新年伊始，多家房地產企業發布了融資計劃，華僑城集團就是其中一例。1月2日晚間，華僑城集團表示擬發行“2019年度第一期中期票據”，申購區間為4.4%-5.3%，計劃發行規模為20億元，期限為3+N年，上市日期為1月8日。

華僑城集團2018年第一期中期票據發行計劃?

值得注意的是，在剛剛過去的2018年，華僑城集團共發行了四期中期票據，發行規模分別為20億元、20億元、25億元和25億元，合計90億元；同時，還發行了五期超短期融資券，融資額超過百億元。華僑城集團的財報也顯示，上半年公司籌資活動現金流入406.55億元，同比增長37.62%。?

2018年處置多個地產項目?

在密集融資的同時，華僑城集團還頻繁處置資產。據記者不完全統計，華僑城集團2018年掛牌出售和進行預披露的資產約18項，出售主體涉及華僑城集團及旗下華僑城股份、華僑城亞洲等。?

記者梳理發現，上述被華僑城集團納入出售計劃的房地產項目，多數位于北京、上海、深圳和成都等一二線城市。2018年1月，華僑城集團將北京僑禧投資有限公司的51%股權轉讓給泰禾集團，此前泰禾集團已從前者手中受讓了49%股權，這也意味著華僑城集團以108.62億元對價徹底脫手占地11.7萬平方米的北京豐臺槐新項目。?

華僑城擬“脫手”的項目有3個位于上海、2個位于深圳、4個位于成都，其中，上海的項目分別為上海華合房地產開發有限公司50%股權、上海萬錦置業發展有限公司100%股權和上海華僑城中意文化廣場二期項目。據了解，上海華合地產由華僑城和華潤各持有50%股權，旗下主要有天目社區項目。此次掛牌出售，意味著華僑城集團將徹底退出項目開發。?

2個深圳的項目分別是深圳市萬霖投資有限公司和深圳市協豪房地產開發有限公司100%股權；4個位于成都的項目，分別為成都安仁華僑城仁嘉文化旅游開發有限公司100%股權、成都安仁華僑城仁里文化旅游開發有限公司100%股權、成都天府華僑城湖濱商業管理有限公司51%股權和成都地潤置業發展有限公司51%股權。?

那么，華僑城集團為何走上了“賣賣賣”的道路呢？華僑城集團一高層人士告訴記者：“主要為加快現金回流，不斷調整提高整體資產周轉效率。”?

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受記者采訪時也表示，華僑城集團的上述動作，遵循了央企改革思路，同時也從當前文旅產業發展的角度來進行業務調整，部分非核心資產拋售，一方面是回籠了資金，另一方面是騰挪更多資源以用于產業轉型。?

總負債超2500億元?

在不斷融資和頻繁賣資產的背后，華僑城集團的負債一路高企。截至2018年6月30日，華僑城集團的總負債為2652億元，與年初的2167億元相比增長約485億元；資產負債率69.38%，年初時為67.2%；其中短期借款、長期借款、應付債券等有息負債款項合計金額約1220億元，而年初時為890億元。?

與此同時，華僑城集團的經營性現金流也處于“入不敷出”的狀態，2018上半年產生的流量凈額為-58.14億元，而2017年同期為-226.19億元。?

值得注意的是，華僑城集團的房地產銷售增速在行業中排名也頗為落后。《2018年中國房地產企業銷售增幅排行榜》顯示，華僑城集團2018年的銷售金額為275.6億元，與2017年的215.3億元相比增長28.01%，增長幅度位列第75位，而同期碧桂園、恒大和萬科的銷售額都超過了5000億元。?

華僑城集團的房地產業務為何“越做越小”？一位地產專家在接受記者采訪時表示，這可能與華僑城“文化旅游+地產”的發展模式有關。?

不過，對于房地產業務的逐漸縮水，似乎并不是所有業內人士都認可。融創老板孫宏斌曾說過：“有的企業戰略定位是小而美，在我看，房地產行業未來沒有小而美，只有小而沒了。”對于文化旅游業務，上述地產專家表示：“近幾年華強方特、宋城演藝和萬達等企業紛紛加碼該業務，面對如此強有力的競爭對手，華僑城集團想要突圍，并不是一件容易的事情。”