- 券商板塊漲勢顯著 部分個股觸發可轉債強贖
- 2024年11月07日 來源：證券日報
提要：近期，在市場整體交投活躍的背景下，素有“牛市旗手”之稱的券商板塊走出一波鮮明的上漲行情，表現亮眼。
近期，在市場整體交投活躍的背景下，素有“牛市旗手”之稱的券商板塊走出一波鮮明的上漲行情，表現亮眼。
Wind資訊數據顯示，截至11月6日收盤，券商板塊年內漲幅為28.44%，9月24日以來漲幅為43.59%，整體表現較為出色。11月6日當日，券商板塊有11只個股上漲，華林證券、第一創業漲停。然而，隨著正股股價的持續攀升，部分券商可轉債的提前贖回條款被相繼觸發，相關券商計劃對其可轉債實施強制贖回(以下簡稱“強贖”)。
今年以來，共有57只可轉債觸發了提前贖回條款。其中，有23家上市公司已經對可轉債進行了強贖，10家上市公司近期發布了強贖提示公告。
浙商證券觸發可轉債強贖
隨著券商正股股價的不斷上漲，部分券商可轉債的有條件贖回條款被觸發，有券商決定對可轉債進行提前贖回。11月5日晚間，浙商證券發布公告稱，浙商證券A股股票在2024年9月27日至11月5日期間，已有15個交易日收盤價不低于“浙22轉債”當期轉股價格(10.05元/股)的130%(即13.07元/股)，已觸發“浙22轉債”的有條件贖回條款。
浙商證券決定行使“浙22轉債”的提前贖回權，對贖回登記日登記在冊的“浙22轉債”按照債券面值加當期應計利息的價格全部贖回。投資者所持“浙22轉債”除在規定時限內通過二級市場繼續交易或按照10.05元/股的轉股價格進行轉股外，僅能選擇以100元/張的票面價格加當期應計利息被強制贖回。
截至11月6日收盤，“浙22轉債”的價格為131.29元/張，轉股溢價率為-2.55%，因目前“浙22轉債”二級市場價格與贖回價格差異較大，若投資者未及時轉股或賣出將被強制贖回，可能面臨較大投資損失。
東方金誠研發部副總經理曹源源對《證券日報》記者表示：“強贖通常意味著可轉債發行人近期股票價格漲勢強勁，此時可轉債的轉股價值要明顯高于債底價值，可轉債價格也會徘徊在轉股價值附近。因此對投資人來說，進行轉股或在二級市場賣出是最優選擇。從退出方式情況中也能看出，歷史上進行強贖的可轉債基本上都實現了極高比例的轉股?！?/p>
曹源源表示：“對于券商而言，在當前權益市場和可轉債市場明顯回暖的環境下，提前贖回可轉債，能夠以極具吸引力的轉股收益推動投資人進行轉股，從而降低可轉債實際兌付壓力;同時，投資人的高比例轉股也能夠有效補充券商的核心一級資本，增強其資本實力?！?/p>
年內23只可轉債已被強贖
從全市場情況來看，年內共有57只可轉債觸發了提前贖回條款。其中，有23家上市公司進行了強贖，10家上市公司近期發布了強贖提示公告，24家券商發布公告表示“不進行強贖”。
9月下旬以來，隨著正股市場回暖，可轉債市場交投活躍度也顯著上升。今年前10個月中，10月份的可轉債成交額最高，為1.7萬億元，比9月份增加了8117.98億元。10月份中，有4個交易日可轉債日成交額在1000億元以上。其中，10月8日產生了年內最高的單日成交額，為1526.69億元。
截至11月6日收盤，中證轉債指數年內漲幅為3.34%，同期上證指數的漲幅為13.74%，全市場可轉債的平均價格為124.99元/張。從其股性估值來看，可轉債的平均轉股溢價率為41.54%，市場上有47只可轉債轉股溢價率超過100%。
Wind資訊數據顯示，今年以來(按發行公告日計)已有36家上市公司發行可轉債，規模合計為315.82億元。其中，10月份單月的發行規模為95.51億元。截至11月6日，可轉債市場總存量規模為7737.54億元，較年初減少1016.04億元。
“隨著可轉債臨近贖回日，投資人往往會密集轉股，導致可轉債與正股價格同步下行，但下行幅度會視轉股稀釋程度而定。此外，高比例轉股在增加發行人股本的同時，也會大幅降低發行人實際的債券兌付壓力。”曹源源進一步表示。
