中金宏觀點評2019年12月通脹數據認為，12月CPI走勢總體符合預期，食品價格通脹有所回落，而非食品通脹回升。年初通脹數據可能受春節因素擾動，2020年1月CPI存在“破5”可能性，但2月CPI可能回落至4%附近。同時，中美貿易談判進展可能也將對通脹走勢造成影響。具體而言，如果中美貿易摩擦“降級”、總需求邊際走強，則PPI與核心CPI通脹可能回升，而農產品價格及整體CPI的上行壓力或將邊際緩解。