8月6日晚，SOHO中國公告稱，8月3日，要約方(黑石)收到國家市場監管總局簽發的通知，對要約方根據《反壟斷法》提交的申報正式立案審查。

對“黑石提交的申報被立案審查”一事，有觀點認為，這意味著黑石收購SOHO中國一事告吹，“潘石屹跑不了”。

作此判斷，可能對立案審查一詞存在誤讀。

北京知識產權法研究會競爭法專業委員會副主任兼秘書長魏士廩接受經濟觀察網采訪時解釋，此處的立案審查是一個中性詞，指監管方收到申報資料后開始正式審查。這是大宗并購交易中的正常步驟。

根據《國務院關于經營者集中申報標準的規定》，通過取得股權或者資產的方式取得對其他經營者的控制權等經營者集中行為，達到下列標準之一的，經營者應當事先向國務院反壟斷執法機構申報，未申報的不得實施集中。

標準一：參與集中的所有經營者上一會計年度在全球范圍內的營業額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣；

標準二：參與集中的所有經營者上一會計年度在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣。

黑石和SOHO中國的營業額在申報標準范圍內。

反壟斷審查的簡易程序為30天，普通程序為180天。在國家市場監督管理總局反壟斷局的官網上，簡易程序沒有公布這個案件，說明該案是以普通程序受理的。

魏士廩介紹，超過80%的反壟斷審查程序都用不了180天，但也有少數并購案的反壟斷審查走了兩輪180天，這主要與業務方的交易屬性以及排除限制競爭的情況有關。

他認為，從SOHO中國的業務類型和規模看，通過反壟斷審查否決這筆交易是有難度的。

一般情況下，收并購企業會在完成反壟斷審查后發布公告，SOHO中國是在審查開始階段即公告，并表示，盡管該申報已獲正式立案，要約方及SOHO中國仍可能被要求提供進一步信息及材料供監管機構審查。截至公告日，概無任何先決條件已獲達成。

此舉是信息的充分披露，同時也是該筆交易不確定性的提前告知。

魏士廩介紹，除了反壟斷審查，鑒于SOHO中國部分資產的地理位置，該筆交易還有可能面臨外商投資在國家安全方面的審查。

此前6月，SOHO中國稱，黑石發出全面要約以獲得SOHO中國控股權，交易完成后，SOHO中國現有控股股東將保留9%的股權，SOHO中國將繼續在港交所上市。