- 泰恩康IPO被否 收購致大額商譽(yù)遭關(guān)注
- 2019年08月23日 來源：北京商報(bào)
提要：排隊(duì)近兩年后，8月22日廣東泰恩康醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“泰恩康”）迎來上市大考，不過泰恩康并未如愿叩開A股市場的大門。
排隊(duì)近兩年后，8月22日廣東泰恩康醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“泰恩康”）迎來上市大考，不過泰恩康并未如愿叩開A股市場的大門。8月22日晚間，當(dāng)日上會(huì)的兩家企業(yè)中，仙樂健康科技股份有限公司首發(fā)獲通過，而泰恩康首發(fā)申請被否。值得一提的是，發(fā)審委會(huì)議上，泰恩康的核心業(yè)務(wù)持續(xù)性、收購導(dǎo)致大額商譽(yù)等幾大問題被重點(diǎn)關(guān)注。
招股書顯示，泰恩康主營業(yè)務(wù)為代理運(yùn)營國內(nèi)外醫(yī)藥產(chǎn)品、醫(yī)療器械及研發(fā)、生產(chǎn)和銷售自主品牌的中成藥、外用藥、醫(yī)療器械及衛(wèi)生材料等產(chǎn)品。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，泰恩康2015-2017年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為36996.2萬元、36479.67萬元以及44882.24萬元，報(bào)告期內(nèi)對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤分別為4231.25萬元、2753.47萬元以及5514.61萬元。
據(jù)了解，泰恩康自1999年起開始代理運(yùn)營沃麗汀與和胃整腸丸，泰恩康為和胃整腸丸、卵磷脂絡(luò)合碘片（沃麗汀）中國的惟一總代理，為左炔諾孕酮滴丸（新斯諾）中國的惟一總經(jīng)銷商。2002年起泰恩康開始代理強(qiáng)生醫(yī)療器械，2003年起開始代理保心安油。之后，泰恩康在2009年進(jìn)入外用藥的生產(chǎn)和研發(fā)領(lǐng)域。醫(yī)藥技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入則在2015年之后增加。
從主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況來看，泰恩康主營業(yè)務(wù)收入來自代理運(yùn)營業(yè)務(wù)、自產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及醫(yī)藥技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)三大類。雖說近幾年泰恩康的業(yè)務(wù)類型在擴(kuò)展，不過代理運(yùn)營業(yè)務(wù)仍是該公司的重要營收來源。數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年泰恩康代理運(yùn)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入分別為26705.58萬元、27796.47萬元以及33695.05萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為72.18%、76.2%、75.07%。在發(fā)審委會(huì)議上，要求泰恩康結(jié)合核心代理產(chǎn)品的市場競爭力、授權(quán)廠商代理合同期限及續(xù)期條件、《進(jìn)口藥品注冊證書》再注冊等因素，說明公司核心代理產(chǎn)品授權(quán)的穩(wěn)定性、代理業(yè)務(wù)的可持續(xù)性、核心代理產(chǎn)品的銷售收入及變化情況等。同時(shí)要求泰恩康結(jié)合代理與自產(chǎn)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售情況與市場前景、在研項(xiàng)目儲(chǔ)備等，說明公司的核心競爭力及競爭優(yōu)勢、未來業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)及可持續(xù)性。
與此同時(shí)，泰恩康計(jì)提商譽(yù)減值的合理性也被重點(diǎn)關(guān)注。招股書顯示，截至2017年12月31日，泰恩康存在6441.24萬元的商譽(yù)，占公司2017年12月31日資產(chǎn)總額的9.91%，主要系2015年公司收購天福康100%股權(quán)和2016年收購武漢威康55%股權(quán)所形成的商譽(yù)。發(fā)審委指出，因收購天福康、武漢威康股權(quán)形成大額商譽(yù)，2019年，泰恩康調(diào)整天福康2018年末的盈利預(yù)測，對2018年年報(bào)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1230.94萬元。對此，發(fā)審委要求泰恩康對收購天福康、武漢威康形成商譽(yù)的確認(rèn)情況，收購?fù)瓿珊筇旄？怠⑽錆h威康的經(jīng)營情況進(jìn)行說明。并對天福康資產(chǎn)組商譽(yù)減值測試前期預(yù)測數(shù)據(jù)與實(shí)現(xiàn)數(shù)差異較大的原因，2015年末、2016年末和2017年末未對天福康資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值的合理性，2018年末對天福康資產(chǎn)組商譽(yù)減值測試調(diào)整的依據(jù)及具體情況，上述會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的具體影響等問題予以說明。
泰恩康還需結(jié)合其仿制藥銷售情況，說明“一致性評價(jià)”政策對公司未來業(yè)績的影響及應(yīng)對措施；“兩票制”政策實(shí)施后，泰恩康經(jīng)銷商（配送商）模式、產(chǎn)品售價(jià)、毛利率、信用政策、市場推廣等方面的變化情況，是否對公司未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果構(gòu)成重大不利影響。此外，在“兩票制”政策影響下，泰恩康收購第一大經(jīng)銷商武漢威康股權(quán)的原因及合理性，經(jīng)銷商推廣服務(wù)的內(nèi)容及必要性，是否存在商業(yè)賄賂或者其他利益輸送的情形也被重點(diǎn)問詢。
針對公司IPO被否之后，公司未來會(huì)否繼續(xù)推進(jìn)上市事宜等相關(guān)問題，記者曾致電泰恩康進(jìn)行采訪，不過截至記者發(fā)稿前，對方電話并未有人接聽。
