10月27日晚，立訊精密披露三季報(bào)。前三季度，立訊精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入595.28億元，同比增長57.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為46.80億元，同比增長 62.06%。同時(shí)，立訊精密預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤70.71億-73.06億元，同比增長50%-55%。

業(yè)績超出預(yù)期

在半年報(bào)中，立訊精密預(yù)計(jì)前三季度凈利潤為40.43億-46.20億元，同比增長40%-60%。三季報(bào)顯示，前三季度，立訊精密實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為46.80億元，同比增長62.06%。這也意味著，立訊精密前三季度業(yè)績超出此前預(yù)期。

10月27日，萬聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)稱，消費(fèi)電子是公司最大的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)來源，2020年上半年占總營收的85%。公司是AirPods的主力供應(yīng)商和AirPods Pro的獨(dú)家供應(yīng)商，未來蘋果“無孔化”趨勢和TWS耳機(jī)的標(biāo)配化趨勢將推動公司TWS耳機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)增長；Apple Watch整機(jī)制造業(yè)務(wù)和iPhone組裝代工業(yè)務(wù)有望成為公司中長期業(yè)績驅(qū)動力。

今年8月，申萬宏源指出，蘋果手機(jī)、耳機(jī)、手表等消費(fèi)電子產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)軍地位，將是立訊精密持續(xù)增長動力的重要來源。智能可穿戴產(chǎn)品需求旺盛，新、老產(chǎn)品依規(guī)劃如期進(jìn)展。智能手表、無線耳機(jī)是目前最具市場成長潛力的智能可穿戴產(chǎn)品，立訊精密已成為AirPods耳機(jī)主力供應(yīng)商，并開啟Apple Watch組裝業(yè)務(wù)。2020年上半年SiP工藝順利量產(chǎn)，產(chǎn)品滲透率及應(yīng)用范圍未來有望持續(xù)提升。

立訊精密表示，前三季度，公司可穿戴業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，產(chǎn)品品質(zhì)、良效率表現(xiàn)優(yōu)異；精密系統(tǒng)封裝工藝持續(xù)高水平發(fā)揮，產(chǎn)品出貨情況如預(yù)期順利進(jìn)展；高速傳輸、電源等產(chǎn)品技術(shù)能力和優(yōu)勢得到持續(xù)鞏固；汽車電子零組件產(chǎn)品線穩(wěn)步發(fā)展。在精進(jìn)和優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品的同時(shí)，公司持續(xù)關(guān)注和布局消費(fèi)電子新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)，努力為實(shí)現(xiàn)公司長期可持續(xù)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

預(yù)計(jì)將持續(xù)高速成長

立訊精密還表示，報(bào)告期內(nèi)，基于公司新產(chǎn)品量產(chǎn)及境外產(chǎn)能擴(kuò)大等因素，公司存貨相較正常目標(biāo)水平出現(xiàn)一定增長，其中新品料件備料增加約27億元，新品成品備庫存增加約24億元，境外產(chǎn)能擴(kuò)大增加庫存約17億元。根據(jù)公司銷售計(jì)劃，上述目標(biāo)水平以外的新品料件備料及成品庫存預(yù)計(jì)將于今年10-11月完成銷售，而因境外產(chǎn)能擴(kuò)大所增加的庫存預(yù)計(jì)將于今年第四季度隨著生產(chǎn)運(yùn)營的不斷成熟逐漸優(yōu)化降低，回歸正常目標(biāo)水平。

立訊精密預(yù)計(jì)2020年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤70.71億-73.06億元，同比增長50%-55%。立訊精密表示，在核心管理層全面的前瞻規(guī)劃及全體員工高效的執(zhí)行力下，公司消費(fèi)電子、通信及汽車等各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，預(yù)告期內(nèi)預(yù)計(jì)將持續(xù)實(shí)現(xiàn)高速成長。

8月25日，招商證券發(fā)布研報(bào)稱，在四季度，立訊精密將迎來全方面產(chǎn)品的放量，一方面蘋果手機(jī)新品零部件和配件將更主要在第四季度貢獻(xiàn)業(yè)績，全年AirPods系列銷量整體將在9000萬部-1億部，而立訊精密占據(jù)三分之二以上份額；另一方面，公司在今年有望獨(dú)家供應(yīng)無線充電發(fā)射端；另外，公司將在秋季全面導(dǎo)入蘋果手表新品和Sip體系并占據(jù)較高份額，在經(jīng)歷前三季度爬坡虧損后有望在第四季度貢獻(xiàn)業(yè)績。綜合考慮，公司全年?duì)I收和凈利有望繼續(xù)超預(yù)期，逆勢高成長邏輯仍然清晰。