4月30日早盤，古井貢酒大幅低開5%，隨后在五分鐘之內封跌停板直至收盤。5月6日節后首個交易日，古井貢酒再度低開低走，股價在跌停板上持續掙扎后，最終以跌停收盤。5月7日，古井貢酒早盤小幅低開，股價走勢依舊萎靡不振。

兩度跌停則緣起4月29日古井貢酒發布的財報，古井貢酒2020年營業收入為102.92億元，歸屬凈利潤為18.55億元，分別同比下降1.20%、11.58%。對比同行來看，古井貢酒已然成為百億營收俱樂部中“最差者”。而其中不得不說的是，古井貢酒的毛利率出現了多個季度的趨勢性下滑。

自2018年以來，這本來是高端及次高端白酒的黃金時期，但古井貢酒的毛利率卻出現了趨勢性的下滑。2020年的毛利率僅75.23%，其中年份原漿的毛利率也下滑了1.6個百分點。上漲高達17%的成本，無法傳導至下游的消費者處。

單品上，高端產品年份原漿的毛利率也出現下滑。2020年，古井貢酒實現白酒產量約83668噸，同比下滑3.75%，而銷量約86930噸，同比下滑更是達到10.8%。其中，雖然年份原漿的銷量僅增長3.99%，且毛利率還下滑了1.66個百分點。