- 貴州茅臺：直營比例已現拐點，期待持續提升
- 2019年10月17日 來源：證券時報
提要：公司2019年前三季度實現收入609億元，同比+17%，實現歸母凈利潤305億元，同比+23%；其中19Q3實現收入214億元，同比+14%，實現歸母凈利潤105億元，同比+17%。
公司2019年前三季度實現收入609億元，同比+17%，實現歸母凈利潤305億元，同比+23%；其中19Q3實現收入214億元，同比+14%，實現歸母凈利潤105億元，同比+17%。
西南證券指出，直營比例已現拐點，期待持續提升。 現金流平穩，毛利率穩定，費用率下降，盈利能力持續提升。節后批價穩定，四季度或小幅提升。基于公司直營比例提升和費用率下降，上調公司未來三年業績，預計2019-2021年EPS分別為34.41元、41.16元、50.05元，未來三年歸母凈利潤將保持21%的復合增長率，對應動態估值分別為35倍、29倍、24倍。維持“買入”評級。
責任編輯：齊蒙
