- 證券行業“破局”2023：財富管理業務轉型深化 自營業務“扛鼎”業績增長
- 2024年04月01日 來源：中國網
提要：頭部券商中，中信證券、華泰證券、中金公司分別以218.46億元、116.70億元、105.56億元的自營業務收入規模穩居行業前三位。廣發證券、華泰證券、申萬宏源證券、中信建投證券自營業務分別實現了高達181.99%、93.65%、76.58%、50.96%的同比增長率，對公司整體業績增長起到重要的支撐作用。
隨著年報季來臨，證券公司2023年“成績單”陸續出爐。截至發稿，已有25家A股上市證券公司或上市主體披露年報，披露比例近半。其中，各大頭部證券公司基本上亦已于近日披露年報。
在A股市場持續震蕩、IPO及再融資雙雙收緊的背景下，證券公司經紀業務、投行業務不景氣由普遍預期成為現實。財聯社報道稱，22家可比證券公司中經紀業務同比增速無一為正，投行業務則僅有2家增速為正，資管業務表現略好，卻僅有四成證券公司增速為正。
值得注意的是，市場環境“慘淡”如斯，證券行業表現依然“可圈可點”，在國際化發展、財富管理轉型、自營業務增長等方面取得成效，走出了一條別開生面的破局之路。
服務國家戰略 證券行業國際化行穩致遠
3月15日，證監會曾發布《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見(試行)》(以下簡稱《意見》)，明確提出力爭到2035年形成2家至3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構。
《意見》要求證券公司發揮行業功能，助力高水平開放，并支持證券公司通過投融資、財務顧問、跨境并購等專業服務助力中資企業“走出去”，積極服務企業跨境投融資便利化。
如今，距離2035年尚余12年的發展期，證券行業國際業務多有布局，部分頭部證券公司發展已初具規模。數據顯示，在已披露年報的25家上市證券公司或上市主體中，有12家披露境外業務收入且實現同比增長。
具體來看，中信證券、華泰證券、中金公司、國泰君安證券及中國銀河證券分別以94.04億元、79.26億元、60.75億元、21.63億元、20.06億元的境外收入規模位列前五位，分別同比增長約14.78%、19.49%、16.78%、54.94%、11.26%，均對公司總收入增長起到助推作用。
香港作為中資企業“走出去”的境外首選上市地，港股股權融資業務歷來為各大證券公司境外業務的重要組成部分。財報顯示，中金公司2023年作為保薦人主承銷港股IPO項目20單，主承銷金額合計12.18億美元，排名市場第一；作為全球協調人主承銷港股IPO項目22單，主承銷金額合計9.86億美元，排名市場第一；作為賬簿管理人主承銷港股IPO項目23單，主承銷金額合計5.29億美元，排名市場第一。
招商證券、中信建投證券、申萬宏源證券境外收入規模雖不及上述公司，僅約為9.01億元、5.39億元、5.37億元，但其境外收入同比增速分別約245.21%、104.17%、149.77%，表現亦較為出色。
招商證券在財報中表示，公司通過全資子公司招商證券國際有限公司(以下簡稱“招證國際”)開展國際業務，2023年招證國際聚焦產品多元化布局，持續優化招證國際APP，提升客戶體驗，大力拓展大型企業客戶業務以及海外同業客戶，在弱市情況下提前布局量化和被動投資機構客戶，港股市占率排名創歷史新高。
財富管理轉型深化 買方投顧及金融產品銷售亮點紛呈
2023年，A股市場總體走勢較弱，央行1月29日發布數據顯示，滬深股票成交金額212.2萬億元，同比減少5.5%。
財富管理作為證券行業近年來重點發力的業務類別，在較弱行情下展現出較強韌性，部分券商在客戶數量、代銷金融產品收入、托管客戶資產規模等方面實現逆勢增長。
華泰證券研報顯示，中金公司持續夯實在財富管理模式和規模上的領先地位，2023年產品保有量約3500億元，規模連續四年正增長；買方投顧產品體系不斷完善。年末財富管理客戶數量680.38萬戶，較年初增長17%；客戶總資產 2.88 萬億元，同比增長4.3%。
中金公司年報亦顯示，公司創新發布財富規劃賬戶體系，以客戶需求為基礎，深化目標導向的買方投顧服務 ；通過“股票50”、“ETF50”、“股票T0”等創新個人交易服務，累計覆蓋客戶超20萬，簽約客戶資產超2400億元。代銷金融產品方面，公司該業務凈收入為12.55億元，同比增長3.55%。
國泰君安證券年報亦顯示，2023年末，公司個人資金賬戶數1784.27萬戶、較上年末增長14.2%，其中，富裕客戶及高凈值客戶數35.11萬戶，較上年末增長3.6%。“君享投”投顧業務客戶資產保有規模127.31億元、較上年末增長122.5%。報告期內，金融產品銷售額7444億元、同比增長1.2%，金融產品月均保有量 2423億元、同比增長13.3%。
東方證券年報稱，公司持續推進財富管理業務向“買方投顧”模式轉變，形成了代理買賣證券、融資融券、公募產品代銷、公募基金投顧、個人養老金、機構理財、私人財富管理等業務協同矩陣。其中，截至2023年末，公司機構理財保有規模109億元，較年初提升45.3%，零售端高凈值客戶共6647戶，較年初增長 0.79%，總資產規模1500億元，較年初增長3.97%。
自營業務“扛鼎” 驅動證券公司業績增長
據財聯社報道，自營業務成為證券公司2023年業績表現的關鍵影響因素。上述22家可比證券公司中，自營業務增速為正的高達19家，占比為86.36%。
其中，頭部券商中，中信證券、華泰證券、中金公司分別以218.46億元、116.70億元、105.56億元的自營業務收入規模穩居行業前三位。廣發證券、華泰證券、申萬宏源證券、中信建投證券自營業務分別實現了高達181.99%、93.65%、76.58%、50.96%的同比增長率，對公司整體業績增長起到重要的支撐作用。
對于證券公司自營業務收入顯著增長的原因，海通證券分析師孫婷曾發布研報表示，主要系2023年權益市場表現好于2022年。
東吳證券曾發布研報表示，華泰證券自營業務收入大幅增長，為驅動公司業績逆勢增長的主要動力。而公司自營業務收入大幅增長預計主要系私募股權基金及另類投資項目估值回升，帶動公司2023年自營業務投資收益率提升(2023年公司自營業務投資收益率較上年+1.35pct至3.05%)。
廣發證券在年報中提及，2023年公司權益類投資堅持價值投資思路，運用定增等多策略投資工具，根據市場波動較好地控制了倉位；固定收益業務方面，公司較好地控制了債券投資組合的久期、杠桿和投資規模，抓住了市場的結構性機會；股權衍生品業務方面，公司做市及自營投資較好地抓住了市場波動帶來的交易機會，取得了較好的收益。
隨著年報季逐漸展開，將再有25家A股上市證券公司或上市主體陸續披露年報。面對資本市場波動及融資收緊的雙重壓力，證券公司將如何“破局”？中國網財經記者將持續關注。
