3月6日早間，有網(wǎng)友爆料稱，于2018年7月份頂著“在線教育第一股”頭銜在聯(lián)交所遞交招股書(shū)的公司“滬江教育”，近日出現(xiàn)了因?qū)€上市失敗，出現(xiàn)全部裁員的情況。

就此，記者聯(lián)系了滬江教育相關(guān)人員，截至發(fā)稿未收到反饋。一位與滬江教育接觸較多的教育圈人士對(duì)記者表示，據(jù)其從滬江內(nèi)部人員了解的情況，滬江“因?qū)€上市失敗而出現(xiàn)全部裁員“的情況并不屬實(shí)。目前裁員范圍“主要就是銷售和一些沒(méi)有什么產(chǎn)出的部門”。

3月6日午間，滬江教育在官方微信公眾號(hào)發(fā)出“聲明”，稱“因?qū)€上市失敗而出現(xiàn)全部裁員”的說(shuō)法為謠言，并稱“公司會(huì)根據(jù)國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)情況，選擇合適的IPO發(fā)行時(shí)間。”

2月底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道稱“滬江教育通過(guò)港股上市聆訊3個(gè)月未發(fā)行,或因募資不利”，“有媒體指出，在資本寒冬中，業(yè)績(jī)不佳的滬江教育可能遭遇了路演不順利，也就是說(shuō)可能暫時(shí)沒(méi)有拉到足夠的募資。”

1月底，教育媒體“芥末堆看教育”也曾報(bào)道稱” 有讀者向芥末堆爆料,滬江核心管理層集體降薪20%-50%，滬江取消2018年年終獎(jiǎng)，且各業(yè)務(wù)線均在裁員。此外，由于路演不順利、市場(chǎng)反應(yīng)不及預(yù)期，滬江遲遲不能登陸港股，可能面臨資金緊缺的巨大壓力。滬江回應(yīng)稱，“管理層降薪屬實(shí)，裁員屬于常規(guī)動(dòng)作，年后發(fā)績(jī)效和獎(jiǎng)金。”根據(jù)上述滬江內(nèi)部人員反映的情況，裁員發(fā)生在今年2月。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，路演不順利，也就是說(shuō)可能暫時(shí)沒(méi)有拉到足夠的募資，導(dǎo)致資金緊張，可能是導(dǎo)致此次裁員的直接原因。

滬江算是教育行業(yè)里的老牌企業(yè)，成立于2001年，前身是滬江語(yǔ)林，2003年成立滬江網(wǎng)，以公益化運(yùn)營(yíng)為主，2006年正式開(kāi)始商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，成立上海語(yǔ)林網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。

此后，滬江逐步形成以滬江網(wǎng)校為主體的B2C業(yè)務(wù)和以CCtalk為主的平臺(tái)業(yè)務(wù)，包括學(xué)習(xí)資訊、學(xué)習(xí)工具、社群學(xué)習(xí)平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)課程平臺(tái)四大業(yè)務(wù)體系，涵蓋升學(xué)、留學(xué)、語(yǔ)言、中小幼、職場(chǎng)、興趣等在線學(xué)習(xí)內(nèi)容。

目前滬江的業(yè)務(wù)板塊分為兩大類：B2C模式的自有品牌課程滬江網(wǎng)校，以及實(shí)時(shí)互動(dòng)在線教育平臺(tái)CCtalk。自有品牌課程，是滬江教育的主要收入來(lái)源，2017年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到了5.54億元。而2016年10月推出的新興業(yè)務(wù)CCtalk平臺(tái)則被認(rèn)為是教育3.0時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)+教育新物種。

近年來(lái)，滬江教育的營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，虧損卻越來(lái)越大。

根據(jù)滬江招股書(shū)數(shù)據(jù)，2015年、2016年、2017年滬江的營(yíng)收總額分別為1.84億元(人民幣)、3.39億元和5.55億，而相應(yīng)的虧損分別為2.8億元、4.21億元和5.37億元。2018年，滬江的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，前8個(gè)月?tīng)I(yíng)收4.36億元，虧損高達(dá)8.63億元。

根據(jù)招股書(shū)披露，產(chǎn)生虧損的原因主要是持續(xù)投資于研發(fā)團(tuán)隊(duì)、廣告及推廣開(kāi)支、銷售及分銷開(kāi)支的增加。

滬江財(cái)務(wù)明細(xì)顯示，其“銷售及分銷開(kāi)支”一項(xiàng)基本每年都超過(guò)收益。2015年、2016年、2017年以及2018年前8個(gè)月，滬江教育銷售及分銷開(kāi)支分別占總收益的132.2%、115.3%、106.1%以及91.5%。也就是其獲客成本較高。相比之下，另一家在線教育龍頭企業(yè)新東方在線要輕松得多，2015財(cái)年-2018財(cái)年，“銷售及分銷開(kāi)支”占總收益的30%左右。

1月，有多家媒體曝出滬江課程質(zhì)量差，學(xué)習(xí)達(dá)不到效果，學(xué)員退費(fèi)難等問(wèn)題。有分析認(rèn)為，滬江教育品牌完全建立在線上，大量成本用在了銷售及獲客費(fèi)用上，用錢砸品牌知名度和市場(chǎng)。而目前在線教育正面臨洗牌階段，背靠新東方集團(tuán)“大樹(shù)”的新東方在線都面臨著用戶增長(zhǎng)緩慢、獲客成本高的風(fēng)險(xiǎn)，滬江情況更加不樂(lè)觀。

滬江教育在招股書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)警示中提到，根據(jù)以往的凈虧損、負(fù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流以及流動(dòng)負(fù)債凈額，“我們未必能在未來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利或產(chǎn)生正經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”。

由以上可見(jiàn)，滬江此次上市之所以遇阻礙，或因滬江上市時(shí)機(jī)尚未成熟。

招股書(shū)及公開(kāi)資料顯示，滬江先后融資9輪，融資額高達(dá)16億元。目前持有公司三年以上股份的股東共有7位，分別是陳金霞、陳繼武、蔡來(lái)興、蔡雷、互元投資、上海文化產(chǎn)業(yè)基金以及百度網(wǎng)訊。

這些投資方，持有滬江股份時(shí)間最長(zhǎng)已經(jīng)有9年，比如 “涌金系”掌舵者陳金霞。而明世投資、金玖惠通投資、騰云投資等股東的投資日期也將滿三年。按照業(yè)內(nèi)3年到5年的平均投資退出時(shí)間，投資人希望通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)退出的愿望十分迫切，上市已經(jīng)成為滬江的必然選擇。