深夜的北京金融街一座寫字樓里，一位基金公司營銷人員正在準備即將持營的產品宣傳資料。雖然A股近來又出現一波調整，但在市場底部，基金公司堅持布局的腳步并沒有停止。

除了近期推出旨在與持有人利益共擔的浮動費率基金，中國證券報記者調研中了解到，基金公司還在積極發行權益類基金，并對部分老基金進行持營。“年底實在是太忙了，我們大部分的精力放在準備持營的產品營銷材料上。”上述基金公司人士表示。一線渠道人士坦言，如今無論是新基金發行還是老基金持營均有不小難度，但作為專業的投資機構，基金公司不會知難而退，在底部陪伴投資者，布局節奏不會改變。

浮動費率基金更受歡迎

在震蕩調整的市場中，公募基金賺錢效應不及預期，新基金發行也隨之進入“冰點期”。浮動費率基金旨在探索與持有人利益共擔機制，有望改變公募基金“旱澇保收”的印象，在低迷的市場環境中，浮動費率基金相對而言更受投資者歡迎，多只浮動費率基金的首募規模達到數億元級別。

但機構人士表示，多只發行浮動費率基金在相近的時間開始發行，尤其是近來市場又出現一波調整，基金公司和銀行等渠道仍然面臨不小的壓力。記者在銀行、券商等機構的調研中了解到，有銀行渠道人士坦言，很多一線客戶經理都背負了銷售任務，甚至有銀行網點為了完成網點的銷售目標，實行“全員營銷”，幾乎每名員工都被要求銷售一定的額度。

為了增強基金投資者信心，更好踐行利益共擔機制，交銀施羅德基金還宣布自購浮動費率新基，公司在公告中稱，基于對中國資本市場長期穩定發展和公司主動投資管理能力的信心，公司擬在募集期內以固有資金2億元認購基金。

底部區間積極布局

“浮動費率基金不好賣，其他權益基金的發行難度可想而知。”一位頭部基金公司的營銷部門負責人說。但他也告訴記者，面對新基金發行的困難，公司仍然堅持布局權益類產品，并對一些老基金進行持營，積極在市場底部逆勢布局。

他介紹，公司目前發行或即將發行的權益類基金以指數產品為主。一方面，指數產品目前相對更能為投資者所接受，發行難度較低；另一方面，公司布局的指數產品多是聚焦未來有發展前景的行業和領域，有望為投資者帶來較好的收益。

持營的老產品大致分為兩類：一類是固收類產品，這些產品波動較低，能為投資者在波動的市場中帶來正收益；另一類是適宜在低位布局的權益類產品，包括超跌的指數基金、業績表現較好的主動權益類基金等。

不過他也告訴記者，目前持營更多是出于陪伴投資者的考慮。在實際的營銷中，持營給基金公司帶來的增量資金并不多，即便是一些表現較好的主動權益類基金，一個月的增量資金也只有萬元級別。但作為專業的投資機構，基金公司會堅持在困難時期做難而正確的事。

“即便市場震蕩，我們的持續營銷也并沒有停下腳步，而且從公司考核層面來說，臨近年底，基金營銷的壓力并不小。”上海一家中型基金公司渠道負責人表示，在權益基金發行困難的背景下，大公司都在力推ETF和指數基金，中小公司則將營銷重點放在固收基金和貨幣基金上。不過，在營銷成本并未下降反而可能更高的背景下，小公司的生存更加艱難，無論新產品的發行還是老產品的持營都面臨無錢可賺甚至是賠本賺吆喝的困境。

市場反彈或將來臨

市場調整仍在繼續，這給基金公司新產品發行和老產品持營帶來頗大的壓力，但機構認為，在市場調整時播種，在牛市來臨時才能有更大的收獲。展望接下來的投資，多家機構也表示并不悲觀。招商基金認為，A股市場反彈或將來臨，經濟數據階段性企穩，“活躍資本市場”增量政策和市場托底政策的預期不斷上升。未來A股科技制造或占優，微觀結構好的公司或有表現機會。

富榮基金表示，隨著政策持續發力，等待后續向好的經濟數據積累以及居民信心的改善。看好四季度市場震蕩向上，結構上重點關注成長板塊的投資機會。

配置方向上，短期來看，一是關注穩經濟方向房地產松綁、城中村改造是兩大抓手，建材、家電的部分細分方向或直接受益。二是關注高分紅方向，部分上游資源品既具備高分紅屬性，又或將受益于復蘇背景下提價邏輯的方向，此外高分紅的電信運營商或有望受益于數字經濟建設的拉動。中長期維度，建議關注科技方向，高分紅方向，以醫療器械、醫療服務為代表的中長期結構性機會。