作為曾經的“中國養豬第一股”，因債務違約而連續發生“欠債肉償”、“沒錢買飼料餓死豬”等問題，8月1日，*ST雛鷹跌停開盤，最終收盤報0.69收元/股，股票已連續 20 個交易日處于收盤價格均低于股票面值(即1元)，觸發深交所終止上市紅線。但公司仍有18.42萬戶股民，被堵在大逃亡的路上。

曾經債務壓身 欠債“肉”償

1988年，連續三年高考落榜的侯建芳用借來的200元錢在家鄉河南開始了創業生涯，成為雛鷹農牧的前身。經歷過1995年瘟疫、2003年非典、2005年禽流感和2006年高熱病后的侯建芳，曾一度躋身胡潤富豪榜。

2010年9月，雛鷹農牧成功登陸深交所，主營生豬養殖、糧食貿易、互聯網三大板塊，成為國內第一家以生豬養殖和銷售為主業的中小板上市公司。

隨著豬肉價格的飛漲，雛鷹農牧2015-2016年實現了凈利超兩倍的增速，成為A股備受關注的白馬股之一，在2015年6月12日創出歷史最高價9.30元/股。

但好景不長，2018年11月，雛鷹農牧公告宣布一期短融券發生違約，應償本息共計5.28億元。此時的雛鷹農牧表示，本金主要以貨幣資金方式延期支付，利息部分以公司火腿、生態肉禮盒等產品支付，這也成為A股上市公司第一次違約“欠債肉償”案例。

截至2019年一季度，雛鷹農牧總資產196.4億元，總負債182億元，資產負債率高達93.68%，侯建芳所持公司的40.2%股份已全部被輪候凍結。

公司資金緊張 豬被餓死

雛鷹農牧債務高企的同時，經營狀況也不容樂觀。

2018年雛鷹農牧中報數據顯示，公司虧損7.75億元，至2018年年報，這一數字擴大至38.64億。雛鷹農牧稱，由于公司資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高于預期。這又成為了A股養豬企業“餓死豬”的典型案例。

對于的2018年財務報告，亞太(集團)會計師事務所(特殊普通合伙)出具了無法表示意見的審計報告，根據相關規定，深交所將對雛鷹農牧實行“退市風險警示”的特別處理。

照此規定，2019年4月25日，雛鷹農牧停牌一天，4月26日開市起復牌，股票簡稱正式變更為“*ST 雛鷹”。自4月26日復牌起，*ST 雛鷹連續錄入11個一字跌停。

*ST 雛鷹2019年一季報披露的歸母凈利潤虧損11.03億元，再次擴大了3.77億元。在7月13日披露的半年報業績預告中，*ST雛鷹表示，今年上半年公司至少虧損14.8億元。

對此，深交所針對股價、出資方式等問題下發了關注函。7月29日，*ST雛鷹在回復函中承認，目前公司現金流緊張，公司貸款、貨款等未能按期償還支付。

股價最后的“狂歡”

7月31日，*ST雛鷹發布公告稱，2019年7月5日-31日公司股票收盤價格均低于股票面值(即1元)，截止公告日收盤價為 0.73 元/股，未來一個交易日的收盤價不會高于面值，根據規定，連續二十個交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盤價均低于股票面值，深交所有權決定終止公司股票上市交易。

而此前，*ST雛鷹在4月下旬財報發布后股價就一路下跌，4月24日，*ST雛鷹發布公告稱，公司為解決債務危機，正與各債權人探討合適的債務解決方案，包括與供應商簽訂合作協議，開展生豬養殖業務。

隨后的7月24、25日兩日股價拉出兩日漲停，同時也迎來了深交所的關注函，要求公司說明“是否存在利用信息披露影響股票交易、抬拉股價的情況”。

26日，*ST雛鷹股價立見“天地板”。直到8月1日收盤，*ST雛鷹掛在0.69元/股，觸發深交所終止上市紅線，或成為繼中弘股份后第二只“面值退市”的A股股票。

截至8月1日，滬深兩市收盤價低于1元面值的“仙股”除了*ST雛鷹，還有4家，分別為*ST華信、*ST華業、金亞科技、*ST大控。1-2元的“準仙股”則超過50只，均將面臨著退市的風險。