股A市場正上演的“吃藥”行情中，康弘藥業的走勢尤為顯眼：11月28日漲停收盤后，29日數次沖擊漲停板。

11月28日，國家醫保局對外披露2019年國家醫保談判準入藥品名單有關情況，有150個藥品參與談判，談成97個，全部納入醫保目錄乙類藥品范圍；其中，31個續約藥品中有27個談判成功，價格平均降幅26.4%。

康柏西普眼用注射液（商品名為朗沐）正是上述31個續約藥品之一，而早在2017年，其便成功拿到了2017版國家醫保目錄的入場券。分析認為，今年朗沐剛獲批第三個適應證“治療糖尿病性黃斑水腫(DME)引起的視力損害”，此番再獲醫保續約，業績放量可期，這也就不難解釋二級市場的追捧表現而作為國內創新藥企的代表，站在朗沐背后的康弘藥業也正在通過“全球化、專業化”兩條路子凝聚釋放更多的創新力量。

朗沐再入醫保

朗沐的續簽在市場預料之中，這一端倪，透過二級市場就能窺見一二。比如，早在11月14日開啟的一波“吃藥”行情中，康弘藥業股票在14日漲停封盤后，15日盤中再沖至漲停最后以5.47%的漲幅收盤。

二級市場的追捧邏輯在于，醫保目錄對入選藥品銷售上大幅放量的預期。對于二度入選的朗沐而言，這一可期待的積極走勢并不陌生。

據康弘藥業披露信息顯示，2017年，公司實現營業收入27.86億元，凈利潤6.44億元，分別同比增長9.70%、29.68%，其中朗沐實現收入6.17億元，同比增加29.78%；2018年，朗沐實現收入8.82億元，同比增幅達42.79％。

分析認為，朗沐自2014年上市后，在2015年、2016年受益于新品大幅放量保持了高速增長后，2017年、2018年仍能維持幾十個點的銷售增速非常不容易，這背后除了產品自身的競爭力以外，納入醫保目錄更是功不可沒。

值得注意的是，同2017版醫保目錄相比，朗沐在原本僅覆蓋AMD適應證基礎上，2019版又新增了DME、CNV兩個適應證。對此，光大證券發布研報認為，新增適應癥理論上醫保覆蓋人數擴充至原來的3倍；同時，該品種的國內滲透率僅2%，且每個病人年均注射不足3支，遠低于當前報銷和推薦使用標準（即“限5支”），預計今年前三季朗沐收入增長在30%左右，優勢非常明顯。

業內人士認為，目前新藥、好藥、救命藥補充入醫保已成趨勢，能更大程度的確?；颊哂煤盟帲@對康弘藥業等始終堅持做好藥、做好創新藥的企業而言是一個積極信號。

“醫保關注的重點包括社會影響比較大的疾病、群眾迫切反映比較多的疾病以及兒童藥、創新藥等符合國家政策導向的藥物都會被醫保目錄優先考慮?！眹裔t療保障局醫療服務管理司副司長黃心宇曾公開表示。

以朗沐為例，其為主要治療濕性年齡相關性黃斑變性（wAMD）的國內創新藥。隨著老齡化社會的全面到來，AMD已成為第三大致盲性眼病。數據顯示，中國50歲以上人群中的AMD患病率為1.89%~15.5%，隨著年齡增加，患病的危險顯著增加，在中國每年新發病例中，約30萬例為濕性老年性黃斑變性。

顯然，隨著朗沐續約醫保，DME和pmCNV適應證抗VEGF治療納入醫保報銷，不僅能在銷售上進一步放量，同時其主動降價也令更多患者可以得到科學有效的治療。

為公司戰略添保障

事實上，對于康弘藥業而言，朗沐續約醫保也有利于其“大眼科”相關戰略的推進。

2016年朗沐獲得美國FDA直通臨床三期的批件后，2017年康弘藥業便與全球知名CRO公司Syneos Health（更名前為INC）簽署協議，投入2.28億美元，在30個國家和地區的300多家研究機構共同開展康柏西普全球多中心III期臨床試驗，并與阿柏西普展開頭對頭試驗。

據披露，目前朗沐全球多中心臨床試驗受試者已入組過半。值得一提的是，不同國家地區的醫藥政策都有差異，這一直被認為是藥品全球化戰略的一大阻力。分析認為，朗沐之所以能快速被認可，原因在于康弘藥業始終堅持了“國際標準”，包括符合國際標準的生產及質量體系，這也讓它在“全球化”過程中免去了“水土不服”的尷尬。

光大證券發布研報認為，2018 年全球 VEGF 眼科用藥市場超 100 億美元，預計 2025 年朗沐海外有望搶占5%份額，全球銷售峰值有望達百億元。

此外，除了強化朗沐的國際輻射力外，康弘藥業還圍繞“大眼科”戰略并購了以色列IOPtima Ltd公司，獲得IOPtiMateTM系統在中國的獨家經銷權。從CLASS技術的引進，以色列公司的并購，使兩家公司在合作中將各自的優點相互結合并充分發揮，也能為患者帶來更多的優化治療方案。

“朗沐續約醫保，能充分保障朗沐在國內市場的競爭力和市占率，也為康弘推進國際化戰略和大眼科戰略增加了底氣，同時也免去了不少后顧之憂?！币徊辉妇呙姆治鋈耸勘硎?。

除了續約醫保上的優勢外，康弘藥業還有很多實在的戰略保障。比如在研發創新方面，康弘實施“生產一代，儲備一代，開發一代”的可持續發展戰略，重點圍繞眼科、腦科、腫瘤及其他核心治療領域，加大新產品開發部署；在人才建設方面，康弘充分整合國內外優勢資源，不斷壯大國際化研發隊伍，為國際化進程提供保障等。

這一系列戰略組合拳也令康弘藥業收獲了更多機構、券商的認可。比如光大證券就多次給予其“增持”評級，并對19-21年EPS預測為 1.03/1.27/1.58 元，同比+30%/24%/24%，對應 19-21 年 PE 為 36/29/23 倍。