“新常態(tài)下的行業(yè)競爭，比的是向上生長、向下扎根的深度。”中南置地（中南建設(shè)旗下主營地產(chǎn)業(yè)務(wù)公司）總裁陳昱含在2020年公司年會上表示，中南置地要把高水平的供應(yīng)鏈當成做好品質(zhì)、持久發(fā)展的關(guān)鍵引擎來看待，用確定性發(fā)展穿越新常態(tài)。

作為以房地產(chǎn)開發(fā)和建筑施工為雙主業(yè)的上市公司，過去的一年可謂中南建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展的一年，資源、周轉(zhuǎn)速度和管理紅利的釋放都上了一個新臺階。“今年中南建設(shè)地產(chǎn)板塊銷售規(guī)模將順利跨入‘2000億元陣營’。”有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，即使降速一半以上發(fā)展，預計也將超過2200億元。

關(guān)于疫情籠罩下的2020年發(fā)展規(guī)劃，中南建設(shè)表示，公司將努力實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合同銷售金額增長15%，確保預售資源竣工和收入確認，優(yōu)化資產(chǎn)負債表，提升信用評級，降低融資成本，進一步提高盈利能力。

凈利潤大增九成

現(xiàn)金分紅額近11億元

在主業(yè)聚焦發(fā)展的助推下，2019年，中南建設(shè)房地產(chǎn)板塊合同銷售金額1960.5億元，可謂用3年時間晉升至行業(yè)第一梯隊；建筑板塊營業(yè)收入增長45%，新增合同額278億元，3億元以上項目達30個。兩大業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了30%以上的增長速度。

截至2019年年底，中南建設(shè)實現(xiàn)營業(yè)收入718.3億元，同比增長79.08%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤41.63億元，同比增長89.83%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率21.58%，增長8.29個百分點；基本每股盈利1.12元，同比增長88.6%。

實際上，從房地產(chǎn)發(fā)展趨勢來看，行業(yè)已進入微利時代。在土地成本高企、生產(chǎn)要素成本不斷增加、價格又不能突破的情況下，過去一年不少房企都在利潤率指標上折了戟，風雨中穿行發(fā)力的中南建設(shè)可謂在各種平衡下，在盈利水平的“質(zhì)”與“量”上實現(xiàn)了高效提升。從2017年年末的6.9億元，到2019年年末的41.6億元，中南建設(shè)的歸母凈利潤規(guī)模年復合增長率高達146.1%，在同梯隊房企中表現(xiàn)突出。

得益于利潤的增厚和穩(wěn)健的運營，中南建設(shè)擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.8元（含稅），預計共派發(fā)現(xiàn)金紅利10.5億元，占歸屬上市公司股東凈利潤的25.31%，這是公司連續(xù)兩年維持了超20%的分紅比例。

聚焦深耕核心城市

拓寬拿地渠道提升貨地比

過去三年，在組織變革緊密圍繞著業(yè)務(wù)需求逐步推進中，中南建設(shè)的管理文化和戰(zhàn)略布局思路非常清晰，目前已經(jīng)基本完成全國化的布局。

2019年，公司新增項目78個，新增土儲建筑面積合計約989萬平方米，新進入濟南、廈門等6個城市，未來可竣工的總土儲建面為4226萬平方米。截至2019年年底，中南建設(shè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)目前已進入內(nèi)地107個城市，并不斷完善聚焦長三角、珠三角以及內(nèi)地核心城市的戰(zhàn)略布局，適度增加一、二線城市的資源占比，控制中小城市的單項目規(guī)模，項目獲取到銷售的平均周期保持在7個月至8個月，投資已經(jīng)走向“高周轉(zhuǎn)”軌道。

“2020年將進一步聚焦長三角、珠三角以及內(nèi)地人口密集城市等核心都市圈，重點區(qū)域極致深耕。”中南建設(shè)稱，在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的投資策略方面，公司將堅持快速周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，拓寬土地獲取渠道，提高貨地比。

不過，有業(yè)內(nèi)人士也指出，在當前環(huán)境下，房企單純靠土地儲備和融資能力的優(yōu)勢進一步降低，產(chǎn)品能力、運營能力、財務(wù)穩(wěn)健程度的重要性不斷提高，健康的企業(yè)將迎來更大的發(fā)展空間。對此，中南建設(shè)也考慮頗多。

現(xiàn)金流充裕

債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

近年來，在高速發(fā)展的同時，中南建設(shè)對現(xiàn)金流及負債率管控能力也在不斷增強，多項財務(wù)指標愈加穩(wěn)健。

截至2019年年底，中南建設(shè)資產(chǎn)負債率為90.77%，同比下降0.92個百分點；凈資產(chǎn)負債率165.95%，同比下降25.56個百分點；剔除預收賬款之后的負債率僅為48.31%，在行業(yè)中處于低位；在銷售規(guī)模接近2000億元的同時，有息負債總額為699.2億元，在同銷售規(guī)模企業(yè)中處于相對低位。

在償債能力方面，2019年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入1109.7億元，是一年內(nèi)到期的各類有息負債的4.6倍；持有現(xiàn)金254.1億元，同比增長24.5%。目前來看，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化，有息負債規(guī)模低，償債能力有保障。隨著境內(nèi)融資成本的降低和中南建設(shè)多元化融資能力的提升，其資金儲備能力和財務(wù)穩(wěn)健性都將得到進一步提升。

總體來講，經(jīng)過規(guī)模高速擴張獲得市場份額話語權(quán)后，目前的中南建設(shè)向外釋放了幾個重要信息，趨向于有質(zhì)量的穩(wěn)健發(fā)展，將利潤和回款放在更重要位置，重視團隊建設(shè)和資本運作，規(guī)模上往前走不掉隊，向精細化管理要效益。跨入2000億元規(guī)模陣營后，中南建設(shè)的未來發(fā)展路徑或帶來更多驚喜。