在傳統渠道增長乏力的情況下，百年國產美妝品牌謝馥春開始從新零售上尋找增長點。8月21日，謝馥春披露了2019年半年度報告，報告期內，謝馥春實現營業收入3100.93萬元，與上年同期相比減少1.66%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為674.67萬元，同比下滑了20.01%。謝馥春在財報中指出，凈利減少的主要原因為加盟渠道銷售收入減少。

相比其他國產美妝品牌，謝馥春發力線上平臺的時間并不長，業內人士認為，老品牌謝馥春在當下的環境中以電商作為突破口，試圖重新抓住消費者眼球，但在現有的人才儲備和營銷等核心資源匱乏的條件下，謝馥春還需要在很多方面尋求變革。

謝馥春在財報中指出，報告期內凈利潤較去年同期減少主要原因是主營業務收入較上年同期減少52.31萬元，其中加盟渠道銷售收入較去年同期減少72.95萬元，主要是現有加盟店的進貨量同比有所減少。

與旅游景區結合的連鎖經營模式，讓謝馥春在國產美妝領域站穩了腳跟，同時也限制了其發展。謝馥春在半年報中表示，公司直營店及加盟店主要開設于各知名旅游景點,受宏觀經濟形勢影響較大，如未來國家宏觀形勢出現波動,將會直接影響消費者的消費意愿和消費能力，并給公司營收增長帶來較大壓力。

對此，經濟學家宋清輝表示，凈利潤下滑雖然受加盟店進貨量小的影響，但是也與店面開在景區的經營模式密不可分，謝馥春的說法或有為業績下滑推脫的可能。關于謝馥春與旅游景區結合的連鎖經營模式，記者郵件采訪了謝馥春相關負責人，截至發稿，還未得到回復。

謝馥春在半年報中指出，2019年上半年公司直營和電子商務渠道銷售收入略有上漲。此外，謝馥春主營業務成本較上年同期增加28.11萬元，其中直營和電子商務渠道營業成本增加32.27萬元，主要是直營店鋪和電商平臺的促銷活動增多；期間費用增加100.59萬元，其他收益減少26.5萬元。

宋清輝認為，目前謝馥春電商及品牌營銷人才的緊缺導致其營銷缺位，電商平臺發力不夠，品牌影響力過小。同時，雖然謝馥春在電商渠道增加了銷售成本，加大了促銷力度，但是依然沒有找到電商渠道的新打法，導致其在電商方面反響一般。在目前的電商和營銷環境中，謝馥春應該嘗試線上和線下融合，提高營銷熱度的轉換率，才能在目前的狀態下刺激銷售。

此外，一位不愿具名的新零售行業專家認為，謝馥春在銷售渠道方面有很大的局限，導致其暫時還未進入大眾流通渠道，這樣的銷售模式已經不適合當下電商和新零售快速發展的環境，謝馥春可以嘗試進入屈臣氏等CS渠道，或自身向新零售方面轉變。

針對謝馥春未來發展規劃的問題，記者以郵件形式采訪謝馥春相關負責人，截至發稿，未得到回復。