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4月15日晚，2020年財報出爐，拉夏貝爾已經連虧三年。從曾經的“中國版ZARA”，到A+H股上市，這家女裝巨頭在它成立20年之際，正在面臨退市危機。公司總裁從創始人一直換到了設計師，都沒能挽救拉夏貝爾的業績頹勢。

業績快報顯示，2020年公司實現營收18.19億元，同比下降76.27%，凈虧損13.48億元。對于此次巨額虧損，拉夏貝爾給出的解釋是受疫情影響，公司線下經營網點收入大幅下滑，但仍需承擔商場租金及人員費用等固定支出，該因素導致公司虧損約9億元。同時，公司進一步關閉線下低效門店，由于已關閉門店的經營虧損及一次性確認裝修攤銷等費用，導致虧損2.5億元。

值得一提的是，自2017年拉夏貝爾登陸上交所以來，就出現連續性虧損。2018年，拉夏貝爾首度虧損1.6億元，2019年凈虧損擴大至21.66億元，2020年再次虧損。

至此，拉夏貝爾已經連續虧損三年，這也使得拉夏貝爾“被ST”。3月22日，拉夏貝爾發布公告稱，預計公司2020年底經審計后歸屬于上市公司股東的凈資產為負值。若公司2020年底經審計后歸屬于上市公司股東的凈資產為負值，公司A股股票可能被實施退市風險警示。

這已經是拉夏貝爾2021年以來第3次提示可能被實施退市風險警示。2020年上半年，拉夏貝爾也曾12次提示可能被實施退市風險警示。

就巨額虧損及未來發展規劃，記者對拉夏貝爾進行采訪，但截至發稿未收到回復。

快消品新零售專家鮑躍忠表示，巨額虧損，多次退市警示，顯然拉夏貝爾已經進入了非常困難時期。虧損加凈資產負值，已經“被ST”的拉夏貝爾很有可能直接退市。

業績連虧重壓下，2020年以來，拉夏貝爾的總裁一職先后更換了5人，總裁候選人也從財務、營銷、品牌等各個口線挨個試了一遍。

2020年2月，拉夏貝爾方面稱，于強因需要投放更多時間及精力在其自身的業務上，已辭任拉夏貝爾執行董事、總裁等職務，邢加興重新成為拉夏貝爾總裁。同年4月，拉夏貝爾方面再次宣布邢加興因個人原因申請辭去公司總裁職務，副總裁尹新仔升為公司總裁。

然而，尹新仔上任不到4個月便辭職。在尹新仔辭職后，拉夏貝爾總裁一職空缺3個月之久。直到2020年11月4日，拉夏貝爾才敲定新一輪總裁人選。當天，拉夏貝爾發布公告稱，公司總裁一職由章丹玲擔任。據悉，章丹玲自2001年3月至今一直任職于拉夏貝爾，作為拉夏貝爾的聯合創始人，其目前主要分管新零售、線上渠道及市場工作。

不過僅在上任一月后，章丹玲則宣布辭去總裁職務，交棒給同樣在品牌口工作多年的副總裁張瑩。

高層動蕩的同時，拉夏貝爾也在加緊線下收縮，門店從此前的近萬家銳減到至今不足千家。數據顯示，2017年底，拉夏貝爾擁有9448家門店。而在2019年，拉夏貝爾就關閉了4391家門店，平均一天關店12家。今年1月30日，拉夏貝爾在公告中稱，2020年在境內線下經營網點數量已由年初的4878家降至年末的959家。記者走訪發現，此前位于北京豐臺區新業廣場一層的拉夏貝爾早已關門。而從高德地圖上搜索拉夏貝爾門店，也僅剩8家。

在連年虧損、高層動蕩、頻繁關店的情況下，拉夏貝爾一直想要尋求新的出路。在品牌方面，拉夏貝爾也從此前的并購擴張轉為了戰略收縮。據悉，2004年伊始，拉夏貝爾啟動多品牌發展戰略，品類逐步由女裝拓展至男裝、童裝，旗下品牌有La

Chapelle、Puella等12個品牌。此外，拉夏貝爾還以5200萬歐元收購了法國女裝NafNafSAS公司。

然而，到了2019年5月，拉夏貝爾以2億元的價格出售旗下控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司54.05%的股權，其旗下七格格、OTHERMIX等線上服飾品牌也被剝離。

隨著資金壓力、疫情等因素影響，拉夏貝爾旗下多個子公司相繼破產。2020年1月，拉夏貝爾發布公告稱，子公司杰克沃克因不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務，已具備破產原因，法院受理杰克沃克的破產清算申請。同年5月，拉夏貝爾發布公告稱，境外全資子公司法國NafNafSAS因無力清償供應商及當地政府欠款，當地法院已經裁定其啟動司法重整。

彼時，拉夏貝爾相關負責人在接受記者采訪時稱，當前正處于轉型發展的關鍵時期，公司對于成長前景不確定的非核心業務，將根據經營現狀大幅減少或停止資源投入。

為了緩解發展壓力，拉夏貝爾向南極電商開始學習“賣吊牌”。2020年9月，拉夏貝爾公開表示，將線上業務由“企劃設計-自主采購-平臺運營-線上銷售”的傳統模式，調整為“品牌授權+運營服務”。不過，該舉動也遭到業內質疑。

經濟學家宋清輝認為，過于快速的擴張之路早已為拉夏貝爾的發展埋下了隱患，退市或許只是時間問題。