牛欄山二鍋頭母公司順鑫農業三季度業績爆雷，第三季度凈利潤大降近70%，而銷售費用卻保持激增態勢，同比增長109.52%。據悉，目前順鑫農業正全力加速“牛欄山”品牌的泛全國化布局，并逐步剝離房地產和豬肉板塊。

10月25日晚間，順鑫農業發布三季度業績報告，報告顯示，2019年前三季度公司營業收入110.62億元，同比增長20.19%；扣非歸母凈利潤為6.66億元，同比增長19.72%。單季度來看，第三季度，公司實現營業收入26.46億元，同比增長34.25%；凈利潤1666.43萬元，同比下滑69.71%。

順鑫農業的三季報并未披露第三季度業績下滑的主要原因，分析人士指出，白酒業務的穩定性較強，凈利大幅下滑大概率是屠宰業務影響。從財務報表看，公司三季度銷售費用達到1.76億元，同比增長109.52%，營業成本也大幅增長，相比去年同期增幅達到41%。

目標是成為一家白酒公司的順鑫農業正在全力加速“牛欄山”品牌的泛全國化布局，在大力推進“牛欄山”二鍋頭全國化的進程中，雖然順鑫農業仍號稱“主戰略是壓縮成本”，但實際在廣告費上的支出毫不吝嗇。公開數據顯示，順鑫農業2018年廣告費投入約6.4億元，較2017年同期增加約2億元。而在牛欄山全國化擴張的背景下，未來營銷費用的激增仍是大概率事件。在4月11日的股東大會上，順鑫農業相關負責人也指出，未來營銷費用率會隨著規模增加而下降，但短期局部市場仍會加大投入。

公開資料顯示，順鑫農業主要業務包括白酒釀造與銷售、種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉制品加工；房地產開發。公司現已形成了以白酒、豬肉為主的兩大產業。根據上半年公司業務構成來看，白酒業務占公司營業收入比例的76.84%，肉類加工占公司營業收入比例的19.62%，房地產業務占營業收入比例的1.2%。

在4月11日的順鑫農業股東大會上，公司釋放出要剝離其他兩大業務板塊的信號，相關負責人表示，公司現在有三大主業，但是側重是不一樣的，公司的目標是要突出主業，把房地產和豬肉板塊剝離， “最終是要讓順鑫農業成為一家白酒公司。”

有業內人士表示，對加速推進牛欄山全國化的順鑫農業而言，相比起不斷燒錢的廣告投入，治理泛濫的假貨才是當務之急：假冒“牛欄山”產品層出不窮，構成了對品牌和市場傷害最大的“反噬”，盡管公司設有專門的打假部門，但在成本考量下，順鑫農業的打假工作依然停留在表面上，缺乏有力度的措施。