- 國際銅價升破9000美元/噸 產業鏈企業迎接高景氣周期
- 2024年03月18日 來源：證券日報
提要：《證券日報》記者多方采訪了解到，從整個銅產業鏈來看，上游采掘企業正在抓緊時機掌握礦山資源；中游冶煉企業主抓多產銅、降能耗，壓縮供應鏈綜合成本；下游用銅企業積極采取套期保值、長單鎖價的方式，平緩價格波動；亦有拆解報廢、資源再生企業入局尋求商機，共同迎接銅市景氣周期的到來。
東方財富Choice數據顯示，3月份以來全球銅價持續走高，而截至北京時間3月16日凌晨，國際銅價更是升破了9000美元/噸關口，引發資本市場高度關注。
分析人士表示，銅價走高，一方面是因為高品質銅礦山減少，冶煉端增產不易，導致銅供應偏弱；另一方面，電動汽車興起，電氣設備更換周期來臨，對銅需求逐步增長。
《證券日報》記者多方采訪了解到，從整個銅產業鏈來看，上游采掘企業正在抓緊時機掌握礦山資源；中游冶煉企業主抓多產銅、降能耗，壓縮供應鏈綜合成本；下游用銅企業積極采取套期保值、長單鎖價的方式，平緩價格波動；亦有拆解報廢、資源再生企業入局尋求商機，共同迎接銅市景氣周期的到來。
銅市開啟景氣周期
數據顯示，截至北京時間3月16日凌晨5點，紐約商業期貨交易所掛牌交易的COMEX銅當月連續合約(HG00Y)報收于4.121美元/磅，當日上漲1.87%，按此換算，國際銅價已經升破9000美元/噸關口，達到9085美元/噸。
3月份以來，該主力合約已脫離3.8美元/磅的平臺，一路上升至4.1美元/磅附近，累計漲幅約為7.89%。國內銅價表現同樣強勁，進入3月份以來，滬銅主力連續合約也走出一輪上升行情，自68000元/噸的平臺上漲至73290元/噸，累計漲幅約為7.78%。
財信期貨投資服務中心負責人蘇斌在接受《證券日報》記者采訪時表示，從供應端來看，國際高品質礦山資源持續減少，冶煉端產能擴產不易，限制了銅的供應能力。從需求端來看，電動汽車、光伏、風電等產業興起，用銅量明顯增長，發展中國家和地區加快基礎設施建設，用銅量也有上升。從貨幣政策來看，發達國家降息預期強烈，大宗商品市場存在牛市預期，部分貿易商及終端企業已在抓緊備貨。
“從COMEX銅各個月份合約的價格分布來看，合約價格逐月走高，成交量分布均勻。這表明，國際銅市的各交易方認定供弱需強的客觀事實會長期存在，并非只受發達國家降息預期的短暫情緒影響。”蘇斌說。
湖南大學經濟與貿易學院副院長曹二保表示：“從需求角度來看，我國近日還提出推動大規模設備以舊換新相關政策，且家用電器、廠用電機、農用電網等也存在一定的增量需求，共同推動銅需求走高。此外，我國是銅消費大國，銅價一定程度上反映了我國制造業微觀層面的活躍度。”
銅產業鏈積極行動
銅價上漲也引起了產業鏈上諸多企業的高度重視。在產業鏈上游的采礦環節，多家企業主動尋求高品質礦山資源。3月15日，中礦資源公告稱，擬現金收購贊比亞的銅礦項目；3月2日，北方銅業公告，目前正在積極推進銅礦峪礦現有采礦權底部80米標高以下深部資源勘探，以進一步延長服務年限；株冶集團、金貴銀業也先后啟動了找礦工作，在國內尋求高品質礦山資源，力圖實現主業之外的第二增長極；2月下旬，藏格礦業公告，參股公司西藏巨龍銅業有限公司收到西藏自治區發展和改革委員會出具的《關于西藏巨龍銅業有限公司巨龍銅礦二期改擴建工程項目核準的批復》(藏發改產業〔2024〕104號)，預計2025年底建成投產，并計劃實施三期工程，若項目得到政府有關部門批準，最終可望實現每年采選礦石量約2億噸，成為全球采選規模最大的單體銅礦山。
在產業鏈中游的冶煉環節，國內多家冶煉企業將降低能耗作為主要任務，向著“多產銅、降能耗、壓縮供應鏈綜合成本”的目標不斷奮進。2023年，銅陵有色在主產品產量大幅攀升的同時，能源消耗總量不增反降，銅冶煉綜合能耗下降6.9%；2023年上半年，江西銅業推進節能降碳管理，上半年總能耗同比下降1.39%，外購電量總體下降近1800萬度；2023年上半年，云南銅業旗下的西南銅業通過優化配料，強化工藝控制等方式，實現粗銅綜合煤耗同比下降35.1%，燃煤使用量下降4230噸，降低碳排放量10670噸，云南銅業旗下的易門銅業實現粗銅綜合能耗同比下降6.1%，綜合能耗降低441.2噸標準煤，減少碳排放量約1104.9噸。
在產業鏈下游的用銅環節，多家企業正積極應對銅價上漲帶來的成本波動，通過套期保值、長單鎖價、戰略庫存等方式，鎖定成本實現收益。特變電工、金田股份、福立旺、百利電氣等企業均表示，已經開展套期保值業務，并安排專人負責收集市場信息，定期召開行情研判座談會，討論和制定套期保值的具體措施。金杯電工、華菱線纜、長纜科技等企業表示，公司對銅價上漲已有一定預期，目前在手原料庫存充裕，并有一定比例的戰略庫存。
華翔科技是一家電氣設備生產企業，今年以來該公司收到大量訂單，正發力耕耘農村電網改造和老舊城區更新市場。公司副董事長羅永青向《證券日報》記者表示：“銅價上漲對我們而言并非完全是壞事。銅價上漲表明電氣設備生產行業趨于活躍，大家有訂單，有活干，能開工，才會主動去買銅，銅價才會上升。對于接下來的經營，我們要認真研判市場行情，做好套期保值、長單鎖價、戰略庫存，以多種方式對沖風險、鎖定成本，迎接市場景氣周期的到來。”
另據《證券日報》記者了解，對于中小企業而言，通過長單鎖價是另外一種可選的風險對沖方式。例如，燦能電力、億能電力等電氣設備生產企業，已經通過和上游經銷商簽訂長期供貨協議，部分鎖定了銅價波動幅度，可更為靈活地安排生產計劃。
回收企業主動入局
在銅價上漲的過程中，從事資源回收的小微企業也察覺到商機，主動加入到再生銅的隊伍中。
湖南省廢舊物資交易大市場是湖南地區交易規模最大的廢舊物資集散地，也是全國12個國家級大型廢舊物資市場之一。該市場經升級改造后，現在不僅能回收多種資源，還可以提供評估、報價、鑒定等多種服務，覆蓋了鋼鐵、有色金屬、家具、建材等多種廢舊物資，而廢銅正是其中的熱門品種之一。
藍天資源回收店店長江化龍向記者表示：“我們從湖南長沙的一家門店起步，今年在長沙已經有18家門店，分類回收業務規模步步上升。特別是在銅價上漲的過程中，再生金屬企業對報廢家電、廢舊電纜、淘汰設備、報廢汽車中的銅回收十分關注，也對我們的渠道和隊伍頗為認可。”
“為此，我們成立了專門的回收隊伍，通過走訪工礦企業、汽車門店、家電賣場等方式，獲得了穩定的廢銅供應來源。一臺報廢汽車可回收約20公斤銅，一臺報廢電冰箱可回收5公斤銅，一噸廢舊電纜中有70%是銅。這些報廢物資都是放錯了位置的寶藏。”江化龍說。
據悉，與藍天資源回收店有類似業務的小微企業，在全國12個國家級大型廢舊物資市場里比比皆是。經由它們回收的廢銅正源源不斷地送往銅產業鏈中游的冶煉企業，經過冶煉加工，這些再生銅將被供應給用銅企業。
