10月份以來，銀行理財產品存續規模呈現增長態勢。廣發證券劉郁團隊測算的數據顯示，10月份前三周(截至10月20日)銀行理財產品存續規模合計增長9915億元。

在受訪人士看來，銀行理財規模的變化受多方面因素影響，包括存款利率、宏觀經濟環境、市場競爭和投資者風險偏好等。后續銀行理財規模有望繼續增長。

存續規模持續增長

銀行理財產品存續規模于今年9月份驟降8026億元，引發市場廣泛關注。不過，10月份以來銀行理財產品存續規模開啟反彈模式，前三周存續規模大幅增近萬億元，整體規模上升至10月20日的27.33萬億元。

對此，中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對《證券日報》記者表示，10月份以來理財產品規模回升有季末回表之后的慣性反彈因素，也與銀行及銀行理財公司調整優化產品結構、降費促銷，投資者對理財產品信心的上升有一定關系。

數據顯示，從投資方向上看，上周(10月16日至10月20日)現金管理型產品規模持續大幅回升。現金類理財產品規模擴張至8.6萬億元，保持較大的絕對增量，環比前一周增長2395億元。

從趨勢看，10月份前三周銀行理財規模延續跨季后規模季節性回升趨勢，但單周增量出現邊際遞減趨勢。對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，理財規模增速放緩一部分原因可能是由于當前宏觀經濟正在逐漸回暖，市場起底回升將是未來大趨勢，這將導致債市回調從而使銀行理財凈值同步回調，影響理財產品規模。此外，今年銀行業務發展也在不斷改善優化，業務開展方面有所承壓，這也導致理財規模下降。

穩健收益特征凸顯

存款和銀行理財的規模變化存在一定的蹺蹺板效應，今年以來，存款利率多次下調，因此銀行理財規模變化備受市場關注。多位受訪人士認為，今年未來幾個月銀行理財規模將會繼續增長。

中國銀行研究院研究員杜陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行理財規模的變化受多方因素影響，包括存款利率、宏觀經濟環境、市場競爭和投資者風險偏好等。

“理財存續規模回升主要受供需兩方面影響，供給方面，存款利率下調一定程度上降低了其對理財產品的替代效應。同時，今年以來，債券市場修復態勢明顯，銀行理財公司積極推進高質量發展轉型，凈值波動減弱，產品收益率企穩回升，銀行理財作為穩健型投資產品，市場競爭力增強。另外，多家銀行理財公司調降費率，不斷減費讓利投資者。從需求端來看，宏觀經濟恢復勢頭良好，提振了居民投資信心。”杜陽表示。

杜陽認為，未來，理財產品存續規模將延續回暖態勢。一方面，隨著銀行理財公司投研能力建設的逐步成熟，疊加債券市場平穩運行，理財產品收益水平將穩步增加，市場競爭力得以充分體現。另一方面，隨著價值投資觀念深入人心，投資者能夠理性看待理財產品的短期凈值波動，不會出現短期內大額贖回的情況，有利于理財產品的高質量發展。

楊海平表示，從全年看，銀行理財規模整體上仍然是回升態勢。一方面，銀行及銀行系理財子公司積極優化理財產品結構，優化理財資金配置策略，現階段大規模破凈及贖回的可能性已然較小。另一方面，在銀行存款利率調降的背景下，銀行理財穩健收益特征得到凸顯。