- 匯源果汁2019年四只債券接續(xù)到期 還債火燒眉毛還需警惕退市
- 2019年03月04日 來源：投資時報
提要：已停牌11個月的匯源果汁，在違規(guī)向關(guān)聯(lián)公司提供本金約42.82億元巨額貸款后，又面臨10.2億港元的可轉(zhuǎn)債違約。僅2019年該公司就有四只債券會陸續(xù)到期，總金額約30億人民幣。
已停牌11個月的匯源果汁，在違規(guī)向關(guān)聯(lián)公司提供本金約42.82億元巨額貸款后，又面臨10.2億港元的可轉(zhuǎn)債違約。僅2019年該公司就有四只債券會陸續(xù)到期，總金額約30億人民幣。
2019年的春節(jié)，朱新禮應(yīng)當(dāng)感念吳秀波。正是由于后者的“人設(shè)崩塌事件”，導(dǎo)致匯源果汁以指定飲品方式重金贊助的北京衛(wèi)視春晚受到前所未有關(guān)注。在“有匯源才叫過年”的口號下，該公司旗下新舊產(chǎn)品不斷亮相成為當(dāng)之無愧的主角。
只是，不為廣大觀眾所知曉的是，在北京衛(wèi)視春晚一擲千金的朱新禮與他的匯源果汁，正陷在巨額債務(wù)泥淖中全力自救。
日前，已在每股2.02港元及53.97億市值停留11個月之久的匯源果汁，發(fā)布了一則更新公告。公告顯示，其將于2020年到期、利率為6.5%的一筆優(yōu)先票據(jù)，因某些原因無法在預(yù)定的2019年2月26日支付利息。由于相關(guān)條款約束，匯源果汁方面預(yù)計(jì)能夠在30日寬限期內(nèi)支付相關(guān)利息。因此，“將不會發(fā)生拖欠支付利息事件”，該公司在公告中如是表示。
令人尷尬的事項(xiàng)不只這一宗。
早在2019年1月24日，匯源果汁同樣發(fā)布公告稱，對于需在2019年1月23日按可換股債券本金額的102%（即10.2億港元）進(jìn)行贖回的可轉(zhuǎn)換債券，本公司并未向債券持有人支付贖回金額或到期贖回金額，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。
更值得關(guān)注的是，記者發(fā)現(xiàn)，該公司僅2019年即有四只債券陸續(xù)到期，分別為1.5億美元的“匯源果汁可債券2019”、6億元人民幣的“16匯源01”、6.8億人民幣的“16匯源02”和7.2億人民幣的“16匯源03”，債券規(guī)模總計(jì)約30億元，而最近到期的債券已僅有兩個月的期限。
匯源果汁債券違約早有預(yù)兆。
在此之前，該公司違規(guī)向北京匯源飲料食品集團(tuán)有限公司（下稱北京匯源）提供了一筆本金為42.82億元、利率為10%的短期貸款，該筆資金主要用于后者及其聯(lián)署人士的臨時營運(yùn)資金或債務(wù)償還。
而北京匯源是上市公司控股股東兼董事長朱新禮的關(guān)聯(lián)公司。根據(jù)港交所規(guī)定，由于授予北京匯源飲料的貸款總金額，已經(jīng)超過資產(chǎn)比率的8%，需要進(jìn)行相關(guān)披露。然而，這筆貸款既沒有被及時披露，也沒有經(jīng)過董事會批準(zhǔn)。
據(jù)悉，上述貸款已經(jīng)歸還，上市公司目前也收取了1.5億元利息，但基于審慎原則，國際知名債券評級機(jī)構(gòu)穆迪和惠譽(yù)先后將匯源果汁信用評級下調(diào)。
與此同時，恒生指數(shù)發(fā)布公告稱，由于匯源果汁持續(xù)停牌，其成分股身份自2018年7月11日收市后，以系統(tǒng)最低價格（0.0001元）從港股多個指數(shù)及分類指數(shù)中剔除。2018年7月12日，深交所也將匯源果汁調(diào)出港股通股票標(biāo)的范圍。這意味著，該公司的股票只能賣出卻不能買入。
截至2018年3月30日停牌前，匯源果汁2.02港元的股價較2007年上市首日開盤價下跌76.98%。
股市變化往往是公司業(yè)績的晴雨表。Wind數(shù)據(jù)顯示，2009年至2016年匯源果汁營業(yè)收入從28.48億元增至57.56億元，8年時間僅增長一倍且年增速極不穩(wěn)定。如2010年其業(yè)績增速可高至32.03%，而2016年的增速卻又低至0.12%。
利潤就更不好看。2009年至2016年及2017年上半年，匯源果汁扣非后歸母凈利潤分別為-1.72億元、0.24億元、-2.30億元、-3.18億元、-4.79億元、-5.75億元、-5.53億元、-2.08億元及1.45億元。在可見的8年半年的時間里，其實(shí)現(xiàn)正向盈利的年份只有兩年，分別在2010年和2017年上半年（未披露年報）。
截至2019年3月1日，匯源果汁停牌長達(dá)11個月，卻迄今未披露其2017年年報，至于2018年半年報及年報，目前來看更顯遙遙無期。
此外，自今年以來，匯源果汁已有包括執(zhí)行董事崔現(xiàn)國、獨(dú)立非執(zhí)行董事趙亞利在內(nèi)6名高層人士相繼辭職。
其中，行政總裁吳曉鵬的離開令外界頗感意外，因?yàn)榫嗨鋈芜@一職位，僅過去半年時間。2018年7月16日，匯源果汁曾公告稱吳曉鵬為新任行政總裁，在公告中該公司評價其“在內(nèi)部控制、財務(wù)金融、企業(yè)管理等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)”。
而在匯源果汁擔(dān)任多年非執(zhí)行董事的閻焱提出的辭職理由也略顯奇怪，這位軟銀賽富的首席合伙人認(rèn)為，作為非執(zhí)行董事，他“能力有限，因而辭任”。
除了表現(xiàn)不佳甚至難產(chǎn)的財務(wù)報表，以及大幅動蕩的人事關(guān)系，對匯源果汁而言目前最大威脅是“退市”。
此前，針對匯源果汁的復(fù)牌事宜，港交所曾附加了相關(guān)條件，即要求公司對相關(guān)貸款進(jìn)行發(fā)證調(diào)查、公布調(diào)查結(jié)果，并采取合適的補(bǔ)救措施。如果匯源果汁不能在2020年1月31日前達(dá)成所有復(fù)牌條件，港交所上市部將展開取消其上市地位的程序。
