- 原奶緊缺將持續 現代牧業實現扭虧為盈
- 2020年03月25日 來源：中國證券報
提要：現代牧業總裁高麗娜在線上業績說明會上表示，“2019年，在大家的關心支持下，公司終于扭虧為盈。”行業分析師認為，乳品行業短期供需缺口仍在，奶價上漲趨勢不變，養殖業盈利水平有望提升。
3月24日，現代牧業總裁高麗娜在線上業績說明會上表示，“2019年，在大家的關心支持下，公司終于扭虧為盈。”行業分析師認為，乳品行業短期供需缺口仍在，奶價上漲趨勢不變，養殖業盈利水平有望提升。
凈利3.5億元
現代牧業2019年財報顯示，受惠于運營指標再創高峰，公司全年銷售收入55.14億元，同比增長11.2%；凈利潤為3.5億元，而上年虧損5.06億元；現金EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為20.45億元，同比增長33.8%；公司自由現金流為10.23億元，較去年同期增加6.79億元，增幅為197.1%。
“2019年現代牧業實現盈利，是在外部奶價上行周期紅利和內部挖潛增效成本創新低的雙重帶動下實現的，不能光看到奶價上漲帶來的紅利。”高麗娜說。
現代牧業專注于原料奶的生產與銷售，目前擁有約23萬頭奶牛，年產奶量超過130萬噸，是國內奶牛養殖企業龍頭。2019年公司盈利能力全面提升，體現的是規模牧場的領先優勢。在單產提高和成本下降的雙輪驅動下，內增效益增幅明顯。公司通過優化奶牛基因、提高核心牛群占比、投資熱應激設施和持續改善奶牛舒適度，從而提高牛群健康水平，2019年公司成乳牛年單產達到10.6噸，這一指標2016年至2018年分別為9.4噸、9.8噸和10.1噸。
在成本控制方面，現代牧業通過精細化飼養、優化飼料結構以及提高青貯使用量，2019年公斤奶現金成本進一步降低至2.32元，公斤奶飼料成本降至1.77元，達到歷史新低。
疫情影響可控
“疫情對各行各業都有不同程度影響，作為養牛企業來說，受到最直接的影響是飼料的采購。此前全國多條道路封查，運輸受限。不過，公司去年購買了150萬噸青儲飼料，春節前對各牧場的備料達到15-20天，遠距離的可滿足一個月的使用，因此飼料采購和供應受到的影響很小。”高麗娜表示。
高麗娜介紹，商場、商超的關閉使得乳企的市場銷售受到影響，不過，春節后本身就是乳企市場銷量的低點。受疫情影響，今年奶粉產量可能會增加，但乳企本身奶粉的需求量就很大。
現代牧業品牌奶銷售總監費理華稱，“這次疫情讓我們看到，消費者對品質有保障的牛奶有很大需求，牧場奶的未來空間非常大。”
2020年充滿信心
“目前原奶市場供不應求，預計原奶緊缺將持續。隨著中小牧場退出，奶牛養殖行業的周期性減弱，未來原奶將主要由規模牧場生產供應。而規模養殖的行業壁壘高，公司將充分享受行業周期向上的紅利。”現代牧業在年報中表示。
現代牧業首席財務官蘇建功介紹，公司未來幾年經營策略是適度增加牛群規模，保持合理牛群結構，提高牛奶單產，保持產量穩定增長。
“經歷了2015-2018年的低迷，2019年初行業專家預測拐點到了。從我們的業績報告也可以看出，2019年所有養殖企業都不錯。對2020年，大家也預測，因需求繼續旺盛，將是不錯的年景。一季度肯定受疫情影響，但二、三季度就會追回來。我們認為，全年奶價不低于甚至要高于2019年。降本增效、提高奶牛單產，也將增加效益。對2020年，我們充滿信心。”高麗娜說。
