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近期，國產大模型Kimi在資本市場掀起熱潮。中國證券報記者梳理發現，傳媒板塊上市公司密集布局AIGC領域。業內人士表示，隨著大模型與具體應用場景相結合，多模態數據融合價值將進一步釋放，賦能傳媒產業發展。國產大語言模型在長文本領域實現技術突破，應用場景將進一步擴大。同時，文生視頻技術進步有望優化影視制作流程，并改變游戲創作設計和交互方式。

市場空間大

繼OpenAI推出的文生視頻模型Sora引發市場廣泛關注后，國內AI公司月之暗面日前宣布，其在大模型長文檔處理技術方面取得新突破，其自研的Kimi智能助手已支持200萬字超長無損上下文，并已開啟產品內測。該消息點燃了人工智能領域新一輪投資熱情，傳媒板塊及相關概念股迎來爆發，華策影視、城市傳媒、掌閱科技等上市公司股票價格大漲。

隨后，傳媒板塊有所降溫。業內人士認為，盡管板塊短期出現波動，但人工智能與傳媒、游戲等產業結合，市場空間天花板較高。

阿里巴巴、360近日紛紛宣布，各自大模型已開放長文本處理功能。其中，阿里通義千問免費開放1000萬字的長文檔處理功能，成為全球文檔處理容量第一的AI應用。360宣布，智腦正式內測500萬字長文本處理功能，并入駐360AI瀏覽器。伴隨同類競品涌現，Kimi的差異化優勢將承壓。

上市公司布局

實際上，就在資本熱炒Kimi概念時，不少處在“風口浪尖”的上市公司接連發布澄清公告，回應合作情況。

因賽集團表示，Kimi目前是公司調用的閉源大模型之一，是否與Kimi等國內閉源語言大模型嘗試深入合作尚需詳細論證。掌閱科技公告稱，公司已將AI大模型和閱讀APP進行融合，但相關功能應用主要聚焦于公司現有主營業務，相關產品尚在小范圍用戶測試階段，何時推向市場存不確定性。中廣天擇公告稱，目前公司與Kimi沒有合作。公司出售視頻版權給從事大模型業務的客戶，但不涉及相關AI業務及AI技術。

值得注意的是，盡管Kimi目前接入的上市公司較少，但傳媒、游戲板塊深入布局AIGC的上市公司不在少數。記者梳理發現，近期華策影視、慈文傳媒、電廣傳媒、完美世界、捷成股份等公司紛紛發布AIGC布局新進展。

影視方面，華策影視日前公告稱，公司去年組建了AIGC應用研究院，自研了編劇助手、劇本評估、視頻檢索等，近日上線“AIGC多語種智能翻譯工作流”，可60秒生成并輸出法語、西班牙語等多個語種翻譯。電廣傳媒公告稱，公司旗下達晨財智完成對愛詩科技A1輪投資，其海外版產品PixVerse于今年1月正式上線。

游戲方面，在日前舉行的英偉達AI大會（GTC）上，完美世界宣布，公司旗下MMO端游《誅仙世界》正式接入英偉達Audio2Face技術，借助生成式AI可以輕松將音頻轉為面部動畫。巨人網絡表示，公司在2024年春季招聘中特別引入AI算法實習生崗位，涵蓋AI相關各技術崗位，進一步發掘培育游戲AI人才。此前，公司已正式完成游戲AI大模型GiantGPT的備案，成為游戲行業首家對外確認實現此成果的企業。

挖掘投資機遇

針對Kimi概念熱潮，機構總體看好其未來表現，但板塊短期存在風險。

浙商證券研報顯示，2月Kimi Chat用戶訪問量達305萬，環比上漲107.6%，在國內AI產品訪問量排行榜中排名升至第3位。國泰君安認為，Kimi此次更新后支持200萬字文檔，這意味著大模型的文本理解容量有了本質變化，應用落地場景有望擴大。建議積極布局IP資源豐富的上市公司，包括游戲、影視等領域相關企業。

從使用體驗方面看，申萬宏源測評顯示，Kimi文字能力全面達到GPT-4水平，但邏輯推理能力仍有差距，且主打文字生成，目前無多模態能力。廣發證券表示，國產AI大模型性能快速提升，下游應用或面臨依賴模型提供商導致的同質化挑戰。另外，生成內容的知識產權問題依然是商業化推進中比較棘手的挑戰。對AI科技廠商而言，AI算力的持續投入是保障AI大模型競爭力的關鍵，應用創新對算力的拉動最終取決于商業化的突破和可持續。

從長期來看，隨著大模型與具體場景相結合，多模態數據融合價值將進一步釋放。太平洋證券研報顯示，國產大語言模型在長文本領域實現技術突破，未來C端應用落地需要與細分場景進一步結合。在傳媒板塊中，具體對應閱讀場景、影視劇本創作場景等。游戲板塊則可關注向用戶提供情緒價值的場景。比如，盛天網絡與聆心智能合作探索的AI游戲“情感對話大模型”、巨人網絡在手游《太空殺》中推出的AI推理小劇場玩法等。

在文生視頻方面，太平洋證券研報提出，當前文生視頻長度覆蓋3-15秒，可滿足短視頻需求，短視頻領域有望迎來制作革新。未來，長視頻生成若落地，有望優化影視制作流程。視頻的實時生成利好直播和游戲產業，并極大改變游戲創作設計和交互方式。