- 海底撈半年開店299家 能否靠持續擴張盈利
- 2021年08月26日 來源：證券日報
提要：8月24日晚間，海底撈發布了中期業績報告，報告顯示，2021年上半年公司實現營業收入近201億元，同比增長105%，實現凈利潤約9453萬元，同步增長110.0%。不過，凈利潤相較于2019年同期下降近九成。
8月24日晚間，海底撈發布了中期業績報告，報告顯示，2021年上半年公司實現營業收入近201億元，同比增長105%，實現凈利潤約9453萬元，同步增長110.0%。不過，凈利潤相較于2019年同期下降近九成。
此外，報告顯示，截至2021年6月30日，海底撈門店總數為1597家，較2020年底1298家門店，增加了299家。整體翻臺率下滑至3.0，人均消費水平同比下降至107.3元。
對于上半年的業績，公司表示經營結果不及管理層的預期。受新開門店數量的影響，各項相關支出成本也顯著增加。
高壓下擴張299家門店
2021年上半年海底撈新增299家門店。對于海底撈快速擴張的模式，和君咨詢董事文志宏認為：“海底撈從去年開始就一直保持這樣的擴張節奏。從火鍋行業發展來看，目前海底撈的擴張節奏是對的，不過，這樣的發展速度對海底撈來說，仍有很大的壓力和挑戰。”
據海底撈披露的數據顯示，新開門店數量增長，也增加了成本支出，2021年上半年海底撈原材料及易耗品的成本達85.02億元，同比增長95.5%，員工成本達71.61億元，同比增長75.8%。物業租金及相關支出達1.98億元，同比增長125.2%。
值得注意的是，2021年上半年由于業務擴張，海底撈的資本負債率達75.4%，較2020年上半年同比增長約一倍。
“可以理解海底撈目前擴張的想法，但這是一種鋌而走險的方式。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林對記者表示：“此時此刻，海底撈是在賭，情況好的話，其龐大的門店覆蓋，將覆蓋更多的用戶。反之，其75%的負債率將進一步擴大，其線下門店的經營穩健性將受到影響。”
對于未來的發展規劃，海底撈表示，仍將持續穩健的提高餐廳密度和拓展餐廳覆蓋度。
管理層大換血
浙江工商大學教授楊軼清對記者分析表示：“海底撈上半年凈利潤較2019年同期下降近九成，且體現周轉和效率的指標均有下降。說明海底撈的發展進入瓶頸期，急需新的業態結構和消費體驗。”
瑞信研報亦指出，海底撈中期銷售為201億元，按年升106%，按季則升7%，期內凈利9,650萬元，雖然業績符合此前預期，但翻臺率和顧客消費規模的下降，加劇了該行對利潤率前景和門店擴張潛力的擔憂。該行將其目標價由50港元降至32港元。
截至8月25日收盤，海底撈報收27.95港元/股，市值1525.79億港元。較2月17日的股價峰值85.8港元/股，市值跌去3158億港元。
中國食品產業分析師朱丹蓬認為：“海底撈的擴張治標不治本，從短期來看，門店擴張有助于海底撈收入的提升，長期來看，海底撈若不積極創新，提升食品品質，創新服務場景，那么急速的擴張則更會加大海底撈整體管理成本及經營風險。”
對于2021年上半年各門店運營不及管理層預期的情況，海底撈也表示，在積極尋找問題的根源，并嘗試各種改進辦法。
此外，在發布2021年中期報告的同時，海底撈還公布了更換董事的公告，公告顯示，舒萍、施永宏兩位聯合創始人辭任董事職務，委任9名新董事。在委任的新董事中，多名董事不乏一線經驗，其中7名執董年齡介乎35至42歲之間。
