- 中芯國際：修訂1.13億美元資產出售方案
- 2019年07月01日 來源：中國證券報
提要：中芯國際近日發布修訂公告，稱中芯國際、目標公司、中科君芯和無錫錫產于6月27日已達成轉讓協議，無錫錫產取代中科君芯成為新買方，交易價格維持1.13億美元不變。
時隔三個月，購買中芯國際1.13億美元資產的買家發生變化。中芯國際近日發布修訂公告，稱中芯國際、目標公司、中科君芯和無錫錫產于6月27日已達成轉讓協議，無錫錫產取代中科君芯成為新買方，交易價格維持1.13億美元不變。根據公告，1.13億美元資產包括2016年7月收購的一家200mm純晶圓代工廠70%股權及其他相關資產。分析人士表示，所購資產處在虧損狀態，很考驗接盤方的后期整合能力。
臨門一腳生變
今年3月31日，中芯國際宣布以1.13億美元價格出售包括L Foundry70%股權在內的資產給江蘇中科君芯科技有限公司（下稱“中科君芯”），并且預計交易將于今年6月底完成。但在即將完成之際，無錫錫產取代中科君芯成為新買方。
公告顯示，無錫錫產成立于2019年6月4日，注冊資本為人民幣21億元，共有5家機構股東，分別是無錫產業發展集團有限公司（下稱“無錫產業發展”）、無錫思帕克微電子合伙企業（有限合伙，下稱“思帕克”）、威孚高科、太極實業和初芯半導體科技有限責任公司（下稱“初芯半導體”）。
無錫產業發展是無錫市人民政府于2008年4月出資成立的一家大型綜合性國有企業集團。截至2017年底，集團注冊資本37.21億元，總資產563.26億元，凈資產251.89億元。產業集團業務領域主要聚焦高端裝備制造、微電子、新能源、新材料、環保及現代服務六大板塊。
值得注意的是，太極實業和威孚高科是無錫產業發展旗下的A股上市公司。截至今年一季報，無錫產業發展分別持有太極實業和威孚高科股份為29.92%、20.22%。按照6月28日收盤價計算，無錫產業發展持有兩家公司股權對應的市值合計為86億元。
此外，新舊賣家中的部分股東頗有淵源。天眼查顯示，思帕克的股東之一為江蘇中科物聯網科技創業投資有限公司，后者也是中科君芯的股東；北京中科微投資管理有限責任公司同為中科君芯和初芯半導體的股東。
扭虧成為考驗
中芯國際于2016年7月耗資4900萬歐元拿下L Foundry的70%股權。L Foundry的核心資產為一座200mm純晶圓代工廠，月產能約為4萬片晶圓，業務覆蓋汽車電子、安全、工業應用等場景，產品領域包括專用模擬、混合信號及專業技術、圖像傳感器及互補式金屬氧化物半導體(CMOS)等。
除了核心資產L Foundry，一同被出售的資產還包括開發汽車相關知識產權平臺SMIC Sofia，從事開發設計及技術解決方案、專注于生產感測器及集成電路的LF Sofia EOOD，從事納米技術板塊的研發的Consorzio Delta Ti Research（L Foundry擁有其50%權益）。
公告顯示，根據國際財務報告準則，上述出售資產在2017年和2018年分別虧損1490萬美元、810萬美元（未經審核）。截至2018年底，出售資產未經審核的資產總值為2.56億美元。
中芯國際給出的出售理由是基于自身運營與未來整體發展的考慮，使管理層可以集中著眼于公司的未來發展，以及獲得正面投資回報。中芯國際預計這次交易將獲得投資收益7700萬美元（未經審核）。
分析人士表示，對買方來說，因為資產在國外且處于虧損狀態，非常考驗資方的后期整合能力。值得注意的是，公告提到，未來將有新的投資人加入新買方，隨著資本金的增加，將進一步加強L Foundry的產能。
參與此次收購的兩家A股上市公司也表示了看法。太極實業表示，此舉旨在順應國家集成電路產業發展政策、優化公司在半導體集成電路行業的產業布局。威孚高科則表示，在汽車行業技術產業創新升級的重要時期，此舉能更好順應汽車行業“新四化”（即電動化、智能化、網聯化和共享化）的發展趨勢。
