7月28日，連跌數日的貴州茅臺終于止跌回升，收漲3.27%，收報1768.90元，總市值2.22萬億元。但此前貴州茅臺已連跌5日，28日盤中一度跌破1700元年內新低的關口。同花順數據顯示，自年初高點（2月10日）以來，貴州茅臺累計跌超27%，大幅跑輸上證指數（-6.71%），總市值已跌去超過1.05萬億元。

從公募基金持倉情況來看，貴州茅臺雖然仍穩居食品飲料行業重倉持股排行榜榜首，但持倉比例下降不少。浙商證券分析，今年上半年貴州茅臺重倉持股比例環比一季度下降1.18個百分點。

近日A股白酒板塊持續走弱。申萬白酒指數自2月10日以來的跌幅為24.67%。今年上半年白酒板塊公募基金重倉持股比例也環比一季度下降1.66個百分點至13.38%。

對于板塊低迷的原因，浙商證券認為來源于多方面，如社零數據不及預期，帶來市場對于消費二次探底的擔心、市場對白酒板塊政策風險擔憂加劇等。華泰證券分析，消費板塊近期明顯回調，一方面是基金扎堆成長風格板塊，資金流出；二是去年業績高基數，此次中報亮點不多。持續調整將使其估值進一步回歸合理，提升未來潛在收益率。

從業績來看，貴州茅臺2021年第一季度實現營收272.71億元，同比增長11.74%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為139.54億元，同比增長6.57%，創下2015年以來一季度新低。

但機構對于貴州茅臺等高端白酒后期表現普遍持肯定態度。財信證券分析，受益于強大的品牌力和渠道力，茅臺業績增長具有高確定性，未來量價齊升可期。國開證券稱，在渠道改革、部分產品提價、結構升級下，貴州茅臺2021年業績增速有望超越經營目標。浙商證券稱，白酒行業景氣度向好趨勢未變，結合中秋旺季和估值切換催化，錯殺后將帶來配置機會。