去年消費是拉動經濟增長的最主要引擎，今年以來，投資的增速明顯超出預期。1-2月份固定資產投資同比增長4.2%，比上年全年加快1.2個百分點，成為年初經濟數據中的最大亮點。

細分來看，三大類投資均回升。1-2月份，制造業投資增長9.4%，比2023年全年提高2.9個百分點；基礎設施投資增長6.3%，加快0.4個百分點；房地產開發投資下降9%，降幅收窄0.6個百分點。

“(未來)固定資產投資增速還有一定上升空間。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

1-2月份基建投資的回升得益于開年穩增長政策發力。“近期PSL新增5000億，為包括平急兩用基礎設施建設在內的‘三大工程’提供中長期低成本資金，而去年底加發1萬億國債資金中大部分要在今年投入使用，都為開年基建投資保持較快增長提供了充足的資金來源。”王青稱。

3月份全國兩會召開，政府工作報告明確今年財政支出力度將高于去年。今年赤字規模和地方政府專項債券都比去年增加，并且將再發行1萬億元超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。

隨著這些資金轉化為實物工作量，基建投資將繼續保持較高水平增長。“短期內基建投資有望延續較快增長勢頭，進而在一季度穩增長過程中發揮中流砥柱作用。”王青稱。

制造業投資方面，預計將在發展新質生產力上發力。“圍繞加快布局培育新質生產力，制造業的市場主體有望擴大有效投資，優化投資布局結構。”浙商證券首席經濟學家李超表示。

值得一提的是，1-2月份，高技術制造業投資增長10%，快于整體制造業的投資增速，意味著制造業內生動能不斷增強。其中，信息化學品制造業，航空、航天器及設備制造業投資分別增長43.2%、33.1%。這些產業集群發揮著很強的輻射帶動作用。

“我們預計政策端或更多鼓勵支持工業企業技術改造、加快制造業轉型升級等政策意見，對企業智能化改造、數字經濟項目引進給予獎補。”李超稱。

得益于穩投資、促發展等一系列政策發力，以及全球經濟改善帶來的外需回暖，多位分析人士表示，一季度經濟“開門紅”確定性較強，為實現全年“5%左右”增長目標開好頭、起好步。

“一季度有望實現經濟開門紅。”李超表示，在市場內生動力企穩以及穩增長政策發力的情況下，預計2024年一季度的GDP增速為4.9%。

王青認為，由于去年同期基數較高，今年一季度GDP同比增速將在4.4%左右。但后期伴隨穩增長政策發力顯效，加之居民消費持續修復，二季度后GDP增速有望穩定運行在5.0%-6.0%區間。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，預計一季度GDP增速約為4.5%左右，后續隨著基數回落和政策發力，經濟增速有望逐漸向年度目標逼近。