- 電網建設提速 設備產業鏈景氣度高
- 2024年07月20日 來源：中國證券報
提要：東吳證券電新行業首席分析師曾朵紅認為，2023年國網已開工“四直四交”，其中“四交”包含三項擴建工程。展望2024年，預計特高壓建設持續高景氣度。在“國內特高壓疊加新能源基建”“海外新能源疊加AI及電網升級”的共同驅動下，電力設備國內外需求大周期共振，全球主網及配網投資2024年起同步上調，同時電力設備市場供給格局穩定。
Wind數據顯示，電網設備板塊40家上市公司披露了上半年業績預告，近五成公司預喜。其中，18家公司預增，1家扭虧，預喜率達47.5%。受益于電力需求持續增長，電力行業投資規模長期處于較高水平，帶動電網設備尤其是輸變電設備需求增加。
業內人士表示，在電網投資加碼、海內外需求高增長態勢下，下半年項目招標有望進一步提速，電網設備產業鏈將保持高景氣度。
多家公司業績亮眼
在上述40家公司中，預計上半年凈利潤翻倍的公司有9家。其中，三變科技、風范股份、神馬電力、保變電氣業績表現較好。電力需求持續高增長、特高壓工程大規模集中建設等因素提振了相關公司業績。
輸變電設備子行業表現亮眼。神馬電力預計，2024年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13150.29萬元至14350.29萬元，同比增長158.66%至182.26%。
對于業績變動的原因，神馬電力表示，全球電力需求持續增長，尤其以歐美為主的海外市場。在新能源大量接入以及電網基礎設施更新雙重因素作用下，輸變電領域市場需求增長勢頭強勁；公司研發的新材料外絕緣電網全系列產品，能夠滿足電網快速更新換代的質量、交付等要求。
大連電瓷預計，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6800萬元至8500萬元，同比增長86.65%至133.31%。公司表示，隨著數智化堅強電網布局加快，特高壓工程進入大規模集中建設階段。報告期內，公司完成多條特高壓線路工程的部分供貨及驗收工作，其中重點工程有“隴東-山東”“金上-湖北”“寧夏-湖南”“哈密-重慶”。公司在手訂單持續轉化，高等級、高附加值產品銷售比重上升。
平高電氣預計，上半年歸母凈利潤為5.2億元至5.4億元，同比增長55.93%至61.93%。平高電氣表示，報告期內，電網重點項目加快建設。公司重點項目陸續履約交付，收入發生結構性變化。同時，公司精益管理理念持續強化，提質增效持續開展，效率效益持續提升。
電網建設掀起熱潮
6月28日，國家能源局發布1-5月份全國電力工業統計數據。1-5月，全國電網投資總計1703億元，同比增長21.6%。
“公司在2023年承攬超7億元的特高壓項目訂單，2024年將進入訂單密集交付、結轉期。”大連電瓷方面對記者表示，公司江西工廠一期工程已于2023年5月投產運營。隨著設備和人員的完善，江西工廠產能陸續釋放，產量穩步提升，訂單逐步增長。截至目前，公司產品訂單充足，生產經營有序開展。
日前，國家電網電子商務平臺發布輸變電項目中標公告。平高電氣及子公司為相關項目中標單位，中標金額合計約為13.06億元，占公司2023年營業收入的11.79%。長高電新四家全資子公司中標金額合計2.8億元，占公司2023年經審計合并營業收入的18.73%。中國西電表示，下屬12家子公司為國網采購相關中標人，總中標金額為15.52億元，占公司2023年營業收入的7.44%。
“輸變電項目招標量同比增幅明顯。”招商證券電力設備及新能源分析師游家訓告訴記者，電網招標量正在持續增長，主要受益于國內電網建設熱潮，預計增長勢頭有望保持。
投資規模有望超預期
當前，電力設備在海外市場的需求相當可觀。國金證券最新研報顯示，西門子能源預計，未來15年，全球范圍對電網的投資規模將與過去150年一樣大。
“全球電網投資的未來增量主要在歐美和新興國家市場。其中，歐洲市場可再生能源并網需求高漲，電網投資亟待跟上新能源并網步伐。預計2030年前歐盟年均電網投資規模增長10%左右。”國際能源署(IEA)報告顯示。
根據公開資料，“十四五”期間，國家電網計劃投入約2.23萬億元推進電網轉型升級，南網計劃投資約6700億元，加快數字電網和現代化電網建設，推動以新能源為主體的新型電力系統構建。“兩網”公司預計將在“十四五”期間投資近2.9萬億元，較“十三五”期間電網規劃投資額增加近4000億元。
“此輪特高壓投資高峰或長達5年以上，投資總規模有望超預期。”中國銀河證券研報估算，僅2024年特高壓設備投資有望超400億元，預計下半年項目招標將提速。
東吳證券電新行業首席分析師曾朵紅認為，2023年國網已開工“四直四交”，其中“四交”包含三項擴建工程。展望2024年，預計特高壓建設持續高景氣度。在“國內特高壓疊加新能源基建”“海外新能源疊加AI及電網升級”的共同驅動下，電力設備國內外需求大周期共振，全球主網及配網投資2024年起同步上調，同時電力設備市場供給格局穩定。
