國金證券發布五糧液的研報指出，公司持續推進數字化建設，把握具體客戶、時間和貨物流向。產品結構持續優化，系列酒未來規劃明確。普五量價齊升，濃香龍頭渠道持續改善。后周期時代，經濟政治壓力及高基數背景下，白酒龍頭企業降速為自然趨勢，更核心的是各環節持續健康優化。我們依舊堅定看好濃香龍頭，確定性和穩定成長兼備。給予2020年PE30倍，目標價為163.56元。