- 激活并購重組市場潛力 券商著力提升“交易撮合”能力
- 2024年09月26日 來源：中國網
提要：上半年，面對復雜多變的市場環境，券商投行業務承受了較大壓力，投行收入同比下降顯著。不過，在支持并購重組政策密集出臺的背景下，并購重組業務有望成為券商投行新的業績增長點。
為進一步激發并購重組市場活力，9月24日，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(以下簡稱“并購六條”)，其中第五條為“提升中介機構服務水平”，明確“引導證券公司加大對財務顧問業務的投入，充分發揮交易撮合作用，積極促成并購重組交易”。
上市公司是市場之基，并購重組是促進產業整合和上市公司尤其是科技型公司補鏈強鏈、做優做強的有效方式?！蹲C券日報》記者在采訪中了解到，作為資本市場重要的中介機構，券商正進一步提高對上市公司并購重組重要性的認識，著力提升執業能力，更好發揮交易“撮合者”作用。
充分發揮交易撮合功能
新“國九條”強調，加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場。9月24日，國新辦就金融支持經濟高質量發展有關情況舉行新聞發布會，證監會主席吳清強調，“活躍并購重組市場離不開中介機構的功能發揮。證監會將引導證券公司等中介機構進一步提高服務水平，充分發揮交易撮合和專業服務等功能，助力上市公司實施高質量的并購重組”。
“并購重組既能注入優質標的，又能促進出清不良資產，雙管齊下助力提升上市公司質量?！泵裆C券投行相關負責人向《證券日報》記者表示，未來在并購重組領域內，券商投行需要繼續結合業務具體情況，積極發揮綜合金融業務優勢，持續加強“投行+投資+投研”的業務協同模式，發揮投行資源優勢，提高對產業的專業判斷能力，進而幫助企業持續提升競爭力。
“并購六條”提到，引導證券公司加大對財務顧問業務的投入，充分發揮交易撮合作用，積極促成并購重組交易。從券商財務顧問業務的收入情況來看，2024年上半年及2023年全年，全行業分別實現該業務凈收入22.36億元、62.85億元，43家上市券商合計實現凈收入分別為19.18億元、50.35億元。從競爭格局來看，頭部券商的投行業務依舊占據顯著優勢，今年上半年，中金公司、中信證券、海通證券、中信建投的該業務凈收入均在1億元以上；2023年全年，中金公司、中信證券的該業務凈收入均在5億元以上。
值得關注的是，“并購六條”還提到，定期發布優秀并購重組案例，發揮示范引領作用。強化證券公司分類評價“指揮棒”作用，提高財務顧問業務的評價比重，細化評價標準。據記者了解，今年7月初中證協已正式開展2024年券商并購重組業務評價工作，評價指標包括典型案例(權重占比50%)、經營業績(權重占比30%)和專業力量(權重占比20%)等三部分內容。
“券商投行需要盡快調整業務團隊對于IPO業務標準化的思維方式和工作習慣，通過優化激勵機制等方式引導投行業務人員積極開拓并購重組業務，將優秀的團隊服務能力遷移到并購重組領域繼續落地開花。”上述民生證券投行相關負責人補充道。
重點發力并購重組業務
上半年，面對復雜多變的市場環境，券商投行業務承受了較大壓力，投行收入同比下降顯著。不過，在支持并購重組政策密集出臺的背景下，并購重組業務有望成為券商投行新的業績增長點。
除了最新發布的“并購六條”外，6月份，證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，提出“更大力度支持并購重組。支持科創板上市公司開展產業鏈上下游的并購整合，提升產業協同效應”。
在中金公司看來，并購重組是上市公司提升投資價值、賦能技術創新的重要路徑，也是頭部公司推進新質生產力產業發展的必要方式。在上述背景下，行業明確功能性定位，各家券商積極踐行國家戰略，紛紛加大對并購重組業務領域的投入。
例如，中信證券積極服務企業產業并購、科技并購需求，豐富、創新并購專業服務，發揮并購重組優化資源配置作用，助力提高企業發展質量，促進新質生產力發展。東吳證券則持續提升并購重組業務服務能力，發揮并購母基金、科創培育基金等產業基金作用，助力產業鏈整合和上市公司高質量發展。
國金證券投行相關負責人向《證券日報》記者表示：“在持續提高并購重組領域的專業服務能力之外，公司還將依托投行在優勢行業的深耕經驗和專業知識，為相關企業提供更多并購重組機會，并通過對行業的了解和把握，更好地評估目標企業的價值和潛力。同時，公司將優化內部協同合作，打造潛在并購標的庫，為擬并購客戶提供更廣泛的標的對接和撮合；并建立外部合作網絡，積極與相關行業的投資機構、企業以及專業服務機構建立合作關系，擴大并購重組業務的信息來源?！?/p>
