- “去產能”之弦緊繃 水泥行業亟待破局
- 2024年01月23日 來源：上海證券報
提要：2024年，水泥行業供需能否改善？價格能否有所提振？企業又將如何破局？李坤明表示：“接下來水泥價格將出現一定幅度的反彈，但受產能嚴重過剩掣肘，上漲空間可能有限，預計2024年全年水泥價格均價重心相較于2023年仍將下移。”
“對于2024年，我們認為市場壓力整體依然較大，但下行程度會減弱。”展望2024年水泥行業，中國水泥網水泥大數據研究院分析師李坤明直言。
經歷數十年高速發展期及高位平臺期后，受困于產能過剩、需求低迷、成本壓力等因素，水泥行業在過去幾年透露出明顯“寒意”。多家龍頭企業凈利潤出現不同程度下滑，甚至虧損。
2024年，水泥行業供需能否改善？價格能否有所提振？企業又將如何破局？李坤明表示：“接下來水泥價格將出現一定幅度的反彈，但受產能嚴重過剩掣肘，上漲空間可能有限，預計2024年全年水泥價格均價重心相較于2023年仍將下移。”
行業去產能需求緊迫
當前，產能過剩已成為水泥行業的共識。“水泥行業當前困局的根源在于產能過剩，行業應該采取切實有效的方式實現化解產能過剩的問題。”中國能建葛洲壩水泥公司黨委副書記、總經理楊丹說。而在紅獅控股集團董事長兼總經理章小華看來，面對產能過剩加劇的情況，水泥行業應該從“去產量”轉向“去產能”。
就水泥投產情況來看，行業的腳步已有所放緩。2023年，水泥行業新投產熟料產線16條，涉及總產能2316萬噸，僅占計劃投產產能的43.5%。根據中國水泥網水泥大數據研究院追蹤，2024年，計劃有27條、產能超4000萬噸熟料線投產，再加上一些本該2023年投產的，實際計劃投產的更多。但鑒于2024年行業壓力依然較大，預計新投產能釋放進度不及預期。
“2024年供給方面，產能投放或仍不及預期，供應壓力整體可控。”李坤明說。盡管如此，需求下行期供需矛盾凸顯，產能過剩問題仍然較為嚴重。
章小華認為，“理性去產能”可能是今后水泥行業走出困境的重要策略，即使產能退出者有回報地退出，這樣既能提高集中度又能使行業取得良好效益。但從目前來看，行業通過競爭去產能的可能性遠大于理性去產能。
在中國水泥網高級顧問鄒偉斌看來，水泥行業的冬天不會持續下去。接下來，無非是通過一些方式淘汰一部分落后產能和企業，然后再重新形成新的行業態勢，這也是一種良性循環。
鄒偉斌表示，2023年，水泥行業已經發布了多項行業標準，如GB 175-2023《通用硅酸鹽水泥》《關于推進實施水泥行業超低排放的意見》《工業重點領域能效標桿水平和基準水平(2023年版)》以及推動“雙碳”行動的一系列文件。這些政策的相繼實施，將淘汰一部分水泥企業。“尤其是GB 175-2023《通用硅酸鹽水泥》在2024年6月就要實施，肯定會使一些企業出讓產能或退出行業。”他說。
水泥價格或將有所反彈
“就水泥價格來看，目前水泥價格達到相對低位，不少企業漲價意愿強烈，在需求基本平穩背景下，水泥價格大幅走弱的可能性不大。”談及水泥價格，李坤明表示，從季度走勢看，水泥價格同比降幅將逐步收窄，下半年存在轉正可能。
當前，水泥市場淡季特征明顯，市場偏弱運行。中國水泥網全國水泥價格指數顯示，2024年1月15日，全國水泥價格指數為112.08，同比下跌18.45%；全國熟料價格指數為112.89，同比下跌18.95%。
“臨近年底，施工項目減少，需求延續弱勢。”中國水泥網聯合唐宋大數據發布的監測周報顯示，北方市場多處于錯峰停窯狀態，工地大多停工；南方地區終端需求一般，銷量低迷，部分地區受陰雨天氣影響，開工較差。總的來看，淡季特征比較明顯，全國水泥價格行情偏弱運行。
就2024年全年需求端的情況來看，預計地產拖累減弱，基建仍有拉動，2024年水泥需求小幅下滑，降幅繼續收窄，全年水泥產量在20.1億噸左右，同比下降2%左右。值得注意的是，在穩增長的大背景下，預計2024年基建增速將較2023年小幅加快。一些新開項目2024年將進入土建施工期，提振水泥需求，基建對水泥需求的拉動仍有增加。
水泥企業也對全年發展表現出一定信心。如塔牌集團制定的2024年經營目標為實現產銷水泥(含熟料)1750萬噸以上，爭取實現凈利潤6億元以上。“目前宏觀經濟回升向好，國家基礎設施投資保持一定增長，水泥行業未來處于機遇與挑戰并存的調整期。”冀東水泥表示。上峰水泥則直言：“有困難，有挑戰，但更多的是光明的前景，堅定的信心。”
天風證券在研報中指出，水泥有望受益于后續基建和地產需求改善預期，中長期看，供給格局有望持續優化。
積極探尋新的增長點
面對挑戰重重的行業現狀，水泥企業也在加快轉型，以期在夯實水泥主業的基礎上，通過延伸產業鏈、進行戰略性新興產業投資等，尋求新的增長點。這些布局正在穩步落地，并漸顯成效。
如1月5日，金隅集團稱，近期，金隅冀東水泥6個光伏發電項目成功并網發電，預計年均總發電量達1700萬千瓦時、總節約標煤5200噸以上、總減排二氧化碳14000噸以上。據悉，2023年，金隅冀東水泥對新能源業務進行了總體規劃，陸續啟動12個光伏發電項目建設，裝機容量共計46MW。
再看海螺水泥。2023年12月底，全球首套10MW/80MWh二氧化碳儲能示范系統調試并網一次成功，該系統以蕪湖海螺水泥工廠為應用場景。海螺水泥表示，公司將加快產業轉型發展，以有效投資為導向，做強水泥主業及上下游產業鏈，充分發揮產業協同聯動優勢；同時，加強技術創新，推動環保、新能源和數字產業發展，為水泥主業賦能，提升產業競爭力。
“公司將堅持做優做強主業，不斷完善自身產業鏈。”冀東水泥表示，公司近兩年一直嚴控資本開支，未來也會充分研判行業及市場情況，并根據自身發展規劃、財務狀況投入資本開支，謹慎合理地選擇資產質量高、資源優勢及區域協同效果明顯的投資標的。
在投資端頻頻“出手”的當屬上峰水泥。2023年12月底，上峰水泥再次披露，擬以合資私募基金投資阜時科技和衡川科技。據了解，阜時科技致力于激光雷達核心芯片及多種機器視覺解決方案研發，衡川科技專注于研發和生產高性能鋰離子電池隔膜。
當投資者問及上峰水泥“兩翼投資項目創造了多少經濟價值”時，上峰水泥方面表示，公司兩翼業務體現了優異的績效貢獻，2023年前三季度公司骨料和環保業務合計實現營業利潤占比已達四成左右；新能源業務也開始快速貢獻減碳降本綜合收益；股權投資方面也表現不錯。
“兩翼的快速崛起與主業的強鏈固本互補平衡，體現了公司低碳高質量發展戰略的落地，綜合競爭力的提升與綜合價值的持續成長也體現了對長期投資者的回報。”上峰水泥相關人士如是表示。
