- 外資控股券商2023年盈虧參半 還有多家摩拳擦掌等待入場
- 2024年05月27日 來源：上海證券報(bào)
提要：從行業(yè)整體趨勢來看，近年來中國資本市場對外開放的力度不斷加大，國際金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立控股券商的進(jìn)程也顯著提速。對于外資金融機(jī)構(gòu)而言，新設(shè)證券業(yè)務(wù)平臺主要是基于為全球客戶提供更全面的金融服務(wù)的需求。
“洋券商”能否念好中國經(jīng)？日前，在華展業(yè)的10家外資控股券商陸續(xù)公布2023年成績單。除了今年剛剛展業(yè)的渣打證券外，其余9家外資控股券商中，4家盈利，5家虧損，業(yè)績出現(xiàn)分化，多數(shù)仍處于在華展業(yè)“磨合期”。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前外資控股券商大多仍“本小利薄”，經(jīng)紀(jì)、投行等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對業(yè)績變動影響較大。且外資控股券商多為新設(shè)或新合并，新公司建設(shè)成本、固定費(fèi)用、業(yè)務(wù)費(fèi)用、員工薪酬等支出較高，展業(yè)初期在財(cái)務(wù)報(bào)表上容易導(dǎo)致虧損。
不過，從行業(yè)趨勢來看，自2020年取消外資股比限制以來，外資券商積極在中國境內(nèi)展業(yè)。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，全行業(yè)共有17家外資參控股證券公司，其中外資控股9家(不含新設(shè)立的渣打證券、法巴證券)。2023年外資證券公司總資產(chǎn)超6500億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超275億元。
半數(shù)外資控股券商去年虧損
目前公布業(yè)績的10家外資控股券商分別為高盛(中國)證券、瑞銀證券、瑞信證券、摩根士丹利證券、匯豐前海證券、野村東方國際證券、摩根大通證券(中國)、大和證券、星展證券，以及在今年3月正式展業(yè)的渣打證券。其中渣打證券公布的是其2023年5月5日(成立日)至2023年12月31日期間的經(jīng)營數(shù)據(jù)。
受制于市場行情、成立時間、牌照資質(zhì)等各種問題，2023年這10家券商中共有6家出現(xiàn)虧損，其中5家分別為瑞信證券、野村東方國際證券、星展證券、摩根士丹利證券和大和證券。此外，渣打證券于2023年1月19日獲批籌建，5月5日完成登記注冊，直至2024年初才正式展業(yè)，因此不作展開討論。
具體來看，瑞信證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元，同比下降45.67%；凈虧損1.99億元，較2022年的凈虧損2.55億元有所收窄。野村東方國際證券延續(xù)自成立以來的虧損狀態(tài)：2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.17億元，同比增長6.36%；凈虧損1.85億元，較上年同期的2.25億元同樣有所收斂。
摩根士丹利證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.3億元，同比下滑23%；凈虧損0.68億元，公司2022年凈利潤為0.19億元。另外，大和證券和星展證券均于2021年6月獲批正式展業(yè)，展業(yè)時間不足三年。從年報(bào)來看，星展證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.36億元，同比下滑58%；虧損1.47億元，較上年同期進(jìn)一步擴(kuò)大。大和證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.65億元，同比增長35.42%；虧損0.49億元，虧損幅度較去年同期有所收窄。
從規(guī)模和展業(yè)情況來看，目前外資控股券商仍呈現(xiàn)“本小利薄”的情況。且外資控股券商多為新設(shè)或新合并，新公司建設(shè)成本、固定成本、業(yè)務(wù)費(fèi)用、員工薪酬等支出較高，展業(yè)初期在財(cái)務(wù)報(bào)表上容易導(dǎo)致虧損。因此就虧損原因而言，影響2023年外資券商業(yè)績的主要還是經(jīng)紀(jì)、投行等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
例如，瑞銀證券2023年?duì)I業(yè)收入9.55億元，同比下降19%；凈利潤0.19億元，同比大幅下降91.52%。財(cái)報(bào)顯示，瑞銀證券2023年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入和投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別減少約2.12億元和8700萬元，同比分別下滑了大約33%、45%。再例如，星展證券2023年投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為2434.22萬元，2022年該數(shù)據(jù)為5321.12萬元，同比降幅超過50%。
高盛(中國)證券、匯豐前海證券
凈利大增
不過，也有外資控股券商在2023年表現(xiàn)不俗。其中，2023年，高盛(中國)證券營業(yè)收入為15.39億元，較2022年增長163.98%；凈利潤1.93億元，較2022年增加135.37%。匯豐前海證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.27億元，同比增長44.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元，同比扭虧為盈。
公開信息顯示，匯豐前海證券有限責(zé)任公司(簡稱“匯豐前海”)是根據(jù)《〈內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排〉 補(bǔ)充協(xié)議十》(CEPA補(bǔ)充協(xié)議十)設(shè)立的兩地合資多牌照證券公司，于2017年8月28日成立。目前，香港上海匯豐銀行有限公司持有匯豐前海證券90%的股權(quán)，前海金融控股有限公司持有10%，匯豐香港為主要控股股東。
2022年4月，匯豐控股有限公司全資子公司香港上海匯豐銀行宣布，已完成其增持匯豐前海證券39%股權(quán)的交易，將持股比例從51%提高至90%。彼時匯豐表示，此次增持有助于匯豐前海證券擴(kuò)大業(yè)務(wù)影響力，繼續(xù)為境內(nèi)外客戶提供金融服務(wù)。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，2022年當(dāng)年，匯豐前海證券錄得凈虧損5200萬元，但較2021年取得明顯進(jìn)步，2021年該公司凈虧損1.59億元。2023年，匯豐前海證券扭虧為盈。從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，2023年匯豐前海證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入、投資銀行業(yè)務(wù)凈收入、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入較去年均錄得增長。其中，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長最為顯著，2023年實(shí)現(xiàn)凈收入2.89億元，較2022年的1.08億元增幅超160%。
此外，高盛(中國)證券2023年?duì)I收凈利大增。有業(yè)內(nèi)人士向記者解釋道，這主要是由于合并會計(jì)報(bào)表造成的影響。2023年2月18日，北京高華原有的所有業(yè)務(wù)，包括證券自營業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券投資咨詢及代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)，以及業(yè)務(wù)相關(guān)的客戶關(guān)系、系統(tǒng)和人員等整體遷移至高盛(中國)證券。
瑞銀、瑞信牌照取舍仍存挑戰(zhàn)
值得關(guān)注的還有，百年大行瑞士信貸在2023年被瑞銀集團(tuán)并購，兩家巨頭業(yè)務(wù)層面的合并將持續(xù)數(shù)月甚至數(shù)年。從中國市場展業(yè)格局來看，目前這兩家公司“一參一控”的監(jiān)管問題仍有待解決。
根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股證券公司的數(shù)量不得超過兩家，其中控股證券公司的數(shù)量不得超過一家。在“一參一控”限制下，瑞銀證券和瑞信證券的牌照面臨“一去一留”的抉擇。對于合并后的集團(tuán)來說，為其在中國境內(nèi)的業(yè)務(wù)尋找合適的買家或是合適選擇。
此前，城堡證券、螞蟻集團(tuán)均參與競購瑞信證券牌照。而今年4月，市場傳言又稱，瑞銀集團(tuán)考慮轉(zhuǎn)變策略，擬以所持的51%瑞信中國證券股權(quán)，與北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司換取其持有的33%瑞銀證券股權(quán)，屆時瑞銀集團(tuán)可全資持有瑞銀證券。
還有多家摩拳擦掌等待入場
從行業(yè)整體趨勢來看，近年來中國資本市場對外開放的力度不斷加大，國際金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立控股券商的進(jìn)程也顯著提速。對于外資金融機(jī)構(gòu)而言，新設(shè)證券業(yè)務(wù)平臺主要是基于為全球客戶提供更全面的金融服務(wù)的需求。
2024年4月，中國證監(jiān)會核準(zhǔn)設(shè)立法巴證券(中國)有限公司。法巴證券注冊地為上海市，注冊資本為人民幣11億元，由法國巴黎銀行100%出資，業(yè)務(wù)范圍為證券經(jīng)紀(jì)、證券自營、證券投資咨詢、證券資產(chǎn)管理。
2024年3月，我國首家新設(shè)外商獨(dú)資券商——渣打證券在北京正式展業(yè)。此前，2023年1月，渣打證券獲準(zhǔn)設(shè)立。就監(jiān)管批復(fù)信息來看，渣打證券由渣打銀行(香港)有限公司全資設(shè)立，出資額10.5億元人民幣。
包括法巴證券、渣打證券在內(nèi)，目前國內(nèi)的外資控股券商數(shù)量已達(dá)到11家。其中，摩根大通證券(中國)、高盛(中國)證券、渣打證券、法巴證券均為外商獨(dú)資券商。從數(shù)量上來看，外資控股券商正在成為行業(yè)里不容忽視的“新勢力”。并且，目前還有數(shù)家外資券商的設(shè)立申請靜待審批。中國證監(jiān)會披露信息顯示，目前還有花旗證券、日本瑞穗證券、日興證券、青島意才證券等外資券商摩拳擦掌，等待入場。
