經(jīng)歷上交所僅一輪問詢后，蘇州瑞博生物技術(shù)股份有限公司(“瑞博生物”) 近日即提出科創(chuàng)板IPO終止審核。記者注意到，在此次科創(chuàng)板IPO之前，瑞博生物共進(jìn)行了4輪融資，融資金額超10億元。

但瑞博生物目前所有產(chǎn)品尚處于研發(fā)階段，未實(shí)現(xiàn)藥品銷售收入，當(dāng)下還處于虧損狀態(tài)。招股書顯示，2017年至2020年1-9月，瑞博生物3年多累計(jì)虧損近5億元，且還存在持續(xù)虧損風(fēng)險。

3年多累虧5億

瑞博生物是一家致力于開發(fā)小核酸藥物的創(chuàng)新型藥物研發(fā)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年1-9月，瑞博生物營收均為0元，歸母凈利潤分別為-0.73億元、 -0.99億元、-1.34億元、-1.91億元，3年多累虧4.97億元。

此外，截至2020年9月30日，瑞博生物累計(jì)未分配利潤為-6868.50萬元，未來還面臨著持續(xù)虧損的風(fēng)險。

對于尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，瑞博生物表示，“主要原因系公司自設(shè)立以來即從事藥物研發(fā)，該類項(xiàng)目研發(fā)周期長、資金投入大。報告期內(nèi)，公司仍處于產(chǎn)品研發(fā)階段尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，在研產(chǎn)品尚未形成營業(yè)收入，公司的研發(fā)投入持續(xù)增長，以及對核心員工的股權(quán)激勵費(fèi)用導(dǎo)致公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損不斷增長。”

除了連年虧損，瑞博生物的現(xiàn)金流狀況亦不容樂觀。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年9月，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-0.68億元、-0.98億元、-1.35億元、-1.42億元，持續(xù)為負(fù)。

對此，瑞博生物稱，公司尚未有管線品種授權(quán)和轉(zhuǎn)讓、技術(shù)授權(quán)及產(chǎn)品銷售，經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金流量主要是收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金、購買商品、接受勞服支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金和支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。

記者注意到，即使在連續(xù)虧損，暫無營收的情況下，瑞博生物去年12月29日遞交了招股書(申報稿)。

值得注意的是，瑞博生物此前遞交的招股書披露，此次IPO擬采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)市值不低于40億元，并稱“主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果”。而此說法也遭到了上交所的問詢，要求其對估值方法進(jìn)行充分論證，說明該方法是否合理審慎。

研發(fā)“燒錢”超4億尚無產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化銷售

截至招股書簽署日，瑞博生物開展了十余款產(chǎn)品的研究，主要圍繞糖尿病、腫瘤、眼科疾病、乙肝、高血脂等疾病領(lǐng)域開展。

其中SR061用于治療非動脈炎性前部缺血性視神經(jīng)病變(NAION)，處于II/III期臨床研究階段，SR062用于治療2型糖尿病，處于II期臨床研究階段，SR063用于治療AR-V7陽性的轉(zhuǎn)移性去勢抵抗性前列腺癌(mCRPC)，處于IIa期臨床研究階段，SR016用于治療慢性乙肝，處于IND申請階段。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管瑞博生物近年來暫無營收，且持續(xù)虧損，但瑞博生物對研發(fā)的投入力度持續(xù)增長。

2017年至2020年1-9月，瑞博生物的研發(fā)費(fèi)用分別為0.62億元、0.92億元、1.14億元和1.39億元。可以看出，瑞博生物在研發(fā)費(fèi)用方面的投入逐年遞增，3年多時間共計(jì)耗資4.07億元。

據(jù)披露，瑞博生物未來五年預(yù)計(jì)研發(fā)投入24.83億元，將用于SR062、SR063、SR061、SR016、SR060、SR043等多個項(xiàng)目。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在上述項(xiàng)目中，SR062(臨床適應(yīng)癥：2型糖尿病)、SR016(臨床適應(yīng)癥：慢性乙肝)、SR043(臨床適應(yīng)癥：高脂血癥 )、SR063(臨床適應(yīng)癥：AR-V7陽性mCRPC)這4個項(xiàng)目預(yù)計(jì)研發(fā)投入均在3億元以上，分別預(yù)計(jì)研發(fā)投入4.65億元、3.74億元、3.65億元、3.03億元。

上交所曾對此問詢“未來五年預(yù)計(jì)研發(fā)投入24.83億元的必要性，現(xiàn)有研發(fā)人員及資金是否能同時兼顧多項(xiàng)目的研發(fā)投入”等問題。