- 2023年險企資本補充規模同比大增213% 今年“補血”趨勢或將進一步增強
- 2024年01月03日 來源：證券日報
提要：受訪專家對《證券日報》記者分析稱，2023年，保險公司“補血”規模大幅增長受多方面因素影響，包括市場競爭加劇、償付能力充足率承壓、投資收益波動性增大、金融監管趨嚴、業務端增長面臨壓力等因素。
2023年保險公司資本補充規模出現大幅增長。《證券日報》記者根據公開信息不完全統計，2023年，保險公司通過“發債+增資”(僅統計已發債規模與獲批增資數據)方式合計補充資本1422.6億元，較2022年(453.84億元)增長213%。
受訪專家對《證券日報》記者分析稱，2023年，保險公司“補血”規模大幅增長受多方面因素影響，包括市場競爭加劇、償付能力充足率承壓、投資收益波動性增大、金融監管趨嚴、業務端增長面臨壓力等因素。展望2024年，受償二代二期規則切換延遲期導致的資本缺口等因素影響，險企資本補充規模的增長趨勢或將加強。
險企發債規模遠超增資
2023年險企通過各類方式補充資金，整體而言，發債規模遠超增資。
其中，在發債方面，《證券日報》記者據Wind數據統計，2023年保險機構共發債1121.7億元，較2022年增長399.6%，發債的險企包括建信人壽、太平人壽、農銀人壽、新華人壽、太平財險等，發行債券的類型主要包括資本補充債券和無固定期限資本債券(也稱“永續債”)。
尤其值得關注的是，自2023年9月份泰康人壽獲批公開發行行業第一只永續債后，太保壽險、農銀人壽、人保健康、建信人壽、光大永明人壽等險企陸續獲批發行永續債，合計獲批發債規模677億元。2023年，上述獲批發行永續債的險企已陸續發行了357.7億元的永續債。
增資方面，據《證券日報》記者不完全統計，2023年，包括北大方正人壽、陽光保險、太保財險、國寶人壽、泰康養老、君龍人壽、匯豐人壽、中國人壽(海外)等在內的21家險企獲批增資，獲批增資規模為300.9億元(部分美元增資按最新匯率換算)。
就2023年險企密集補充資本的原因，普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，近年來，行業的高速增長不斷消耗資本，疊加償二代二期工程實施后，很多險企的償付能力壓力加劇，急需補充資本。而近兩年保險行業盈利能力下降，自身的“補血”能力無法滿足資本需求，因此必須尋求外部資本補充。
除上述原因之外，對外經濟貿易大學保險學院院長謝遠濤在接受《證券日報》記者采訪時補充稱，險企2023年密集補充資本，還有以下幾個原因：一是監管對償付能力的要求有所提升；二是保險負債端增長不及預期；三是長端利率下降的環境下，保險資產端收益承壓；四是保險公司發債成本較上年同期大幅走低。
今年資本補充力度或進一步提升
當前，不少險企仍然面臨較大資本補充壓力。
中國保險保障基金有限責任公司近期發布的《中國保險業風險評估報告2023》顯示，近年保險公司盈利能力不足、外部資本供給有限等因素都加大了資本補充難度。
周瑾也表示：“對于中小保險公司而言，很多股東的出資能力和出資意愿有所下降，加之監管對于股東資質和資金來源的審批更為嚴格，因此通過增資來補充資本存在很多挑戰。而債務性資本補充工具的渠道雖然逐步放開，但仍需要滿足凈資產、償付能力、經營合規等方面的要求，這限制了部分中小險企發債。”
從2024年來看，多位業內人士預計，險企補充資本的需求及資本補充規模增速或延續2023年的趨勢，并有可能超過2023年。
南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，2024年保險公司“補血”趨勢可能會進一步加強。隨著保險市場競爭的加劇，險企需要更多的資本來支持業務規模擴張、滿足市場需求。同時，險企需要提高償付能力和抗風險能力，來應對潛在的償付風險和市場不確定性。此外，隨著永續債等新型資本補充工具的推廣和應用，保險公司可能會更多地利用這些工具來補充資本。
田利輝進一步表示，2024年，中小保險公司需要通過以下措施增強競爭力，拓寬資本補充渠道：一是通過多種方式籌集資金，如發行債券、引入戰略投資者等；二是提高風險管理水平；三是提高投資收益率；四是加強公司治理，獲得股東的信任和支持。
