- A股生物醫藥板塊中期業績放榜：銷售、研發成色如何？
- 2023年09月01日 來源：證券日報
提要：截至8月31日，A股生物醫藥板塊491家公司2023年半年度報告均已披露完畢。同花順數據顯示，今年上半年，共有325家公司實現營收同比增長，占比達66.19%；414家公司實現盈利，占比達84.31%。
截至8月31日，A股生物醫藥板塊491家公司2023年半年度報告均已披露完畢。同花順數據顯示，今年上半年，共有325家公司實現營收同比增長，占比達66.19%；414家公司實現盈利，占比達84.31%。
研發能力和商業化能力是推動藥企發展的兩個重要驅動力，也是資本市場評估藥企價值的核心考量因素。在財務報表中，則主要體現為銷售費用、研發投入兩項指標。
其中，銷售費用是上市藥企的一項重要費用支出，包括差旅費、會務費、廣告費、學術基金、銷售人員工資及福利等條目；而銷售費用率(銷售費用/營業收入)是評估一家藥企為銷售單位產品而付出的單位銷售費用。“綜合來看，銷售費用率高是醫藥行業的共性特點。”巨豐投顧高級投資顧問趙喜龍對《證券日報》記者表示。
同花順iFinD數據顯示，今年上半年，上述491家公司實現總營收1.27萬億元，銷售費用共計1732.81億元，銷售費用率超過50%的有33家。從細分領域來看，按申萬二級行業劃分，銷售費用率超過50%的上市藥企以化學制藥企業、生物制品企業以及中藥企業為主，數量分別為15家、9家和7家。
如一家于科創板上市、專注于抗體藥物偶聯物(ADC)等抗體藥物領域的創新藥企，2020年至2022年的銷售費用率分別為794.26%、18.44%、57.08%。今年上半年，這一指標為82.89%。公司在財報中表示，主要是公司兩款創新藥產品進入商業化階段后，商業化團隊一線銷售人員擴充以及商業化推廣力度加大導致銷售費用大幅增長。
不過，部分上市藥企銷售費用的增加，卻并沒有帶來營收的同步增長。數據顯示，今年上半年，上述491家公司中，有267家的營收增速不及銷售費用增速，占比超過一半。
研發能力是推動藥企持續發展的核心動力。同花順iFinD數據顯示，2023年上半年，上述491家公司中，共有328家的研發投入實現正增長。
按照申萬行業分類來看，上述328家公司中，包括化學制藥119家、醫療器械70家、中藥41家、醫療服務領域36家、生物制品領域35家、醫藥商業領域27家。從增長幅度來看，共有28家公司研發支出翻倍增長、222家公司研發投入實現兩位數增長。其中，百洋醫藥上半年研發投入同比增長1050.57%，增幅居首。
傳播星球App聯合創始人由曦向《證券日報》記者表示，這表明企業對研發的重視程度增加，愿意投入更多資源來推動創新和技術進步，研發投入的增加將會帶來更多新藥和新器械的研發成功，提高行業的創新能力和競爭力。
巨豐投顧高級投資顧問李名金向《證券日報》記者表示，醫藥研發投入增加的影響會擴展到方方面面。首先，醫藥研發投入的增加有利于醫藥企業的長期發展；其次，醫藥研發的大幅投入有利于招攬高端人才，提升技術儲備，打破技術瓶頸；最后，醫藥研發的大幅投入和創新能力相輔相成，對行業發展有較大的促進作用。
