申萬宏源發文稱，展望2020年，預計1月在春節提前疊加鮮菜鮮果對沖作用有限背景下，CPI同比或仍將階段性上行至5.3%，但后續伴隨替代性需求傳導繼續弱化，供給缺口延續收窄，CPI同比或進入回落周期，特別是2020年下半年開始，預計生豬加速補欄有望緩解供給壓力，肉類價格扭轉為下跌，疊加高基數，CPI同比有望于2020年4季度降至2%以下。鑒于通脹路徑市場預期較為充分，預計并不會觸發貨幣政策緊縮。