- 醬油中的“茅臺(tái)”要漲價(jià) 海天味業(yè)市值卻跌了2000億元
- 2021年10月15日 來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
提要：10月12日，海天味業(yè)發(fā)布公告，決定對(duì)醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整幅度為3%～7%不等，新價(jià)格于2021年10月25日開(kāi)始實(shí)施。
數(shù)次傳聞后，海天味業(yè)敲定部分產(chǎn)品提價(jià)計(jì)劃。
10月12日，海天味業(yè)發(fā)布公告，決定對(duì)醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品的出廠(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整幅度為3%～7%不等，新價(jià)格于2021年10月25日開(kāi)始實(shí)施。
“本次部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)可能對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)售有一定的影響，因此調(diào)價(jià)對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響具有不確定性。 ”針對(duì)產(chǎn)品調(diào)價(jià)后的風(fēng)險(xiǎn)，海天味業(yè)在公告中如此表示。
此前，業(yè)內(nèi)便有傳聞透露海天味業(yè)即將實(shí)行提價(jià)，幅度在5%左右。9月27日，針對(duì)提價(jià)傳聞，海天味業(yè)也公開(kāi)澄清，由于主要原材物料、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)大幅上漲，正在評(píng)估產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)價(jià)調(diào)整。
“資本市場(chǎng)對(duì)海天味業(yè)的利潤(rùn)并不滿(mǎn)意，提價(jià)是必然，但整體漲價(jià)幅度不高，預(yù)計(jì)對(duì)銷(xiāo)售不會(huì)造成太大影響。”10月13日，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向記者表示，面對(duì)原材料價(jià)格大幅攀升，海天味業(yè)內(nèi)部消化成本已經(jīng)無(wú)以為繼。
受調(diào)價(jià)傳聞刺激，海天味業(yè)股價(jià)自9月底便保持上漲，截至10月12日收盤(pán)，股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)20%。但10月14日收盤(pán)，海天味業(yè)收?qǐng)?bào)112.38元/股，微跌1.03%，總市值為4734.09億元。
值得一提的是，與今年1月底最高點(diǎn)167.90元/股、市值一度逼近7000億元相比，海天味業(yè)年內(nèi)市值已蒸發(fā)超過(guò)2000億元。
10月13日，針對(duì)提價(jià)以及相關(guān)發(fā)展問(wèn)題，記者聯(lián)系海天味業(yè)并發(fā)去采訪(fǎng)提綱，截至發(fā)稿前尚未得到回復(fù)。
或引發(fā)“提價(jià)潮”
主要原材成本持續(xù)上漲已成為海天味業(yè)的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。
海天味業(yè)調(diào)價(jià)產(chǎn)品為醬料、蠔油、醬料等主要品類(lèi)，多為大豆、白糖等調(diào)味品上游原料所組成。“今年以來(lái)，大豆，小麥因諸多因素而減產(chǎn)、漲價(jià)，海天味業(yè)成本壓力明顯上升，不得不漲價(jià)。”10月13日，看懂研究院高級(jí)研究員、職業(yè)投資人程宇接受記者表示。
醬油、蠔油、醬料占海天味業(yè)總營(yíng)收近90%。2020年上半年，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收123.32億元。分產(chǎn)品類(lèi)別來(lái)看，醬油產(chǎn)品為海天味業(yè)營(yíng)收主力，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.16億元，占比總營(yíng)收一半以上；蠔油、醬料則分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.30億元、14.75億元。
除了本次調(diào)價(jià)傳聞落實(shí)，海天味業(yè)此前已有數(shù)次提價(jià)歷史。
根據(jù)興業(yè)證券報(bào)告，2010—2017年，海天味業(yè)累計(jì)有4次產(chǎn)品提價(jià)。最近一次的時(shí)間為2017年1月，海天味業(yè)多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格幅度提升約5%。
在朱丹蓬看來(lái)，本次提價(jià)對(duì)海天味業(yè)銷(xiāo)售影響不大。“不管是對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商還是消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，行業(yè)漲價(jià)已成為必然，是一個(gè)相對(duì)不太敏感的因素，5%的漲價(jià)幅度相對(duì)來(lái)說(shuō)是合理的。”
但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，海天味業(yè)本次提價(jià)未必是最佳節(jié)點(diǎn)。國(guó)信證券分析師陳青青表示，回顧過(guò)往的歷史，海天味業(yè)大多是在庫(kù)存處于低位、行業(yè)需求良好時(shí)提價(jià)。“但目前終端需求疲弱、庫(kù)存水平偏高以及社區(qū)團(tuán)購(gòu)快速崛起，多數(shù)投資者擔(dān)心提價(jià)后終端價(jià)可能會(huì)難以同步。”陳青青稱(chēng)。
除此之外，隨著海天味業(yè)實(shí)施提價(jià)，很大可能迎來(lái)一波行業(yè)跟風(fēng)“提價(jià)潮”。
“作為調(diào)味品行業(yè)的龍頭代表，海天味業(yè)的價(jià)格調(diào)整對(duì)行業(yè)具有示范和帶頭作用，會(huì)引發(fā)調(diào)味品行業(yè)的整體跟進(jìn)，而其他企業(yè)如果不跟進(jìn)調(diào)價(jià)的話(huà)，可能會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)格局的變化。”10月13日，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜接受記者采訪(fǎng)表示。
尋求多元化發(fā)展
除了成本上漲帶來(lái)的挑戰(zhàn)，海天味業(yè)的營(yíng)收也已有疲態(tài)。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2017—2020年，海天味業(yè)的營(yíng)收從145.84億元增至227.92億元，但營(yíng)收增速逐年下滑，從17.06%減至15.13%；同期，凈利潤(rùn)增速?gòu)?4.21%下滑至19.61%。
進(jìn)入2021年，海天味業(yè)的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速進(jìn)一步下滑，跌至“個(gè)位數(shù)”增速。今年上半年，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收123.32億元，同比增長(zhǎng)6.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)33.53億元，同比增長(zhǎng)3.07%。
而分季度看，海天味業(yè)甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年第二季度，海天味業(yè)營(yíng)收51.74億元，同比下滑9.39%；凈利潤(rùn)13.99億元，同比下滑14.77%；扣非凈利潤(rùn)13.55億元，同比下滑15.0%。
行業(yè)內(nèi)其他上市企業(yè)業(yè)績(jī)也處于低迷。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年上半年，海天味業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手千禾味業(yè)和中炬高新凈利潤(rùn)均處于下滑，分別為6581.28萬(wàn)元、2.80億元，同比下滑58.09%、38.51%。
“受疫情影響，居民消費(fèi)仍然處于修復(fù)態(tài)勢(shì)，調(diào)味品行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，也經(jīng)受著一系列的挑戰(zhàn)。”海天味業(yè)在2021年半年報(bào)中直言，銷(xiāo)售端因外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化帶來(lái)消費(fèi)需求減弱。新消費(fèi)、新渠道的裂變給調(diào)味品市場(chǎng)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，也使消費(fèi)需求呈現(xiàn)多樣化發(fā)展的趨勢(shì)。
2017年，海天味業(yè)收購(gòu)鎮(zhèn)江丹和醋業(yè)，開(kāi)啟細(xì)分賽道布局。如今海天味業(yè)已經(jīng)逐漸開(kāi)拓糧油、火鍋底料、大米等業(yè)務(wù)方向。
“以食用油為例，目前食用油行業(yè)的市場(chǎng)格局已經(jīng)相當(dāng)穩(wěn)定，海天味業(yè)想要分羹并非易事。”朱丹蓬認(rèn)為，海天味業(yè)老產(chǎn)品利潤(rùn)遭遇天花板，布局的糧油、火鍋底料等新賽道也較為飽和。
