- 拉夏貝爾一季度關店逾千家 凈利潤暴跌九成多
- 2019年05月08日 來源：中國網財經
提要：近日，國內女裝品牌拉夏貝爾發布2019年第一季度財報，財報數據顯示，拉夏貝爾在報告期內實現營收23.72億元，同比2018年的25.48億元下滑6.94%，但凈利潤僅為975.1萬元，同比2018年的1.74億元大跌94.4%。
近日，國內女裝品牌拉夏貝爾發布2019年第一季度財報，財報數據顯示，拉夏貝爾在報告期內實現營收23.72億元，同比2018年的25.48億元下滑6.94%，但凈利潤僅為975.1萬元，同比2018年的1.74億元大跌94.4%。
記者就凈利潤大幅下降向拉夏貝爾相關負責人進行了問詢，對方表示，2019年一季度凈利下降主要是主品牌的銷售收入下滑，由于過季品銷售占比增加、部分新品價格帶調整及折扣活動影響，同時線上平臺因運營策略調整、流量成本增加及過季品銷售增加等因素影響，營收降低。
上述負責人同時表示，2019年，公司將順應服裝服飾行業發展的新趨勢，加快轉型調整、創新發展進程，堅持以滿足目標消費者需求為核心，貼近終端，提升服務，改進管理，確保運營效率及經營質量均能實現有效改善及提升。
據悉，拉夏貝爾在一季度加速線下渠道的調整，關閉損失及及低效直營門店以減少資源的無效投入，截止2019年3月底公司的門店網點數量為7653個，比2018年3月底 9540 個凈減少1887個，門店網點數量下降比例為19.78%。
拉夏貝爾方面表示，受居民消費信心不足、服裝消費整體增長乏力，以及直營門店數量減少、終端客流下降及過季品銷售占比增加等因素影響，旗下主要女裝品牌La Chapelle、Puella、7 Modifier及La Babité一季度收入分別同比下降26.65%、29.76%、22.91%和23.06%。
節節敗退的拉夏貝爾
公開資料顯示，拉夏貝爾2014年9月登陸港交所，2017年9月發行A股，實現A+H同步上市。公司主要從事設計、品牌推廣和銷售服飾產品，主營大眾女性休閑服裝，目前擁有LaChapelle、Puella、Candie's、7m及LaBabité等多個風格差異的品牌。由于其定位為中低端的時尚女裝，因此深受女性消費者的喜愛。
雖然其品牌受女性消費者的喜愛，但是從公司披露的財報看，近兩年來公司業績一直在倒退。據悉，2018年二季度至2019年一季度，拉夏貝爾凈利潤連續4個季度大幅下滑，甚至在2018年第四季度出現虧損。
報告中提到，2019年開始拉夏貝爾按照新收入準則要求披露財務數據。據了解，新收入準則是指公司的客戶是終端消費者，而非百貨商場及電商平臺，公司作為主要責任人，根據終端消費者支付價款的總額確認為收入，將百貨商場及電商平臺的扣點確認為費用。報告中指出營業收入除非特別標注，均為新收入準則之營業收入。
為了可比性，拉夏貝爾將2018年一季度的營業收入按照新舊收入準則口徑分別列示。
“業績變臉”遭上交所問詢
2019年4月，上海證券交易所針對年報，向拉夏貝爾發出了《審核問詢函》，但拉夏貝爾在兩次延期后至今尚未進行具體回復。
對此，拉夏貝爾相關負責人向記者表示，收到上交所《問詢函》后，公司高度重視，積極組織相關人員對《問詢函》涉及的問題進行逐項落實和回復。本次《問詢函》涉及的內容較多，相關核查及回復工作量較大。截止目前，公司對部分事項的回復仍需進一步落實、補充、完善，且需相關中介機構出具意見，公司特向上海證券交易所申請再次延期披露對《問詢函》的回復。延期回復期間，公司將繼續協調各方，盡快履行信息披露義務。
在《問詢函》中，上交所就經營情況、財務信息等方面進行了問詢，長達六頁的問詢函提出不少疑惑，其中就包括，具體分析公司營業收入、毛利率、凈利潤明顯下降的原因。2018年年報數據顯示，公司營業收入101.76億元，同比增長13.08%，營業利潤為-1.52億元，同比下降132%，扣非歸母凈利潤為-2.45億元，同比下降164.43%。
其中，2018年分季度實現營業收入分別為 30.06 億元、21.35億元、19.45 億元、30.90 億元，實現歸母凈利潤分別為 1.74 億元、6169.6 萬元、342 萬元、-3.99 億元，上交所表示四個季度營收增長卻出現虧損，要求企業披露這一合理性。經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.75 億元、-8128.7萬元、-1.39 億元、5.53 億元。
值得關注的是，對于2018年的業績下滑拉夏貝爾曾表示，導致公司首次出現年度經營虧損的原因除了終端銷售下滑、毛利率下降等因素外，也集中反映出公司“多品牌、直營為主”的業務發展模式急需調整，直營模式下過高的固定成本費用支出(包括自有直營門店人員費用、租金、商場費用等)在銷售增長乏力的情況下導致公司盈利水平大幅下降。
自2018年下半年開始在原有直營為主的渠道布局基礎上，推行聯營、加盟等業務模式。但，報告期內直營店毛利率為67.16%，加盟店毛利率為59.67%，兩種門店類型的毛利率不存在較大差異。對此，上交所在問詢函中要求公司披露大規模開設直營店的原因及合理性，說明未來推行聯營加盟等業務模式下，如何維持對品牌及門店的統一經營管理。
在隨后的2019年一季度服裝行業相關經營信息的公告中顯示，直營店的營業收入同比下降22.21%達20.20億元，加盟店、聯營店同比上漲284.76%達7.23百萬元。拉夏貝爾方面解釋稱，公司在積極推行主要品牌部分直營店向聯營及加盟店的轉型。直觀來看，加盟店的營收相比直營店微不足道，但不免讓人懷疑拉夏貝爾是否存在業務轉型執行不力。
對此，拉夏貝爾相關負責人向記者表示，轉型需要一定的時間，2019年公司力爭為投資者交出滿意的答卷。
附采訪實錄
Q：貴司近日發布了2019年第一季度的業績數據，令人關注的是，在報告期內貴司實現營收23.72億元，同比下滑6.94%；歸屬于上市公司股東凈利潤為975.1萬元，同比大跌94.4%。請問貴司，利潤為何大幅下降？未來將怎樣調整規劃以改善公司業績？
A：2019年一季度凈利下降主要是主品牌的銷售收入下滑，由于過季品銷售占比增加、部分新品價格帶調整及折扣活動影響，同時線上平臺因運營策略調整、流量成本增加及過季品銷售增加等因素影響，營收降低。
2019年，公司將順應服裝服飾行業發展的新趨勢，加快轉型調整、創新發展進程，堅持以滿足目標消費者需求為核心，貼近終端，提升服務，改進管理，確保運營效率及經營質量均能實現有效改善及提升。
主要有以下措施：
(1)聚焦核心品牌競爭力提升，堅持多品牌差異化發展戰略。從增強產品力入手，集中優勢資源發揮核心品牌的競爭優勢，以大類負責制強化產品全生命周期的組織管理，優化供應商結構，進一步加大追單、快反的比例，提高庫存周轉速度，對于非核心品牌以利潤改善為核心，減少對非核心品牌的低效資源投入。
(2)聚焦線下渠道結構優化，堅持多種模式開拓國內市場。2019年公司將加快渠道轉型調整進程，提高單店盈利產出水平，加速形成直營、聯營與加盟等并重的渠道結構布局。一方面對現有直營渠道進行全面梳理，根據品牌影響力、區域管理能力、團隊管理半徑等因素，確定直營渠道重點覆蓋的區域范圍，同時嚴格新開店質量的把控，并堅決關閉虧損、低效門店，另一方面對公司空白縣級市場、直營管理能力較弱的地、市級市場，推行聯營、加盟的合作方式，力爭用1-2年的時間形成聯營與加盟門店占比超過50%的渠道布局。
(3)聚焦會員的精準營銷，堅持線上線下全面融合。公司一方面持續擴大會員基數，加強會員消費行為分析，以數據賦能產品及終端，另一方面以會員云中心組織為核心，組建專業團隊有計劃、有步驟推進會員營銷，通過整合會員數據信息，搭建信息管理平臺及會員管理體系，提高會員復購率及轉化率，提高會員銷售的貢獻占比。
(4)聚焦降本增效，堅持消除浪費及減少不合理支出。2019年公司成本費用管控的重點包括物資集中采購、管理人效提升等，為此，公司將提高精細化管理水平，全面推行扁平化組織結構，通過流程的精簡優化，快速響應消費者及市場變化，對于倉儲作業、倉庫管理等環節采取全面外包合作的方式，以專業化運營管理提升效率、降低成本。
(5)聚焦現金流平衡，堅持改善資產及負債結構。對于庫存產品，公司將在產品設計、外加工生產、貨品配發、季中流轉等各環節，均圍繞滿足消費者的需求及實現銷售為目標，以切實提高產品的周轉效率。在資金來源拓展方面，公司除了已有的銀行貸款、項目融資等方式外，通過渠道結構調整、下單模式優化、會員營銷推行、產品全生命周期管理等手段，可以有效增加當期經營活動產生的現金流入金額；通過加大對存量長期資產的盤活，有效降低長期資金占用，增加當期現金來源；通過上下游供應鏈融資、發行中期票據等融資手段，作為對銀行貸款的有益補充，充分滿足短期流動資金周轉的需求。
(6)聚焦已投項目效益產出，堅持有進有退，提高整體投資回報水平。對所有已投項目，公司均已落實專人負責跟進項目經營計劃和預算的達成情況，出現偏差及時介入采取措施，同時根據投資項目所處的不同階段，采取推動運營改善、引進新投資者、加快業務拓展等多種手段，爭取盡早達成項目投資目標，減少對公司報表損益及現金流的負向影響。對于不符合公司發展戰略或者從根本上無法達成預期目標的項目，公司也會堅決盡早終止或退出。
謝謝！
Q：2019年4月貴司收到上交所對2018年年度報告的事后審核問詢函，但截至今日未發出詳細答復，并兩次延期，請問具體是何原因？
A：收到上交所《問詢函》后，公司高度重視，積極組織相關人員對《問詢函》涉及的問題進行逐項落實和回復。本次《問詢函》涉及的內容較多，相關核查及回復工作量較大。截止目前，公司對部分事項的回復仍需進一步落實、補充、完善，且需相關中介機構出具意見，公司特向上海證券交易所申請再次延期披露對《問詢函》的回復。延期回復期間，公司將繼續協調各方，盡快履行信息披露義務。
詳情請見公司4月25日發布的“關于再次延期回復 2018 年年度報告事后審核問詢函的公告”，謝謝！
Q：貴司曾在財報中承認，導致公司首次出現年度經營虧損的原因除了終端銷售下滑、毛利率下降等因素外，也集中反映出公司“多品牌、直營為主”的業務發展模式急需調整，但在2019年一季度服裝行業相關經營信息的公告中顯示，直營店的營業收入同比下降22.21%達20.20億元，加盟店、聯營店同比上漲284.76%，但還是只有7230多萬元，相比直營店的營收仍微不足道。這是否說明公司雖然在積極轉型，但仍轉型不力？公司轉型存在哪些困難？
A：2019年公司將加快渠道轉型調整進程，提高單店盈利產出水平，加速形成直營、聯營與加盟等并重的渠道結構布局。一方面對現有直營渠道進行全面梳理，根據品牌影響力、區域管理能力、團隊管理半徑等因素，確定直營渠道重點覆蓋的區域范圍，同時嚴格新開店質量的把控，并堅決關閉虧損、低效門店，另一方面對公司空白縣級市場、直營管理能力較弱的地、市級市場，推行聯營、加盟的合作方式，力爭用1-2年的時間形成聯營與加盟門店占比超過50%的渠道布局。
綜上所述，直營店、加盟/聯營店一季度營收情況的變化都表明公司正在積極進行渠道轉型，轉型需要一定的時間，2019年公司力爭為投資者交出滿意的答卷，謝謝！
