招商證券指出，草根調研反饋，伊利節后大力消化庫存，目前已踏入良性軌道，發展韌性較強，高端產品快速恢復。由于春節禮贈缺口、通路不暢、促銷加大，建議適度降低對Q1業績預期，但高周轉、低庫存模式下，伊利風險在Q1集中釋放，Q2存在延遲、補償消費，隨著通路打開，競爭優勢放大，后續好轉更值得期待，建議經營低點擇機布局。維持19-21年EPS為1.16、1.22、1.41元的EPS預期，及“強烈推薦-A”評級。