昨日，周黑鴨微信公眾號發布一則消息稱，公司在武漢總部舉辦廣西南寧特許經營簽約儀式，這標志著周黑鴨正式放開了加盟模式。受消息影響，周黑鴨昨日股票價格由前一日收盤價3.84元/股一度拉升至4.75元/股。

放開特許加盟 股價單日飆漲21.87%

11月19日早上九時，股市還沒有開門，一大批關注周黑鴨的投資者們已經開始躍躍欲試了。點燃投資人情緒的，是周黑鴨微信公共號發布的一篇文章，文章稱，周黑鴨在武漢總部成功舉辦廣西南寧特許經營簽約儀式。這是自8月份公司業績發布會以來，外界首次收到公司開放特許經營進展情況的消息。

為什么在這個時點選擇放開特許模式？周黑鴨方面稱，公司創始人周富裕曾向外界表示，不論直營模式還是特許模式，都是經過市場檢驗的，沒有好壞之分，關鍵是要適合自己。而由于全國五大生產基地即將投入使用、新包裝技術的引進、新任CEO張宇晨和特許經營負責人謝軍的加盟，“時機對了，準備好了”。

19日開盤后，周黑鴨特許經營簽約儀式的消息引起了二級市場的轟動，公司股票價格由開盤價3.9元/股快速上漲，盤中一度上漲至4.75元/股。快速上漲的股價引起了公司擔憂，上午十一時許公司發布停牌公告，暫停了股票交易。最終，周黑鴨當日股票收于4.68元/股，漲幅達21.87%，當日成交額達6264.32萬元。

特許經營模式能否拯救周黑鴨？

事實上，自營模式過去一直是周黑鴨的戰略核心。單2018年，周黑鴨自營門店在全國范圍內新進入了30個城市，全年新開設自營店鋪392間，自營門店總數達到1288間。按照2018年年報中的數據，周黑鴨全年門店總數凈增261間，當年新增門店數占到了總門店數的20%。

自營門店快速擴張的同時，周黑鴨的業績增長卻遭遇了瓶頸。公開資料顯示，周黑鴨2018年自營門店收入為27.76億元，跟2017年的27.55億元相比僅僅持平，和自營門店數量的增長水平大相徑庭。與此同時，2019年上半年公司擁有人應占其內溢利比去年同期下降了32.4%。

周黑鴨業績表現不佳的同時，“鴨脖三巨頭”的另外兩家，絕味和煌上煌，上半年卻都實現了營收、利潤的雙增。同時，兩家企業的新增門店數量仍然保持著高速的增長水平，上半年絕味食品門店新增683家，煌上煌門店新增了436家。在上半年周黑鴨門店凈減少33家的情況下，你追我趕、此消彼長的市場格局給周黑鴨此次轉型增加了更多不確定性。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，直營模式的弊端是擴張的速度比較慢、體量和利潤增長也比較慢，周黑鴨此次放開特許經營會逐漸拉近和絕味、煌上煌的距離，并且有利于把整個行業的蛋糕進一步做大，“短期來看，放開特許經營對周黑鴨的經營現狀會有改善，但是并不長久，后續還要看產品的創新、迭代、升級”。

11月20日，周黑鴨股價在沖高至5.66元/股后開始回落。截至發稿，周黑鴨股票報4.61元/股，已低于今日開盤價4.84元/股。