4月8日晚，順豐控股發布2021年第一季度業績預告，預計一季度虧損9億至11億元。公司2020年同期盈利9.07億元。

有投資者直呼：看2月份經營數據，擔憂單件價格下降厲害，虧損卻不曾料到。

今年2月中旬以來，順豐控股股價一路走低，截至4月8日收盤，股價為80.8元/股，2個月內市值蒸發逾1600億元。

資本支出大成本承壓

針對一季度業績虧損，順豐控股在公告中表示，2020年疫情一定程度上延緩了公司資本性開支投入節奏，客戶需求上行趨勢明顯，公司業務量增速迅猛，導致速運多環節出現產能瓶頸。

順豐控股從2020年四季度開始增加臨時資源投入以承接增量，致使2020年第四季度和2021年第一季度成本承壓。同時，順豐控股自2020年第四季度開始加大資本性開支投入，進行中轉場自動化產能升級，提升資源效益。

順豐控股預計，2021年第二季度可進一步緩解產能瓶頸壓力，下半年開始釋放規模效益。

此外，順豐控股還表示，2020年新冠肺炎疫情暴發期間，防疫物資及線上消費品寄遞進一步帶動時效件實現高增長，今年一季度增速受到此高基數的影響；同時，由于同行在部分區域春節不打烊的安排，分化了部分散單業務，時效件中散單業務增長低于預期。

未來預期樂觀

對于未來業務發展，順豐控股持樂觀態度。

順豐控股表示，公司已經基本完成對各多元物流賽道的前瞻布局，并且物流市場空間足夠大且正處于集中度提升的關鍵期。

基于大規模的陸運產品業務量，順豐控股重新審視各業務線的資源投放。在整合初期，會存在資源重疊投放，預計在今年第三季度初見成效。

值得一提的是，順豐控股于2021年4月推出特快及新標快產品，此次升級預計將為時效件增長帶來新的動能。

此外，特惠專配業務量增長迅猛，下沉市場電商需求旺盛，導致存量客戶中的經濟型業務增長較快，順豐控股電商件毛利承壓，后續公司將考慮以成本更適配的網絡來逐步承接此類經濟型業務，并持續擴大資源協同復用，優化成本效率。

東北證券認為，順豐將迎來新的增長曲線，高利潤率的時效業務持續造血。豐網業務將于2021年快速起量搶占市場，鄂州機場于2022年投入運營后，將幫助順豐航空網絡時效能力站上新臺階。

行業競爭激烈

上市快遞公司2月快遞服務業務經營簡報顯示，韻達股份、圓通速遞業務量同比增速均超100%，順豐控股業務量增速僅為47.16%。

單票收入方面，2月，圓通速遞同比降幅最小，為5.92%；順豐控股、韻達股份同比分別下降16.93%、28.48%。行業價格戰延續。

業內人士分析稱，降價幫助快遞公司拓展更大的市場，有助于市占率的提升，便于形成規模效益。但缺點也是顯而易見的，降價壓縮了快遞公司的盈利空間，拖累了公司業績的增長。同時，為提高服務質量、響應綠色快遞的號召，快遞行業在環保、科技方面投入增加，加大了成本端的壓力，攤薄了公司利潤。

中通快遞集團董事長賴梅松認為，市場份額一直是衡量一個企業持續發展的基礎，特別是快遞業。快遞業規模效益帶來的成本優勢是非常明顯的。公司對未來中國快遞業的前景充滿信心，預計未來5年整個行業還是會保持15%-20%的增長速度。