- 緊平衡供需格局延續 磷化工景氣升溫
- 2024年11月22日 來源：證券日報
提要：今年以來，磷化工行業景氣度持續提升。據百川盈孚數據，11月21日，磷礦石價格保持高位穩定。國內30%品位磷礦石市場均價為1018元/噸，28%品位磷礦石市場均價為949元/噸，25%品位磷礦石市場均價為785元/噸，價格均與上一工作日相比持平。
今年以來，磷化工行業景氣度持續提升。據百川盈孚數據，11月21日，磷礦石價格保持高位穩定。國內30%品位磷礦石市場均價為1018元/噸，28%品位磷礦石市場均價為949元/噸，25%品位磷礦石市場均價為785元/噸，價格均與上一工作日相比持平。整體來看，高品位磷礦石價格漲勢迅猛，數據顯示，2020年國內30%品位磷礦石均價僅為342元/噸。
磷礦石主要用于生產磷肥、黃磷、磷酸鹽等產品。今年以來，磷礦石價格維持高位，對整個產業鏈景氣度形成支撐。今年前三季度，云天化、興發集團、川金諾、六國化工、川恒股份等相關上市公司均已實現較穩健的業績增長，對于業績增長的原因，多數公司在三季報中披露，是由于磷礦石、磷肥、草甘膦等主營產品盈利能力增強。
磷化工產業以磷礦石為起點，下游應用領域逐步多元，近年來，受益于新能源行業的持續高景氣，磷酸鐵、磷酸鐵鋰等電池材料領域需求快速增長。然而，供給端因受多方面限制，導致磷礦石供應難以跟上需求的增速，因此，磷礦石價格持續處于高位。
一位不愿具名的業內人士對記者表示：“從新增產能看，今年新增的產能與市場消耗的產能基本持平，同時，因為部分磷礦減產，以及安全檢查等，這些因素疊加導致供給端持續偏緊。”
百川盈孚分析認為，從供需看，當前供應端云南、四川、湖北產區開采正常，整體供應相對穩定。在湖北，一些小中型礦山在11月下旬開始停產。需求端，磷礦市場剛需支撐穩固，磷銨企業備貨充足，市場開工穩定。為應對礦山停采，備足貨源可支撐2個月至3個月。今冬明春國內磷肥需求將繼續保持穩定，市場將繼續保持前期平穩運行的態勢。百川盈孚預測，未來磷礦石市場以穩為主，高品位磷礦石供應依舊緊張。
隆眾資訊磷化工行業分析師李霞對《證券日報》記者表示：“磷礦市場大概率維持緊平衡的供需格局，若進口礦未能如期推進，磷復肥市場進入傳統的冬儲春耕生產旺季，中國磷礦石市場進入年末價格依然會維持高位，預計當前高價或能維持到2025年3月份左右。”
興發集團在三季度業績說明會上也表示，由于磷礦籌建、在建新增產能落地周期較長，不確定性較大，行業內短期新增產能有限，同時安全環保政策趨嚴及中小型落后產能的退出持續存在，預計明年甚至更長時間內，磷礦的供需關系將不會發生顯著變化，仍將處于緊平衡的供需格局，磷礦石的價格在今明兩年內有望保持良好景氣。
行業高景氣度下，目前具有產業鏈一體化的磷化工企業更具競爭優勢。“磷化工一體化意味著這類企業擁有自己的磷礦資源，能夠保障磷礦石的穩定供應，減少因原材料市場波動帶來的風險。”巨豐投顧高級投資顧問趙玲對《證券日報》記者表示。
“從磷礦開采、選礦到磷化工產品的生產，磷化工一體化企業實現了產業鏈的無縫銜接，穩定的原材料供應和降低中間環節成本，減少了中間產品的運輸、儲存等環節，降低了物流成本和損耗。”隆眾資訊磷化工行業分析師張正宜也認為，磷化工一體化企業基于磷礦資源，開發多種磷化工產品，形成豐富的產品結構，實現了產品的多元化發展。
