- 白酒“新國標”恐波及牛欄山：終端加大促銷力度 股價持續創新低
- 2021年07月22日 來源：中國網財經
提要：二鍋頭第一品牌“牛欄山”最近在A股市場表現的很不“?！?，其上市主體順鑫農業股價一路下滑，跌幅位居白酒板塊前列。股價一路下跌之外，牛欄山多款產品籠罩在白酒“新國標”陰影下，前途未卜。
二鍋頭第一品牌“牛欄山”最近在A股市場表現的很不“牛”，其上市主體順鑫農業股價一路下滑，跌幅位居白酒板塊前列。
公開數據顯示，順鑫農業自1月5日創下77.64元高點后，股價便進入回調通道。截至目前，其股價相比高點跌幅高達50.82%。截止發稿，順鑫農業報38.18元，總市值283億元。
股價一路下跌之外，牛欄山多款產品籠罩在白酒“新國標”陰影下，前途未卜。業內人士普遍認為，新國標的發布將會對牛欄山產生巨大的不利影響——根據新國標，牛欄山的部分白酒因其配料含有“食用香料”而只能被稱為“配制酒”，不能再稱之為“白酒”，這其中就包括牛欄山旗下的超級大單品——綠瓶牛二。
白酒“新國標”波及牛欄山
近日，白酒行業迎來了新的國家標準，使用非谷物食用酒精和食品添加劑的“白酒”今后將不得再稱為白酒，按新國標，“調香白酒”也被劃入“調制酒”分類，而從白酒品類中剔除。
據了解，目前順鑫農業的一款白酒“牛欄山陳釀”的配料表上明確標有“食用香料”。該商品為牛欄山二鍋頭陳釀白酒，其配料表為：水、高粱、液態法白酒，食用香料，該產品目前42度/500ml規格的一箱(12瓶)售價175元，折合一瓶約14.9元。
這一舉動，使順鑫農業的投資者不淡定了。投資者在投資者交易平臺向紛紛向順鑫農業提出問題。新國標對順鑫白酒業務有無影響？新國標中，固液態法白酒不能添加其他原料酒精和添加劑，公司怎么應對，對未來業績的影響有多少？新國標的頒布實施，會進一步提升公司在光瓶酒的市場份額嗎？
7月5日，順鑫農業董秘回復稱，公司參與了標準修訂。行業專業認識也對新標準進行了解答，同時也提到了固態法、液態法只是工藝的不同而已，并不是決定酒品質的因素。隨著國內社會結構的變遷，白酒消費理念也更加成熟，逐漸向價值消費轉變，消費者更多關注“值不值”而不是“貴不貴”。
記者走訪市場時發現，北京翠微百貨超市中，大量牛欄山產品在做促銷活動，活動包括買大送小、直接降價等。其中，購買一瓶“43度、500ml”牛欄山百年陳釀白酒送一瓶125ml的二鍋頭白酒；購買一瓶“52度、1升”的珍品陳釀則贈送一瓶150ml的珍品陳釀。
值得一提的是，以上促銷甩賣的牛欄山產品配料表均含有“食用香料”字樣。
超市促銷員表示，“有需要就買吧，活動很合適的，牛欄山很少有這么大力度的促銷活動?！庇浾呔痛舜未黉N活動原因問及促銷員，對方表示，“不清楚是什么原因，上邊讓促銷我們就照辦”。
酒類營銷專家肖竹青表示，新國標的發布將會對牛欄山產生巨大的影響以及考驗。牛欄山的部分白酒因其配料含有“食用香料”根據新國標，其今后只能被稱為“配制酒”不能再叫“白酒”。
涉獵醬香型白酒
醬酒熱潮下，眾多酒企紛紛入局。
7月5日，順鑫農業董秘在回復投資者交易平臺提問時稱，為了滿足新時代廣大百姓對于不同香型產品的消費需求，牛欄山與區域大商探索性合作，在部分地區推出了醬香型白酒產品以優化區域市場產品結構，目前規模較小。
據了解，順鑫農業近日出品了一款名為“給面兒”的醬香型白酒，目前該款白酒僅在沃德商城售賣，牛欄山京東官方旗艦店并未查詢到該款產品。據沃德商場顯示，53度500ml規格的“給面兒”醬香型白酒每瓶售價為498元。
牛欄山董秘稱，這款商品是公司產品，是公司對于醬香型白酒的初步探索。
業內人士表示，順鑫農業嘗試醬酒產品，或是為了分散經營風險。
白酒行業分析師蔡學飛表示，順鑫農業正在實施品牌價值提升與產品結構升級等戰略，推出醬酒是對于國內酒類消費多元化的一種資源占位，也符合順鑫農業最近幾年不斷不斷進行產品結構調整。
據了解，順鑫農業目前擁有“經典二鍋頭”、“傳統二鍋頭”、“百年牛欄山”、“珍品牛欄山”、“陳釀牛欄山”等五大系列。
其中，經典二鍋頭、百年牛欄山價位區間在50元/500ml以上，可歸類為高檔酒；珍品牛欄山價位區間在10元到50元/500ml之間，可歸類為中檔酒；陳釀牛欄山、傳統二鍋頭價位小于10元/500ml，歸類為低檔酒。
按照順鑫農業的價格分類標準，順鑫農業此次生產的醬酒“給面兒”為高檔酒。
肖竹青表示，牛欄山二鍋頭擁有龐大的全國銷售服務體系，利用原有的渠道資源可以使其快速的完成醬香酒的鋪貨。
業績增速放緩
財報顯示，順鑫農業2020年實現營業收入155.11億元，比上年同期增加4.10%，實現凈利潤4.20億元，比上年同期減少48.10%。值得一提的是，這是2013年以來首次負增長。
據了解，順鑫農業業績下降與其白酒業務、豬肉業務、地產業務的多元化發展有關。公開資料顯示，順鑫農業主營業務包括白酒、屠宰、房地產等，白酒和豬肉板塊分別占公司整體營業收入的65.66%和29.89%。
作為公司第一大業務板塊的白酒產業，2020年實現銷售收入101.85億元，同比去年減少1.01%。全年實現白酒產量69.05萬千升，銷量69.01萬千升，
同時，2020年，牛欄山低檔產品實現銷售收入76.32億元，在公司白酒板塊收入中占比重近75%，高檔產品收入同比減少12.68%。
因長期專注低端市場的光瓶酒，公司白酒毛利率偏低。2020年，白酒業務毛利率下降8.86個百分點至39.22%，這與白酒行業70%左右的毛利率相差較遠。順鑫農業解釋為將運輸費從“銷售費用”調整至“營業成本”核算導致。據wind數據顯示，近5年公司銷售毛利率呈現明顯的下跌趨勢，分別為62.59%、54.86%、49.63%、48.08%和39.22%。
而順鑫農業另外一大板塊豬肉產業板塊2020年整體實現銷售收入46.37億元，同比去年增長30.26%。其中屠宰業務銷售收入42.09億元，種畜養殖業銷售收入4.27億元。
雖然地產板塊在企業整體中占比不大，但對公司業績的拖累卻不小，雖然地產板塊在企業整體中占比不大，但對公司業績的拖累卻不小。數據顯示，地產業務板塊實現銷售收入5.59億元，凈利潤虧損5.34億元，虧損增加了1.95億元，據悉地產業務虧損主要系包頭項目計提減值及財務費用增加所致。
剝離房地產業務成了順鑫農業當前工作的重中之重，在今年的投資者關系活動上，順鑫農業方面表示，2020年地產去化工作取得了一些成績，海南的項目已經清盤，包頭項目還有一些尾盤，預計2021年上半年完成去化。
同時，順鑫農業表示，公司正在加快退出地產業務的步伐，未來退出地產業務的決心不變。市場預計，未來若順鑫農業成功退出地產行業，業績的不確定因素將減弱，盈利將得到改善。
