- 日本制造業(yè)信心回升難題待解
- 2023年07月08日 來源：經(jīng)濟日報
提要：6月份日本全國企業(yè)短期經(jīng)濟觀測調(diào)查結(jié)果顯示，日大型企業(yè)制造業(yè)信心時隔7個季度首次回暖，社會和經(jīng)濟界對于經(jīng)濟整體形勢由衰向好的樂觀看法可能抬頭。此次調(diào)查還顯示出日本當前和未來一段時期將面臨“人手短缺”難題。日本經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)的可能性加大，但中小企業(yè)能否跟上步伐還尚未可知，日本經(jīng)濟持續(xù)改善的難度較大。
6月份日本全國企業(yè)短期經(jīng)濟觀測調(diào)查結(jié)果顯示，日大型企業(yè)制造業(yè)信心時隔7個季度首次回暖，社會和經(jīng)濟界對于經(jīng)濟整體形勢由衰向好的樂觀看法可能抬頭。此次調(diào)查還顯示出日本當前和未來一段時期將面臨“人手短缺”難題。日本經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)的可能性加大，但中小企業(yè)能否跟上步伐還尚未可知，日本經(jīng)濟持續(xù)改善的難度較大。
7月3日，日本央行發(fā)布6月份全國企業(yè)短期經(jīng)濟觀測調(diào)查(日銀短觀)結(jié)果顯示，作為大型制造業(yè)企業(yè)信心狀況代表性指標的行業(yè)狀況判斷指數(shù)與前一次(3月份)調(diào)查結(jié)果相比上升了4個百分點，達到正5。這標志著日本大型企業(yè)制造業(yè)信心時隔7個季度首次回暖。同時，大型非制造業(yè)企業(yè)的行業(yè)狀況判斷指數(shù)依舊強勢，上升了3個百分點，達到正23，連續(xù)5個季度改善。
日本央行每隔3個月對企業(yè)信心指數(shù)判斷進行一次“短觀”調(diào)查，行業(yè)狀況判斷指數(shù)是從回答企業(yè)狀況“好”的企業(yè)比例中減去回答“不好”的比例得到的數(shù)值。此次調(diào)查以日本全國9147家企業(yè)為對象實施，規(guī)定回答時間為5月29日至6月30日，共得到了99.4%的回答。
分析人士認為，從截至上次3月份實施的調(diào)查結(jié)果看，一方面日本非制造業(yè)信心持續(xù)穩(wěn)步恢復，另一方面制造業(yè)信心卻在持續(xù)惡化，“兩極化”趨勢非常鮮明。而根據(jù)此次日銀短觀調(diào)查結(jié)果卻可以看出，非制造業(yè)狀況的穩(wěn)步改善終于對制造業(yè)信心起到拉動作用，日本社會和經(jīng)濟界對于經(jīng)濟整體形勢由衰向好的樂觀看法可能抬頭。
此次日銀短觀結(jié)果也為股市注入了信心。據(jù)日本媒體報道，受經(jīng)濟狀況改善影響，7月3日日經(jīng)平均股價收盤價比上周末上漲564日元29分，達到33753日元33分，這是泡沫經(jīng)濟崩潰后，自1990年3月以來時隔33年的最高值。
調(diào)查結(jié)果顯示，在全部16個行業(yè)的大型制造業(yè)企業(yè)信心狀況中，有10個行業(yè)得到改善。其中汽車行業(yè)得益于半導體供應不足的緩解，上漲14個百分點，達到正5。分析人士認為，半導體等供給側(cè)制約狀況逐步緩解，日本汽車業(yè)生產(chǎn)恢復前景良好，提振了企業(yè)信心，也帶動了鋼鐵和其他重機械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；原油等國際資源能源價格回落，高成本趨勢踩下“剎車”；伴隨日元貶值，出口相關產(chǎn)業(yè)對未來收益信心增強等。日本經(jīng)濟學界人士認為，汽車恢復生產(chǎn)大幅提振了日本經(jīng)濟，可以說一定程度“跑贏了”海外經(jīng)濟形勢惡化造成的影響。
日本官房長官松野博一在3日舉行的記者招待會上就此表示：“這反映了日本當前正在緩慢恢復的經(jīng)濟狀況?！彼€強調(diào)：“今后也將密切關注海外經(jīng)濟和物價的動向，包括企業(yè)所處的狀況，為了擴大對未來的投資和實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性提高工資，將加快推進落實現(xiàn)有經(jīng)濟方針的步伐。”
與此同時，住宿、餐飲服務等大型非制造業(yè)企業(yè)信心依舊強勁。行業(yè)狀況判斷指數(shù)上升3個百分點，達到正23，連續(xù)5個季度上漲。分析認為，由于日本政府放寬新冠疫情管控措施，日本的經(jīng)濟活動正在恢復，訪日游客數(shù)量不斷增加，帶動了消費的恢復。住宿和餐飲服務指數(shù)上漲36個百分點，達到正36。據(jù)統(tǒng)計，這是自2004年3月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來漲幅最大的一次。不過，非制造業(yè)界除住宿和餐飲以外的其他行業(yè)情況不太樂觀，零售業(yè)行業(yè)狀況指數(shù)甚至出現(xiàn)惡化。事實上，日本央行公布的4月份實際消費活動指數(shù)水平低于1月份至3月份的平均水平，這也表明個人消費整體狀況并未得到全面改善。
此次調(diào)查還顯示出日本當前和未來一段時期將面臨“人手短缺”難題。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，雇用人員狀況判斷指數(shù)(認為人手過剩減去認為人手不足的企業(yè)比例)在大型制造業(yè)企業(yè)中為負13，雖較上次調(diào)查向“過?！狈较虿▌恿?個百分點，但仍繼續(xù)大幅超過“不足”。而大型非制造業(yè)企業(yè)中更是達到負34，比上次調(diào)查下降1個百分點，自1992年3月有調(diào)查結(jié)果以來持續(xù)負增長。與此同時，全規(guī)模、全產(chǎn)業(yè)的應屆畢業(yè)生錄用計劃較前年增加了14.5%。一方面是用人缺口預計擴大，一方面是當前勞動力已難滿足需要，這預示著日本將面臨更加嚴峻的人手短缺考驗。
在對于下次調(diào)查結(jié)果的預測方面，大型制造業(yè)企業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)的預測值卻出現(xiàn)了“逆轉(zhuǎn)”。大型制造業(yè)企業(yè)的行業(yè)狀況判斷指數(shù)預計增加4個百分點，至正9。但大型非制造業(yè)企業(yè)預測值則下降3個百分點，至正20，日本經(jīng)濟界人士認為，這主要是出于業(yè)界對于原材料、能源價格上漲的擔憂。一方面，大型制造業(yè)企業(yè)的前景在改善，另一方面，大型非制造業(yè)企業(yè)的前景卻在惡化，由于反復揮舞“加息”大棒，日本經(jīng)濟界對于歐美經(jīng)濟萎縮的看法越來越強烈，這還可能意味著，在制造業(yè)受海外經(jīng)濟惡化影響再次面臨調(diào)整壓力的局面下，日本經(jīng)濟將進一步失去“牽引”作用。
物價方面，大型制造業(yè)企業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)的銷售價格判斷指數(shù)和采購價格判斷指數(shù)都出現(xiàn)了下降趨勢，大型制造業(yè)企業(yè)采購價格指數(shù)較上次調(diào)查結(jié)果下降8個百分點，大型非制造業(yè)企業(yè)下降4個百分點。同時，企業(yè)對物價上漲的期待也并不樂觀。對于消費者價格指數(shù)預測值1年后為2.6%，3年后為2.2%，分別比上次調(diào)查的2.8%和2.3%有所下降。5年后為2.1%，與上次調(diào)查持平。
日本央行將于7月下旬召開金融政策決定會議，公布對物價上漲率的預測。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)對5年后物價的預測從2021年年末開始急速提高，但在去年9月的調(diào)查之后，上漲速度便開始“后繼乏力”。然而這既緩解了日本央行對于未來物價上漲過快風險的緊張情緒，也支持了其當前不急于修正政策的姿態(tài)，但當前市場也出現(xiàn)了關于央行可能在近期根據(jù)公布物價上漲情況調(diào)整貨幣政策的猜測。
有分析人士認為，此次日銀短觀結(jié)果表明，日本經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)的可能性加大，但中小企業(yè)能否跟上步伐還尚未可知。此外，制造業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)觸底反彈的跡象，而非制造業(yè)則出現(xiàn)了飽和的跡象，雖然經(jīng)濟活動正?；瘞淼睦眠€在持續(xù)，但也存在由于物價上漲導致購買力下降的隱患。也有分析認為，以此次日銀短觀為契機，日本國內(nèi)對于經(jīng)濟復蘇的期待可能會提高，但是，在主要出口目標地區(qū)歐美經(jīng)濟下行風險加大的情況下，以個人消費為中心、內(nèi)需為主導的日本經(jīng)濟持續(xù)改善的難度較大。日本經(jīng)濟的“回暖”是否會是“曇花一現(xiàn)”？日本央行將何時下定決心調(diào)整貨幣政策？這些問題仍有待進一步觀察。
