中不少企業(yè)在這方面較為欠缺。