- 回復審核中心意見落實函 卓越新能稱與此前披露情況基本無差異
- 2019年09月26日 來源：中國經濟網
提要：卓越新能近日回復了上交所下發的《首次公開發行股票并在科創板上市申請文件審核中心意見落實函》。對于交易所提出的公司第三方憑證、財務憑證、計量方法等方面的問題，保薦機構審查后認為，上述問題涉及的內容與此前公司披露的情況基本無差異。
卓越新能近日回復了上交所下發的《首次公開發行股票并在科創板上市申請文件審核中心意見落實函》。對于交易所提出的公司第三方憑證、財務憑證、計量方法等方面的問題，保薦機構審查后認為，上述問題涉及的內容與此前公司披露的情況基本無差異。
保薦機構核查
對于公司與供應商相關的過磅單和轉移聯單等第三方憑證問題，上述落實函指出，2019年第一季度，公司有第三方過磅單的采購量合計2.73萬噸，占個人廢油脂采購量的59.52%。2016年至2018年，公司有第三方過磅單的采購量合計分別為5.45萬噸、10.68萬噸和10.85萬噸，占個人廢油脂采購量的比例分別為46%、55.27%和52.53%。
保薦機構采取分層抽樣的方法對前述憑證進行抽樣核查。根據采購臺賬，報告期內公司廢油脂采購入庫筆數分別為：2019年第一季度為1822筆，2016年至2018年分別為4501筆、7937筆和8066筆。公司廢油脂主要利用油罐車運輸，通過分層統計發現，20-35噸的入庫記錄占比較大，與公司實際運行情況相吻合。同時，保薦機構對財務憑證進行了抽樣核查，并對財務憑證對應的轉移聯單和《原材料檢驗報告單》進行了核查，核查比例與財務憑證核查比例相同。
根據公告，2016年至2018年以及2019年一季度，公司固定資產增加值分別為4603.11萬元、7315.34萬元、7256.23萬元和525.91萬元；截至2019年一季度末，賬面在建工程價值為5867.95萬元，合計固定資產新增投資約2.56億元，與公司的經營積累資金相匹配。
對于交易所提出的“主要產品的約當成本按照銷售價格而不是按照實物量計算”的原因，公司指出，生產的生物柴油聯產品產出比例較穩定，以實物量分配法進行成本核算較簡便。以實物量分配法測算，公司各年營業成本將減少，凈利潤將增加；但三號、四號生物柴油由于周轉率較低，其成本多體現在期末存貨中，因而計提減值準備增加，凈利潤將減少。從營業成本和減值準備綜合來看，按照兩種分配方法最終計算的凈利潤差異較小。
技術門檻較高
卓越新能是一家經政府許可的，通過綜合利用廢油脂(地溝油、酸化油等)從事生物柴油及衍生產品——工業甘油、生物酯增塑劑、水性醇酸樹脂等的研發、生產與銷售的高效資源循環利用企業，產品廣泛用于清潔動力能源和生物基綠色化學品等領域，實現廢棄油脂的無害化處置和資源化利用。
公司本次計劃募集資金7.36億元。其中，用于年產10萬噸生物柴油(非糧)及年產5萬噸天然脂肪醇項目5.61億元，技術研發中心建設項目7500萬元，補充流動資金1億元。
公司于2006年6月在英國AIM市場上市，2010年7月從AIM退市。2014年6月，公司向中國證監會遞交了首次公開發行并在創業板上市的申請文件，2018年1月終止該事項。公司表示，自設立以來一直專注于以廢油脂生產生物柴油及生物柴油深加工產品等方面的技術研究和開發，擁有獨立的研發機構和技術團隊，具備較強的自主創新能力。2016年至2018年，卓越新能的研發費用分別為2670.17萬元、3859.89萬元、4767.32萬元，占營業收入的比例分別為5.73%、4.42%和4.69%。截至2018年12月31日，公司研發與技術人員總數為89人，占員工總數的20.84%。
中信建投研報顯示，國內生物柴油行業壁壘較高。采購方面，由于廢油脂質量差異較大，難以檢測，原材料的采購風險較大。廢油脂供應商多以個體經營，生物柴油廠商要以適當價格取得穩定的廢油脂供應需與大量的供應商建立長期的互信關系。技術壁壘方面，酯化反應工藝雖然相對成熟，但利用廢油脂生產生物柴油工藝流程較為復雜，關鍵技術很多。
核心業務突出
2016年至2018年，卓越新能營業收入分別為4.66億元、8.73億元、10.18億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5045.02萬元、6481.56萬元和1.34億元。營業收入近三年復合增長率達到29.75%。近3年公司主營業務收入占比均超過99%，核心業務能力較為突出。
2016年至2018年，公司廢油脂采購量分別為12.15萬噸、19.84萬噸和22.4萬噸。公司表示，地溝油等廢油脂屬于城市生活垃圾分類分離的一種廢舊資源，主要來自餐館、酒店、養豬場、食品加工企業等，來源多、分布廣。將廢油脂加工成生物柴油，為其流向提供了一個合法的、可追溯的處置渠道，為減少地溝油回流餐桌、確保食品安全提供了保障，具有積極的社會意義。
2018年，公司主營三大產品生物柴油、生物酯增塑劑、工業甘油收入占比分別為85.57%、11.15%、3.11%。主導產品生物柴油2016年二季度取得歐盟生物柴油ISCC認證，并批量出口；2018年生物柴油出口貢獻金額占全部生物柴油銷量85%以上，經營規模穩健擴大。生物柴油和化石柴油存在替代關系，原油價格波動對公司利潤水平影響較大。2016年-2018年，公司生物柴油出口銷售額分別為2.74億元、7.45億元和7.71億元，占同期主營業務收入的58.93%、85.42%和75.86%。
公司指出，廢油脂構成復雜、雜質含量高、色澤深，生產工藝復雜，生產滿足高端市場要求的生物柴油，處置的技術難度高。其中，生物基綠色材料的結構與石化材料有較大差別，要實現其替代應用需要攻關結構重組等系列合成技術。以生物柴油為原料制造生物基綠色材料，由于生物柴油中的分子式碳鏈長短不一、飽和與不飽和鍵含量不穩定，若生物基綠色材料企業無法在源頭將不同的種類生物柴油進行區分，將大大影響下游企業產品質量的穩定性及生產難度。
