- 新“國九條”凸顯強監管力度 對中介機構處罰從嚴從重從快
- 2024年04月24日 來源：上海證券報
提要：針對中介機構是否應為公司系統性造假、惡意造假承擔責任的問題，國浩金融證券合規業務委員會主任黃江東表示，首先，中介機構未勤勉盡責案件并不要求主觀故意。違法性認定的重點圍繞中介機構的服務過程本身是否存在重大過錯，公司具有造假故意以及中介機構不知悉公司具有造假故意并不構成免除未勤勉盡責責任的事由。
新“國九條”強化發行上市的全鏈條責任，進一步壓實中介機構“看門人”責任，建立中介機構“黑名單”制度。作為全鏈條監管的重要一環，多家券商近期受調查或重罰。部分券商從被立案調查到收到《行政處罰事先告知書》，僅用時7天，處罰力度也大超預期。
業內人士認為，在“兩強兩嚴”的監管理念下，監管部門將不斷提高執法效率，加大執法力度，對欺詐發行、財務造假、操縱市場、內幕交易等違法行為重拳出擊，持續向市場傳遞“零容忍”的鮮明信號，營造良好的市場秩序。
處罰頭部券商“不含糊”
今年以來，監管執法“長牙帶刺”，對中介機構罰單頻出，且查處效率明顯加快，處罰力度顯著提升，后者的違法違規成本大幅提高，強監管信號不斷釋放。
據不完全統計，今年以來，已有近40家券商收到監管部門出具的罰單，罰單數量超50張。近一周以來，海通證券、中信證券、東吳證券三家券商接連被中國證監會立案調查，華西證券被暫停保薦資格6個月，華泰證券、東海證券被責令改正，國信證券、中國銀河證券被出具警示函。
其中，中信證券和海通證券從被立案到被處罰，用時僅一周。4月19日，中信證券和海通證券公告收到來自中國證監會的《行政處罰事先告知書》。從罰沒總金額來看，中國證監會對中核鈦白實控人王澤龍、洪浩煒(王澤龍朋友)、中信中證資本、中信證券、海通證券、韓雨辰擬罰沒合計2.35億元，其中罰款總額1.57億元，沒收總額合計7753.2萬元，相當于“沒一罰二”。兩家券商均表示誠懇接受處罰，并將深刻反思，認真落實整改，提升合規經營水平。
警示中介機構“看門人”責任
業內人士表示，近期多起違法違規案件呈現“一案多查”，嚴肅追究發行人、中介機構及相關人員責任的特點。據統計，今年以來，監管部門已開出近90張行政處罰決定書，罰沒金額接近9億元，其中涉及財務造假的超三成。在部分財務造假案中，關于中介機構該擔何責，尚未有定論。
例如，紅相股份涉嫌連續6年造假累計虛增營收約10億元。其中，連續5年公司的年報均被審計所順利通過，被出具標準無保留意見。財務造假期間，公司的3次發行存在虛假記載。在業界看來，其間涉及的中介機構是否需要擔責，頗受市場關注。
從嚴打擊違規進行時
針對中介機構是否應為公司系統性造假、惡意造假承擔責任的問題，國浩金融證券合規業務委員會主任黃江東表示，首先，中介機構未勤勉盡責案件并不要求主觀故意。違法性認定的重點圍繞中介機構的服務過程本身是否存在重大過錯，公司具有造假故意以及中介機構不知悉公司具有造假故意并不構成免除未勤勉盡責責任的事由。
其次，中介機構重大過錯需單獨認定。公司系統性造假、與第三方串通造假固然會增加中介機構識別造假的難度，若公司“技術足夠高”，能將各類重大事項皆“安排妥當”，中介機構經充分核查仍無法發現造假的，則中介機構確應免責。
最后，中介機構主張公司系統性造假應承擔舉證責任。公司系統性造假提高了核查難度，中介機構經充分核查仍無法發現造假的，應存在免責的空間。針對公司存在系統性造假的事實，中介機構應承擔舉證責任。
近年來，監管嚴厲打擊中介機構各類違法違規行為，督促中介機構提升執業質量，最大限度保護投資者合法權益。天冊律所高級顧問曾斌表示，在監管機構繼續保持強監管的決心下，中介機構應當在切實提高執業水平的同時，加強法律法規的學習，緊密圍繞監管規定和服務單位實際發展情況，提升全體從業人員合規意識；建立風險強化內控意識與內控制度，加強對相關人員的執業質量監督力度，對人員進行內部追究，倒逼其檢討自身行為，多措并舉加強人才隊伍建設，壓實合規底線。
