近日，中證中小投資者服務(wù)中心首單特別代表人訴訟開始執(zhí)行，52037名投資者將以現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股、信托收益權(quán)等方式獲償約24.59億元。從4月26日特別代表人訴訟成功轉(zhuǎn)換，到如今成功結(jié)案并償付，8個(gè)月就案結(jié)事了，釋放了監(jiān)管層堅(jiān)決維護(hù)投資者合法權(quán)益的信號。

沒有投資者對市場的信任和信心，就不會有資本市場的健康發(fā)展和興旺發(fā)達(dá)。作為我國首單特別代表人訴訟案件，康美藥業(yè)證券糾紛案的受害投資者成功獲得賠償，無疑對于資本市場發(fā)展具有多重積極意義。

此次康美藥業(yè)案的判決和執(zhí)行，宣告了虛假陳述、欺詐發(fā)行違法成本偏低的時(shí)代一去不復(fù)返。客觀地看，過去我國資本市場違法犯罪成本偏低，起不到震懾作用。但隨著我國資本市場法治建設(shè)提速，針對違法成本過低的問題，新證券法和刑法修正案(十一)已進(jìn)行了相應(yīng)修訂，提高了違法行為的處罰力度。特別是證券糾紛特別代表人訴訟制度的推出，與行政、刑事責(zé)任機(jī)制形成立體化的制度合力，大幅提高了違法成本，將有效遏制和減少資本市場違法犯罪行為的發(fā)生。

當(dāng)投資者合法權(quán)益受到不法侵害時(shí)，能得到便捷有效的監(jiān)管保護(hù)和司法救濟(jì)，彰顯了資本市場監(jiān)管的人民性。證券民事訴訟普遍具有舉證難、時(shí)間長、成本高等特點(diǎn)，多數(shù)中小投資者本身又存在維權(quán)經(jīng)驗(yàn)不足、信息獲取不及時(shí)、“怕麻煩”等問題，因此過去“起訴難、維權(quán)貴”成了投資者普遍面臨的困境。

而證券糾紛特別代表人訴訟制采取投資者“默示加入、明示退出”的模式，擴(kuò)大了投資者保護(hù)的范圍，同時(shí)由專業(yè)能力較強(qiáng)的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為代表人，大幅降低了維權(quán)成本，有利于投資者公平、高效地獲得賠償。可以說，這項(xiàng)制度彌補(bǔ)了我國證券民事賠償救濟(jì)乏力的基礎(chǔ)制度短板，為投資者進(jìn)一步撐起保護(hù)傘。

一系列事件也將進(jìn)一步壓實(shí)上市公司和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。此案判決中，除了上市公司需要賠償投資者巨額損失外，財(cái)務(wù)造假的實(shí)際實(shí)施者，即上市公司的實(shí)控人及部分高管、會計(jì)師事務(wù)所及直接責(zé)任人員均需承擔(dān)全部連帶賠償責(zé)任。這給資本市場中一些只顧“簽字拿錢”的中介機(jī)構(gòu)以及某些不負(fù)責(zé)任的獨(dú)立董事敲響了警鐘。資本市場中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員應(yīng)時(shí)刻謹(jǐn)記應(yīng)站在投資者一邊，充分發(fā)揮“看門人”作用，恪盡職守、勤勉盡責(zé)，切實(shí)規(guī)范上市公司行為，真正擔(dān)起保護(hù)中小投資者的責(zé)任。