- 電力行業步入轉型期 重回發展上升期
- 2024年09月30日 來源：經濟參考報
提要：記者注意到，今年上半年，受益于全社會電力需求增速加快、傳統能源經營改善，以及電力裝機延續綠色低碳發展趨勢等，電力板塊盈利提升明顯。A股電力公司合計實現營業收入9337億元，歸母凈利潤同比增長18%達到998.47億元，其中約九成公司實現盈利，大唐發電、江蘇國信、上海電力等26家公司業績增速超50%。
近日，電力行業集體路演在上交所舉辦，7家滬深公司同臺亮相，包括滬市企業浙能電力、大唐發電、內蒙華電、上海電力，深市企業江蘇國信、太陽能、甘肅能源。
記者注意到，今年上半年，受益于全社會電力需求增速加快、傳統能源經營改善，以及電力裝機延續綠色低碳發展趨勢等，電力板塊盈利提升明顯。A股電力公司合計實現營業收入9337億元，歸母凈利潤同比增長18%達到998.47億元，其中約九成公司實現盈利，大唐發電、江蘇國信、上海電力等26家公司業績增速超50%。
規模再提升：行業重回發展上升期
2024年上半年，全社會用電量4.66萬億千瓦時，同比增長8.1%，增速比上年同期提高3.1個百分點。這一增長不僅反映了我國經濟穩步復蘇，更是電力行業服務經濟社會發展能力的有力證明。
傳統火電企業燃料成本普遍有所改善，盈利穩定性增強，尤其龍頭企業帶動效應明顯。受水電來水好于同期、新能源電量總體增加、疊加統調電廠存煤處于高位等因素影響，國內動力煤市場價格總體呈現震蕩下行態勢，傳統火電企業經營向好明顯。以大唐發電為例，公司上半年實現營業收入583.10億元，與去年基本持平，實現歸母凈利潤31.08億元，同比增長104.85%。其中煤電板塊實現整體扭虧，盈利15.1億元，為上半年公司實現業績大幅改善發揮了至關重要的作用。江蘇國信上半年實現歸母凈利潤19.52億元，同比增長74.20%。其中，能源板塊業績增長明顯，主要得益于公司抓住發展機遇，新建百萬千瓦燃煤機組增加發電量，同時加強成本費用控制。
多地來水情況持續改善，各地水電站發電量增加亦帶動水電企業盈利增長。甘肅能源是西北地區最大的清潔能源發電上市公司，主營水力發電、風力發電和光伏發電業務。近年來，公司圍繞主業做大做強，陸續投產發電90萬千瓦風電、光伏項目，實現控股裝機規模連續增長。2024年上半年，甘肅能源實現營業收入12.35億元，同比增加14%，實現凈利潤3.18億元，同比增加21%，凈資產收益率為3.25%，同比增加0.34個百分點，經營業績大幅提升。
伴隨全球能源結構的轉型和升級，電力企業拓展海外市場構建“第二增長曲線”。中國電力企業正積極參與到全球電力市場的建設和運營中，展現出強大的競爭力。如上海電力，截至2024年6月末，公司海外已投產裝機容量已達190.4萬千瓦，境外資產248.3億元，占總資產的比例為14.2%。公司副總經理、董事會秘書陳文灝表示，未來上海電力將繼續深耕日本、匈牙利、土耳其、塞爾維亞等已有項目落地國別新能源市場，積極尋求新國別項目機會，穩步提高境外裝機規模和國際化運營水平。
展望未來，不少企業預計下半年煤價和電價均維持穩定態勢，延續上半年趨勢。大唐發電董事會秘書孫延文表示，國內動力煤市場供需格局較前兩年整體偏寬松，下半年需求端耗用或與上半年持平，對煤價會形成較強底部支撐，但考慮到各環節庫存高位、各大型煤礦產量釋放彈性空間較大等因素，難以出現持續性或大幅度的上漲。下半年行情預計將會延續上半年情況。
步入轉型期：新能源裝機量不斷增大
國家能源局數據顯示，2024年上半年，全國可再生能源發電新增裝機1.34億千瓦，同比增長24%，占全國新增電力裝機的88%。截至2024年6月底，全國可再生能源發電裝機達到16.53億千瓦，同比增長25%，約占我國發電總裝機的53.8%，風電光伏發電合計裝機（11.8億千瓦）已超過煤電裝機（11.7億千瓦）。
值得一提的是，上市公司紛紛布局，持續提升電能質量。甘肅能源在2024年初啟動實施重大資產重組項目，收購控股股東甘肅電投集團旗下常樂公司66%股權并募集配套資金，向新能源發電相關的調峰火電業務領域擴展。甘肅能源董事長盧繼卿表示：“收購完成后，公司將有效平衡公司水電、風電、光伏等清潔能源發電及調峰火電的布局，形成‘風光水火儲’多能互補的電源結構，同時將大幅提升公司盈利能力和盈利質量。”
上海電力陳文灝表示，公司加快推動綠色低碳轉型發展。集中優勢兵力重點開發市場環境好的區域，以風電指標為重點，光伏堅持效益優先，不斷加大新能源指標，尤其是海上風電資源獲取力度。加大重點項目過程管控，全力推動項目開工、投產。同時積極開展新能源大基地布局，以全國4+N個“百萬千瓦清潔能源基地”建設打造公司千萬千瓦級新能源航母，努力推動大基地綠電送至上海等負荷中心。
大唐發電進一步加大新能源大基地項目的規劃布局和開發建設。在內蒙古托電新能源基地一期200萬千瓦和河北省蔚縣新能源基地一期100萬千瓦等項目建成投產的基礎上，分批次加快了內蒙古托電基地二期150萬千瓦、河北省蔚縣基地二期135萬千瓦等項目的投資決策及開工決策，確保各項目盡快實現開工建設。同時，已在河北、遼寧等區域新規劃了部分大型新能源基地項目。
迎來回報期：現金分紅提升投資價值
煤電容量電價改革后，電力企業業績改善較大，投資者的關注點轉向穩定分紅。上市公司主動提升自身投資價值、實現良好業績表現的同時，也積極主動履行主體責任，通過穩定長期的分紅，與投資者共享發展成果，夯實市場內生穩定性。
浙能電力董事會秘書魏崢表示，截至目前，公司累計分紅近260億元，是直接融資的2.6倍。剔除兩年虧損的凈利潤數字，公司總分紅金額占總歸母凈利潤的比例達到51.58%。2023年公司分紅比例為51.42%。未來公司會在充分考慮發展階段、經營情況、盈利水平以及資本開支等因素的基礎上，努力保持現金分紅的持續性、穩定性，持續傳遞公司長期投資價值。
太陽能自2015年度以來，累計實施現金分紅28.04億元，近三個會計年度累計實施現金分紅14.97億元，占近三個會計年度平均歸母凈利潤的108.09%。公司表示，嚴謹、主動、全面開展資本市場溝通與信息披露，樹立投資者信心，研究提高投資者回報合法合規策略與路徑，給予投資者長期穩定現金回報。
內蒙華電也不例外，公司始終重視對投資者的合理投資回報，保持利潤分配政策的連續性和穩定性。內蒙華電分別于2016年、2019年、2021年制定了公司股東回報規劃。回報規劃每三年一個周期，跨度9年時間，充分展示了公司合理、穩定、持續的利潤分配政策。自股東回報規劃實施以來，公司累計現金分紅52.60億元。其中，2023年度分紅12.07億元，占當年合并報表可供分配利潤的70.11%。
抓發展機遇：邁向市場體系改革加速期
客觀上，我國存在能源與電力需求逆向分布的現實，煤炭資源、水能資源、風光資源等分布以西、南、北地區為主，但電力需求主要來自中、東地區。對此，業內人士表示，構建全國統一電力市場體系具有重要意義，這一體系旨在打破地域壁壘，實現電力資源在全國更大范圍內共享互濟和優化配置，提高市場效率和公平性，對電力市場帶來深遠影響。
“內蒙古自治區是我國重要的能源基地，發電資源豐富，具有較明顯的發電區域優勢。隨著蒙西電網改革的推進，公司將面臨更加開放的市場格局和競爭態勢。”內蒙華電總經理王珍瑞表示，公司將進一步發揮自身的區位資源優勢和規模優勢，積極開發內在潛力，優化電力結構，增強企業競爭力。
“對傳統電企而言，構建全國統一電力市場體系，既帶來機遇也提出挑戰。”江蘇國信董事會秘書顧中林表示，該市場體系下，火電電企將面臨更廣闊的市場空間，有助于提升電量銷售。但同時，火電電企需提高市場敏感度，靈活調整發電策略和報價機制，以適應市場競爭。并且加大技術創新投入，探索與新能源的融合發展路徑，以降低碳排放并提高能效。
新一輪電改實施以來，我國電力市場建設穩步有序推進，價格機制愈加完善，市場化交易電量占全社會用電量的比重大幅提升。根據中電聯數據，2024年1月至7月全國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量34950.9億千瓦時，同比增加9.5%，占全社會用電量比重為62.4%，同比提升1個百分點；占電網售電量比重為76.2%，同比提升1個百分點。
通過市場機制優化電力資源配置，有利于促進新能源的消納和利用，支持國家的雙碳目標。太陽能作為從事光伏發電的新能源企業，公司總會計師程欣在路演上表示：“公司要加強電力交易團隊建設及交易能力提升，深入學習掌握各省區域交易政策規則，優化交易策略，應對市場風險。一方面要加強科技開發提高功率預測準確性，以應對現貨市場的價格波動和電量偏差風險。另一方面要提前布局綠電綠證市場，通過參與綠電、綠證市場等方式，將環境價值轉化為經濟效益。”
